当前课程知识点：财务报表分析逻辑与技巧 > 第三章 财务报表分析的重要信息 > 3.2年报的阅读技巧 > 3.2.1 年报的阅读技巧（上）
在我们阅读年报之前
首先我们要知道我们到哪去找到年报
所以我们先来解决第一个问题
年报的获得途径
这是我给大家介绍的
一些年报获得的途径的几个渠道
那么大家先来看一下
这里我所给大家介绍的呢
首先是大家可以通过登录交易所的网站
来获得相关的公司的年报的信息
那么下面这两个信息
是上海证券报和中国证券报
这些报刊它们的网站
也是可以搜索到相关的年报信息的
这两个财经门户网站的信息
我认为都是在搜寻年报过程当中
提供的信息比较便捷比较全面的
那么除此之外我们还可以用一种方法
就是你用百度去搜索这个公司的名称
然后进入到公司的网站
那么在公司网站里大家找到这个
投资者关系这个词条
然后点击进入
它有一个定期公告
那么你点击定期公告就可以找到
它的年度报告信息了
那么接下来我们找到年度报告之后
我们就来看一看年报
它基本上是一个什么样的框架呢
这是我给大家找了一个年报的目录的模板
不一定每家公司都是这样去披露的
但大致框架都是一致的
那么一般来说
它的年报是分为12个部分
我们看这家公司到第12部分的时候
基本上已经180多页了
所以就意味着我们的年报信息
应该是篇幅很长的
特别是一些大的央企
它们的年报甚至可以达到二三百页
那么年报的信息这么庞大
我们怎么在这庞杂的信息当中
去获取对自己有用的信息呢
那就需要大家
能够去掌握一个年报分析的技巧
所以我们看一下在整个年报过程当中
其实最主要的部分
可以通过它的篇幅长短来影射出来
比如说我们看
从第十一节财务报告是64页开始的
那么到第十二节备查文件目录是181页
也就相当于180多页的年度报告当中
有120多页都是关于财务报告的
所以显而易见在整个年度报告当中
最关键的应该是财务报告
那么其次还有哪几个部分
是大家应该重点关注的呢
比如说第二节公司简介和主要财务指标
这一节当中的主要财务指标
这就是大家需要重点去关注的内容之一
第三节和第四节的内容
其实是原来的董事会报告的内容
那么这两章内容也是非常重要的
其次还有第五节重要事项
也是需要大家重点关注的
因此大家看一下这份年报当中
我们需要关注的就这么几块内容
第二节第三节第四节第五节和第十一节
那么下面我们分别来对各部分
进行一个简要的概括讲解
我们先来看一下第二节
公司简介和主要财务指标
对于公司简介
如果你对公司的基本情况有所了解的话
那么这一部分是可以忽略不看的
我们重点来看一下
主要财务指标这一部分的信息
一般来说
我们看这个主要财务数据这一块
主要是包括几个内容
第一个它需要披露公司近三年的
主要会计数据和财务数据
还有当年分季度的主要财务数据
以及非经常性损益的项目和金额
这三个部分的内容
其次还有一些公司
如果它有境外的子公司
那么它在境外上市需要采用当地的会计准则
当它合并到企业来做合并报表的时候
它就需要去披露
境内外会计准则下的会计数据差异
以及产生这个差异的一个说明
我们找了一家公司的
第二部分的主要会计数据
来带着大家简要地告诉你这部分
到底它在关注的时候要注意什么问题
首先我们来看一下这个公司
它所披露的是它近三年的
一个相关的重要的财务信息
我们看这里的主要会计数据
主要包括以下几个部分
营业收入
归属于上市公司股东的净利润
归属于上市公司股东
扣除非经常性损益的净利润
以及经营活动产生的现金流量净额
这是关于合并报表信息的披露
我们从这三年的数据可以看到
这公司的营业收入其实是有所萎缩的
归属于上市公司股东的净利润
我们看在2014年是2.17个亿
而到了2016年它已经亏损了将近18个亿
所以里外里应该有将近20个亿的变化
那么是什么原因导致了
它的净利润大幅缩水呢
这是我们后面在分析报表的时候
需要去思考的问题
而且我们还观察到
2015年企业的营业收入比2014年
大约增加了近6个亿
可是2015年的净利润却只有两千八百万
那是什么原因造成了
企业的收入规模在增长
而它的净利润却在减少呢
这是我们后续分析也值得关注的问题
那么这个企业的非经常性损益项目
对它的业绩影响大吗
我们来看一下2014年2015年
企业在扣除非经常性损益的净利润之前
分别盈利是2.17亿和2800万
但是在扣除非经常性损益之后就都是亏损的
说明非经常性损益对2014年和2015年的
业绩影响是非常大的
那么反观2016年我们看
它在扣除非经常性损益前后的业绩变化不大
说明2016年非经常性损益
对企业的业绩影响相对较小
所以我们在后续的报表分析中就应该关注
这个企业的非经常性损益
到底是哪些项目构成的
它为什么会发生这些变化
同时我们看一下经营活动现金流的情况
在2014年
我们看它的经营活动现金流是负的
将近是负的6个亿
而我们看2016年它的经营活动现金流
是7.38亿
所以我们就会有一个问题在这里
2014年它的利润是盈利的2.17个亿
可是它的经营活动现金流是负的将近6个亿
而2016年它的净利润是负的18个亿
但是它的经营活动现金流
却是正的7.38亿
我们可以思考一个问题
为什么它的净利润和它的现金流
出现了反向的变化
所以这也是我们后面在关注报表分析的时候
需要你去重点关注的
因此我们通过这个例子是想告诉大家
如果你在第二章
看了上市公司所提供的主要的财务数据
你会对后面的分析
找到一个报表分析的切入点
和你需要重点关注的问题和区域应该在哪里
那么主要的财务指标大家看一下
其实是跟刚才的主要会计数据
是提供了同样的信息
也是看到了2014年
它的每股收益是正的0.25
而它的2016年
每股收益是亏损的负的2.01
它的加权资产收益率
也看到它的业绩是在逐渐恶化的
那么接下来我们看一下
2016年分季度的主要财务数据
我们可以看到
在第一季度第二季度和第四季度
它的业绩大约都在20亿左右
而第三季度呢出现了一个相对的淡季
是大约是11亿左右
那同时我们看到这个净利润的变化
在一二三季度它的这个净利润的恶化
还没有那么明显
当它到了第四季度我们看到
它已经从年初的亏损1.5个亿
已经增长到了亏损将近11.5个亿
所以这就提醒我们大家
在后续分析报表的时候
要关注为什么这个企业
在第四季度出现了它利润的大幅的下滑
我们再来看一下
这个经营活动产生的现金流量
那么在这一部分里面
我们看在前两个季度
其实它的经营活动现金流还是负的
但是到了第三季度第四季度
我们就发现它的经营活动现金流由负转正了
那我们会去想这是不是一个
加大了应收账款回收所导致的结果
或者是企业年底会有大量的预收账款
也许也跟这个企业
它的行业的结算惯例有关系
总之也就是告诉大家
我们要在后面的分析过程当中
一定要关注这个企业
它的第四季度业绩变化的主要原因是什么
那么关于非经常性损益这个项目
大家看一下有的企业它的业绩
可能会受到这种非经常性损益的影响
比如说它会去通过处置非流动资产
来获取一时性的收益
我们记得去年有个非常著名的例子
就是一家上市公司
它通过变卖了两套学区房
就实现了扭亏为盈
所以这就是非经常性损益当中
我们要关注的一个信息
另外还有一个信息就是关于政府的补贴
这也是非经常性损益的项目
大家需要重点关注的
那么这个企业我们看
2016年它的总的非经常性损益呢
是大约是9700万左右
而在这里面我们看
它的主要来源是政府的补助
将近是1.1个亿
那么2014年和2016年年报是一样的
它的非经常性损益都是以政府补助为主
而2015年除了政府补助之外
还有一项非常重要的项目
叫其他符合非经常性损益的损益项目
正是这个4.1个亿帮助企业
从亏损的7个亿实现了盈利2800万
因此我们在后续的分析过程当中
就要重点关注和判断
这个项目是否存在盈余管理的问题
那么好
本节内容我们就讲到这里
谢谢大家
-课程导言
--Video
-模块内容简介
--html
-1.1财务报表分析的作用
-1.2财务报表信息的使用者
-1.3制约财务报表编制的法规体系
-1.4财务报表编制的依据
--1-4-1企业编制财务报表的依据（上）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-2企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-3企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-4企业编制财务报表的依据（下）_财务报表分析逻辑与技巧
-第一章单元测试
--第一章 报表分析的基础知识--第一章单元测试
-2.1认识资产负债表
-2.2认识利润表
-2.3认识现金流量表
-2.4认识所有者权益变动表
-2.5四张报表的逻辑关系
-第二章单元测试
--第二章 认识财务报表--第二章单元测试
-3.1上市公司信息披露制度
-3.2年报的阅读技巧
-3.3如何理解审计报告
--如何理解审计报告
-3.4合并报表和母公司报表的区别
-3.5报表附注里的重要信息
-第三章单元测试
--第三章 财务报表分析的重要信息--第三章单元测试
-知识准备模块总结
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-模块内容简介
--html
-4.1水平分析法和垂直分析法
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-4.2比率分析法
--Video
--Video
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-4.3比率分析法的应用与局限
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-第四章单元测试
--第四章 财务报表的常用分析方法--第四章单元测试
-5.1质量分析法的原理
--Video
-5.2质量分析法的逻辑路径
--Video
-第五章单元测试
--第五章 质量分析法的逻辑框架--第五章单元测试
-方法工具模块总结
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-模块内容简介
--html
-6.1利润表项目的具体含义
--Video
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-6.2利润结构质量的分析技巧
--Video
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-6.3利润形成质量的分析技巧
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-第六章单元测试
--第六章 利润表分析路径与技巧--第六章单元测试
-7.1所有者权益变动表各项目的具体含义
--7-1所有者权益变动表分析路径与技巧_财务报表分析逻辑与技巧
-7.2所有者权益变动表的分析要点与技巧
-第七章单元测试
--第七章 所有者权益变动表分析路径与技巧--第七章单元测试
-8.1货币资金分析路径和技巧
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-8.2应收款项分析路径和技巧
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-8.3存货分析路径和技巧
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-8.4固定资产分析路径和技巧
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-8.5无形资产分析路径和技巧
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-8.6投资类资产分析路径和技巧
--Video
-8.7企业负债分析路径和技巧
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-第八章单元测试
--第八章资产负债表分析路径与技巧--第八章单元测试
-9.1现金流量表分析路径和技巧（上）
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-9.2现金流量表分析路径和技巧（中）
--Video
-9.3现金流量表分析路径和技巧（下）
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-第九章单元测试
--第九章 现金流量表分析路径与技巧--第九章单元测试
-分析技巧模块总结
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-期末考试题
--期末考试--期末考试题
-学术前沿分享
--学术前沿分享
-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”现场视频
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-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”录屏视频
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-2016级财务专业汇报视频（一）
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-2016级财务专业汇报视频（二）
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-2016级会计学专业汇报视频
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-2017级财务专业汇报视频（一）
-2017级财务专业汇报视频（二）
-2017级财务专业汇报视频（三）
-2017级会计学专业汇报视频（一）
-2017级会计学专业汇报视频（二）
-2017级会计学专业汇报视频（三）
