9.3 A Venture Capital Manager’s View on Startup Financing在线视频

各位同学大家好

今天我们来看看风投经理

是怎么看创业企业融资的

如果没有外部投资

大部分的创业公司都无法存活

创业公司从启动到最后的盈利

这是一个漫长的过程

这个过程中所需要的资金支持

仅靠创始人本人

以及他们的朋友家人的

资金支持是远远不够的

资金不仅可以帮助创业公司

实现生存与发展

资金在创业公司的各个方面

都能发挥很重要的作用

如在招聘核心员工

市场推广和销售等领域

因此大部分创业公司都是非常想融资的

下面呢我们来听一听看一看

联想之星的这个投资总监张嘉诚

是怎么来谈这个创业

企业在融资的时候

需要搞清楚的一些事情

股权投资实际上是一个

比较复杂的过程

我们的企业在发展过程中

需要去融资

这是大家的一个共识

但是实际上在融资之前

我们的企业有很多事情需要想清楚

这里我就跟大家谈几点

我们的企业在融资前

需要想清楚的事情

第一个事

其实跟每个人和企业有关

还有企业所属的行业

都是有关系的

并不是所有人都适合创业

也不是所有的企业或者

所有的行业都是适合去做股权融资的

比如说你所在的行业里面

前面已经有很多家领跑的公司

或者最大的公司已经上市了

那么这个候我们再作为

一个创业者去做的话

可能要三到五年才能

追赶到行业的平均水平

这个时候实际上我们会

错失很多行业机会

这时候可能也就不适合

大家去做股权融资

第二个比如说你在发展过程中

本来这个市场就很小

可能就10B（百亿）的市场

国外的公司把其中60%

70%的市场都垄断了

这个时候可能留给国内的或者

留给其他创业者的市场份额

可能也就是三到五个亿

这个时候其实是不足以

支撑一个上市公司再去发展

所以这种行业可能也

不适合去做股权融资

另外第三个就是我们

所谓的行业的一些属性

我们创投所投的这个行业

实际上是有高成长性的

同时还有上市的可能性和空间

同时要有一定的爆发性

但很多行业其实是不具备这样的条件

比如说在技术上

如果你只是一个微创新

在对原来的成本进行一个

10%以内的促进

我们作为创投公司

兴趣也不是很大

另外就是

比如你是一个贸易公司

做的只是把这个货品通过模式进行买卖

如果这个模式不是颠覆性的

能够几何级的降低成本

或者提高效率的话

实际上这个行业

也不适合做股权融资

要说的第二件事就是

我们企业在融资之前

需要注意的是你的股权结构

包括在早期创业的相当一段时间内

你的股权结构一定要做的比较科学

比如说我们在初期创业的时候

钱比较难拿

这个时候如果它占有你

企业太多的股份

比如说占了50%以上

那么这个时候我们作为机构投资人

再去看这个项目的时候

实际上会有很多的疑虑和困扰

就比如说我们这时候

再去投进去的话

可能这个企业已经失去了控股权

这个时候对未来

我们企业再去做下一轮的融资

或者是未来的上市

实际上会存在很多问题

所以我给大家建议

第二个建议就是大家在股权的结构上

不管是在创业初期还是在

不断地融资过程中

都一定要对股权结构有一个

比较好的认识 比较好的搭配

否则的话后面就很少有

辗转腾挪的空间

第三个就是大家在融资之前

需要关注的核心问题

就是实际上我到底需要融多少钱

这是很多创业者也会

比较困惑的一个问题

有的人说我的企业非常好

我的股权很值钱

这个时候我又不想稀释更多的股权

所以我就少融一点吧

可能容到这个没有达到

我预期所使用额度的钱

这个时候好像你放出的股权是少了

但实际上你并没有把你的

企业通过融的这笔钱

带到下一个阶段或者带到下一个里程碑

这个时候实际上你在下一轮

再面对投资者的时候

是存在很多的问题

第二个就是很多人会觉得

我反正融一次钱

我多拿一点

可能一下子超过了自己预期

甚至说把未来两三年需要用的钱

通过这一轮都搬过来了

这个时候对好的项目来讲

其实也是不公平的

第一就是我会稀释更多的股权

我会放出更多的股权

第二呢就是

实际上我拿的这些钱

在这个两年的市场变化过程中

实际上我拿的这个钱到底怎么花

还是有很多变数的

所以我给大家的建议

根据我们项目所处的行业

和所处的阶段

那么你可能就融未来企业

比较需要的一年左右的钱

那么一年这个钱

实际上你的所有人力

所有的运营

所有的技术开发 足够了

然后你再打一个20%的余量

因为钱用起来往往比我们

想象的要快 而且行业变化

往往比我们想象的也没那么乐观

所以我给大家建议

融你未来一年所需要的钱

然后再有一个20%的余量

这是你作为本轮融资

比较合适的一个钱

当然 有的行业

比如说互联网行业

它可能半年甚至三个月

就要做一次股权的融资

产品的迭代

这个时候就要case by case的去谈

要根据你行业的情况

我们可能会给大家更多的建议

还有一个大家比较关注的问题就是

融资时的估值应该怎么算

实际上作为早期投资的话

我们的估值是很难去量化的

没有一个公式去算出来

那么影响估值的因素

实际上是非常多的

比如说我们的产品

比如说我们的团队

还有投资人

是不是你能找到合适的投资人

投资人特别能看懂你这个行业

对未来大家有共同的理念和期许

这些都是影响估值的因素的

实际上这里面也是有很多的门道的

比如说你的产品

到底在有这个idea的阶段去融资

还是我做到产品定型再去融资

还是我的产品已经上线

有一定的用户数和

反馈的时候再去融资

实际上这个估值的价值

有巨大的改变

另外就是团队上也是

早期创业的公司

团队可能并没有那么完整

这个时候很多人可能

有意向加入你的公司

或者他是你的潜在合作伙伴

这个时候你要给投资人

呈现一个比较良好的数据

是有一定的这个技巧在里面的

你怎么让让投资人相信

这些人能够加入你的公司

同时能够大家一起磨合

把这个事儿做起来

所以这也是团队这一块

也是影响估值一个非常重要的方面

那么作为我们天使投资人来讲

对团队的关注

可能会占到70%—80%以上的这个比重

所以我想对团队的如何打造

或者是团队在什么时候

进行一个比较好的呈现

然后再去融资

我想这里面也是有很多门道的

从上面的视频我们可以看到投资总监

张嘉诚从

什么样的企业更适合做股权投资

创业企业的股权结构要科学

融资量该怎么控制

融资时估值该怎么计算

对于多数创业者来说

资金仍然是稀缺的资源

在市场经济中

成立一个企业需要购买设备

租赁办公场地 招聘员工等等

这一切都离不开资金的支持

而运营一个企业

更是需要有源源不断的资金支持

资金是企业的“血液”

是企业最基本的要素之一

我国创业企业融资目前仍存在较大困难

寻找创业资金是创业者的主要任务之一

好了各位同学

我们今天这一讲内容就讲到这里

谢谢大家的收看