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同学们好

我是华中科技大学的郭炜

本次课我们要分析的是 无形资产

无形资产是指企业持有或者控制的

没有实物形态的

可辨认的 非货币性资产

一般无形资产包括什么呢

包括专利权 非专利技术

商标权 版权 土地使用权

特许经营权 以及采矿权

除此之外

还有一些特殊形式的无形资产

比如说像航空公司

的星空联盟的入盟权

光明乳业的契约型客户关系

中国移动的客户基础

新中基的气体排放配额

还包括球队的球员转会费等等

这都属于无形资产的范畴

无形资产具有下列四个特点

第一

没有实物形态

看不见摸不着

但具有排他性

第二

是企业通过转让购买等等

方式有偿获得的

不容易变现的账面价值

第三能提供相应的未来经济利益

但是这一部分经济利益具有不确定性

第四潜在经济价值

跟账面价值之间没有直接的联系

这是无形资产的四个特点

我们在对无形资产做分析的时候

首先还是从根本性质出发

因为我们持有无形资产的目的

是要获得盈利

所以首先关注的是它的盈利性

但是这里我们要注意

无形资产的盈利性具有很大的不确定性

属性不一样的话

盈利性也会有很大的差异

比如说像专利权 商标权 著作权

土地使用权 特许经营权等等

因为它们都有明确的法律保护时间

所以盈利性的判断也会更容易

而像专有技术不受法律保护

盈利性就不太好确定

相应来说价值

有可能出现比较大的误差

也就意味着容易产生资产泡沫

第二个 分析的时候我们要注意

无形资产的变现性

无形资产的变现价值

也有很大的不确定性

我们分析无形资产变现

从三个方面来考虑

首先要看 是不是受特定的主体所控制

第二

是不是可以单独进行转让

特别重要的是第三点

有没有一个活跃的市场

可以进行公平交易

所以很多时候因为无形资产的特殊性

没有这样的一个活跃公开交易市场

很难获得一个准确的价值

就更谈不上通过这种市场进行变现

下面我们来看一个例子

看无形资产

对利润有什么样的影响

乐视网版权费的摊销问题

在乐视网的无形资产当中

版权费占到了百分之九十以上

它的产权费都是干什么呢

都是买了各式各样的

影视资源所支付的费用

乐视网对此采用直线法进行摊销

购买版权一般是三到七年的时间

而卖出去时签的分销合同

基本上是一年一签

所以对这种直线法计提摊销

市场上有很多争议

认为公司这种做法有美化利润的嫌疑

为什么呢

我们这样考虑

如果是影视剧的话

通常只会在播放的当年

在第一年播放的时候

大家是最有兴趣观看的

重播时愿意看的人就会少一些

所以时间越晚

愿意付费去观看的人对应也就越少

相应给公司带来的收益也就越少

所以乐视网这家公司

对无形资产的摊销采用直线法进行

就违背了会计准则中

收入和成本相匹配的原则

一般来讲

采用加速折旧法才是更合适的处理方法

采用直线折旧法

当年实际上少进行了摊销

使得当期利润被人为高估了

这就是为什么大家

认为有美化利润的嫌疑

好

我们再来看另外一个例子

中国中冶的无形资产减值

对利润产生的影响

这家公司是专门做

工程承包 资源开发 装备制造的

跨国大型企业集团

2012年公司的营业总收入是

两千两百一十一亿元

但是当年的净利润亏了一百零四点五亿

这是其上市以来第一次亏损

怎么形成这样的结果呢

我们可以看到

公司的销售收入

仅仅只比上一年减少了不到一百亿

但是净利润从2011年的三十七点一亿

一下就变成了亏损一百零四点五亿

我们可以看到

其中最主要的影响事项

就是资产减值的损失

2012年的资产减值损失高达

一百五十七点七亿元

而资产减值损失占到当期营业收入的比例

达到了百分之七点一

就要关心资产减值损失是怎么产生的

我们可以从

公司财报中的附注部分

去找对应答案

附注中我们可以看到

最大的部分是来自于坏账损失

为九十点四亿

其中排第二高的数额是

无形资产的减值损失 二十九点三亿

在其中占比为百分之十八点六

这家公司的无形资产

到底怎么出现这种减值损失的呢

我们通过相关的附注说明看到

原来公司在澳大利亚有一家叫做

兰伯特角铁矿的项目

它的采矿权在2012年计提的资产损失

数额高达将近二十三亿元

这样我们就找到了关键的问题所在

所以前面提到的这些注意事项

我们在分析无形资产的时候

都是我们发现问题的

具体依据

好 同学们

今天的课就讲到这里