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同学们好

我是华中科技大学的郭炜

今天我们要讲的内容是

应收账款分析

首先我们会介绍它的定义

然后是应收账款管理的目标

以及应收账款规模

及其决定因素

最后是应收账款的质量分析方法

什么是应收账款

我们说应收账款是指

企业在正常经营过程当中

因为销售商品 产品

提供劳务等等这样的业务

应该向购买单位所收取的款项

它的计算

是向购买单位收取的各种款项

减去已经计提的坏账准备以后的净额

列示在资产负债表的应收账款

这个项目当中

作为应收账款管理的目标

我们可以这样理解

应收账款是一种商业信用

是因为企业提供赊销

带来的结果

这是一把双刃剑

对企业有利有弊

好的地方

可以扩大企业的销售收入

可以相应地增加企业的盈利

但是弊端

因为应收账款不是马上收款

所以对企业自己的资金

形成占用的结果

这相应的占用是要支付成本的

除此之外

晚一点才能收到相应的款项

存在收帐的成本

以及收不回来带来的

坏账损失等等

所以企业针对应收账款管理的目标

就是要在

它所带来的收益

和因此发生的成本

这两者之间做出平衡

找到一个合适的平衡点

从而实现企业的利润最大化

或者是价值最大化

应收账款规模的决定因素

主要有三个方面

首先是企业的营销方式

到底是预收还是现销

还是赊销

这三种形式显然带来的

应收账款的规模是逐渐增加的

第二个因素是行业的惯例

不同行业

的信用周期是不一样的

带来的应收账款的规模

也就会不一样

还有第三个方面

企业在特定时期

所实施的信用政策

是偏宽松一些

还是相应更紧张一些

应收账款的规模也会因此而改变

我们接下来重点介绍一下

应收账款的质量分析方法

我们可以进行比较分析

结构分析

比率分析

除这些分析方法以外

我们还可以针对应收账款

进行坏账准备分析

账龄分析

以及对象分析

我们说应收账款

是企业资产方面

一个非常大的风险点

一个非常大的风险点

迅猛增加的应收账款

往往预示着

企业的业绩风险

怎么理解这句话呢

我们可以这样来看

一方面我们说

应收账款

带来的结果

会对企业自己的资金

形成直接的占用

因为延期才能收到款项

在这个过程中

企业正常的生产经营需要资金

只有通过外部的

有成本的资金借入

来解决问题

这一部分资金的使用

需要支付利息

支付相关的成本

另一方面

延期才能收到相应的款项

可能发生收帐的成本

甚至收不回款项

带来坏账损失

所以这两方面合在一起

都可能导致企业当期的利润

因此受到负面影响

我们怎么去判断

企业应收账款多呢

实务中我们通过比较分析

结构分析和比率分析

三种方法进行判断

所谓比较分析

我们可以把应收账款

的数额变化

和销售收入变化

联系在一起进行比较

如果说应收账款的增长比率

明显高于销售收入增长比率的话

我们就说

这个企业的应收账款过多

结构分析

结构分析相当于

我们要把企业应收账款

占总资产的百分比计算出来

然后把这个百分比

跟行业的平均水平进行对比

如果这个企业应收账款

占总资产的百分比

明显高于行业的平均水平

也说明它的应收账款过多

作为比率分析

我们要去计算

应收账款的周转率

或者是计算应收账款的周转天数

如果说某个企业

应收账款的周转率

明显低于行业平均水平

或者它的应收账款周转天数

明显高于行业平均水平的话

同样也说明这个企业

应收账款过多

接下来我们还可以做其它分析

可以进行坏账准备

计提比率的分析

看它的计提比率是不是合理

我们下面来看一个例子

夏新电子在09年

做了一个会计估计变更的公告

公告里面是这么说的

它认为公司当前的

应收账款坏账计提比率

已经不符合公司的实际情况

所以从09年10月1号开始

变更坏账的计提比率

怎么变更 我们来看

1年以内的计提比率

从原来的5%

一下子增加到80%

而一年以上的坏账计提比率

全部变成100%

这种大幅度的增加

很显然

跟行业的普遍情况

是完全不一样的

明显高于行业的正常水平

产生什么结果呢

我们可以看到

因为坏账计提比率的大幅上升

导致公司09年

的资产减值损失

相应产生3340万元

这个影响是比较大的

公司为什么要大幅提升

坏账准备计提比率

通常这种做法

我们称作是洗大澡

一般是什么情形呢

就是说如果某公司发现

它当年的经营业绩做的比较差

产生的经营利润

是亏损的时候

反正已经亏了

不如干脆亏的多一点

所以就通过大幅提升

各种的计提比率

就是我们通常所称的

让我一次亏个够

这样可以为下一年

公司的扭亏为盈

提前奠定基础

这就是公司这么做的实际动机

好

围绕着应收账款

的质量分析方法

我们还需要做这样一些分析

可以进行账龄分析

应收账款的账龄是指

应收账款从销售实现

产生应收账款之日开始

一直到资产负债表日

这个时候为止

中间经历的时间

换句话来说

就是应收账款停留在企业账簿上面的

时间期限

我们做账龄分析的目的

就是要去分析

客户所欠款项时间的长短

以及发生坏账的可能性

也就是说 应收账款时间越长

收回的可能性就越低

导致的损失也就越大

下面我们来看一个例子

百大集团

这家公司

经营百货餐饮和旅游产业

这个公司2000年的时候

我们来看它

是按照应收账款余额的5%

进行计提

该公司应收账款的

账龄的具体构成

如下表所示

我们可以把期末数跟期初数

进行对比

来看不同时间区间之内

的应收账款分别是多少

以及它对应所占百分比的变化

很明显

期初数2到3年和3年以上的

合计起来我们看

相当于什么

基本上就等于期末数的三年以上的

应收账款所占的比率

除此之外

我们发现这个公司

还有一个值得注意的地方

就是它的坏账计提比率

全部按照应收账款余额的5%计提

公司这样做有什么问题呢

从公司应收账款的期初数

和期末数的对比中

我们可以看出

2000年初2到3年

账龄的应收账款

可以认为几乎没有收回

所以就变成期末的

三年以上的应收账款

期限越长的应收账款

收回的可能性越低

相应公司的损失也就越大

除此之外

公司对不同账龄的应收账款

全部按照5%的比率计提

这种做法显然是不合适的

因为期限越长的应收账款

收回的可能性越低

风险就越大

换句话说

应该计提的坏账比率越高

才是相应合理的

所以公司目前的这种做法

全部按5%比率计提

风险储备明显不足

公司这样做实际产生的结果

我们来看一下

01年公司管理层

对它的会计估计做出了变更

把三年以上应收账款的坏账计提比率

从开始的5%改成20%

以此反映它更大的收款风险

除此之外

还在当年核销掉账龄在三年以上的

应收账款426.9万元

相当于收不回来了

直接核销掉

所以两方面加在一起

导致01年公司利润

实际减少500万元

如果我们在2000年的时候

已经看到公司

在应收账款中存在的这些问题

实际上可以提前做出判断

这家公司肯定不适合

作为继续持有的股票标的物

换句话说

应该及时抛售掉

这样的公司股票

对于应收账款的对象分析

我们可以这样进行

我们可以分析

债务人的区域构成

我们说如果债务人

所在的地方

属于经济水平比较高

法律健全的地区的话

相应我们收回债权的可能性

也会比较高

除此之外我们还要看

债权人和债务人之间的关联关系

如果两者之间不是关联方的话

我们相对收回的可能性

我们相对收回的可能性

也会比较大

除此之外

我们还要看债务人的稳定程度

它的财务越稳定

相应收回的可能性越高

我们还要看债务人的集中程度

也就是说应收账款

不能仅仅只局限于

少数几个债务人方面

应该要把风险分散化

这样才是比较合理的

我们还要注意一个问题

就是应收账款和营业收入之间

的变动关系

如果应收账款的增长率

明显高于销售收入的增长率的话

这个时候特别要注意

应收账款的收现性

也就是说 能不能及时

收到相应的这些款项

还有需要注意的就是

我们要关注应收账款是怎么产生的

是不是来自于关联方交易

因为这样很有可能

有虚增资产和利润的嫌疑

我们来看一个例子

吉林化工

这家公司2000年的时候

它实现的主营业务收入是139亿元

收入比上一年同期增长26%

但是净利润不仅没有增长

反而大幅亏损

亏了8.4个亿

怎么产生这样的结果呢

我们看2000年中报的时候

实际上有很明显的迹象

从中报的数据我们可以看到

变动比率比较大的突出项目

就是应收账款

应收账款的余额比期初增长了59%

而应收账款的净额

比期初增长了67%

前面我们说应收账款大幅增加

企业不能及时收到现金

日常运转所需要的资金

这部分缺口就只有

要从外部寻求一些负债

来解决它的资金缺口

所以我们看到企业同期

的短期借款也是大幅上升

增长了67%

跟它的应收账款的变动比率

基本一致

就说明企业是通过外部的借款

去满足它正常的生产资金需求

但是这些外部借款

需要支付利息

这么大额的借款

支付的利息也是比较高的

所以公司全年

辛辛苦苦赚取的利润

最终都是给银行打工

带给公司的净利润

不仅没有盈利

反而是大幅亏损

反而是大幅亏损

我们还可以结合相应的比率分析

来说明问题

我们可以计算出来

这家公司2000年年末

的应收账款周转率

公司的应收账款周转率是7.02次

这是个什么概念呢

我们把行业里面其它比较好的公司

应收账款增长的数据

放在一起对比

我们可以看到

行业里面比较好的公司

的应收账款周转率

都是一百倍以上

所以足以说明

吉林化工的应收账款

周转方面存在着比较严重的问题

刚才我们分析了

应收账款太多有风险

反过来

如果公司的应收账款太低

难道就没有风险吗

下面我们来看一个例子

我们来看一个例子

蓝田股份

我们知道这是一家

之前以造假闻名的公司

它2000年的时候

公司主营业务收入是18.4亿

而其中应收账款只有857万

这个应收账款

相对于它全年销售收入来说

占比已经非常非常低了

公司有问题吗

我们说有问题

而且问题还很严重

为什么

公司是这么解释

它应收账款偏低的原因

它说它的生产基地

是在湖北省洪湖市下面的瞿家湾镇

在一个镇子上面

公司是做农业方面的水产品养殖的

它说它的生产基地

都是在村子里面 很偏远

所以很多客户都是跑到生产基地里面

以现款这种方式进行交易

所以应收账款低

我们说这显然

存在着不太合理的地方

公司全年销售收入18.4亿

冲着这么大规模的销售收入

任何一家金融机构

完全可以提供贴身服务

所以这是公司所谓的

现款交易方式

说不过去的地方

除此之外

它的销售收入当中

大概是三分之一 六个亿左右

来自于它的饮料销售

它会生产

野莲汁，野藕汁这样的饮料

我们可以考虑一下

这种饮料的销售途径

一般通过什么方式来实现

很显然

通常都是通过超市

通过连锁型超市进行销售

连锁超市是什么样的结款方式

不是现款结算

连锁超市一般都是先货后款

而且相应的支付周期还比较长

长的甚至可以达到200天以上

所以很显然

对照它的这种销售收入

不可能只有这么低的应收账款

要么就是它的销售收入虚增

要么就是它隐瞒了

应收账款的数额

所以如果我们认为

某个公司应收账款的数额太低

很有可能存在着

营业收入真实性的风险问题

怎么判断营业收入的真实性呢

我们现在可以通过所谓的新三表

进行核实

就是可以看公司的水表、电表的数据

正常生产的话

水表、电表相应支付的

成本数额就不可能太低

我们还可以看公司的税表

有销售收入就会正常纳税

支付的税额也不可能太低

还可以看公司的报关表

如果有进出口业务的话

我们通过报关表相应的数据

也可以判断业务的真实性

通过这些方式都可以帮助我们

更好地去区分

企业可能存在的数据方面的风险判断

好同学们

今天的课就讲到这里