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同学们好
我是华中科技大学的郭炜
本次课开始我们进行非流动负债的分析
首先我们来看长期借款
我们来看长期借款的定义
所谓长期借款
是指企业向银行
或者说向其他金融机构借款期限在一年以上
或者是超过一年的
一个营业周期以上的各种借款
我国的长期借款
主要是向金融机构借入的长期借款
比如说从各个专业银行 商业银行取得贷款
除此之外
还包括像财务公司 投资公司
这样的金融企业所借入的款项
我们在分析长期借款的时候
有下列地方需要注意
首先从利率来讲
长期借款的利率比短期借款高
因为未来的不确定性更多
除此之外
银行一般要找借款的企业
收取一些其他的费用
比如说 向企业收取所谓的承诺费
要求借款的企业
在银行里开一个专门的账户
做为补偿性余额的一种安全保证
这些措施实际上都变相地增加了
长期借款的资金使用成本
如果长期借款
数额特别大
意味着企业必须为此
支付更多的利息支出
会给企业带来沉重的债务负担
相应企业的利润
因此会受到负面的极大影响
下面我们来看一个案例
乐视网 我们来看它的长期借款的构成
从这里我们可以看到
2016年跟2015年年底相比
乐视网的长期借款
的百分比大幅增加
下面我们来看一下
乐视网的长期借款里面
具体结构有没有发生变化
以及这种变化能说明什么问题
乐视网的质押借款主要是靠股权质押借到的
所谓股权质押就是指
公司用他所拥有的股权
作为质押标的物
这种借款的风险主要在于质押的比例
警戒线以及平仓线
什么叫质押率呢
质押率是指股权质押
融资的资金和质押物
的股权市场价值的比值
也就是说 质押融资的时候
质押资产折价的具体比率
对于不同的股票
如果是主板的股票
一般质押率是55%
中小板是50%
创业板一般是45%
除此之外
借款方为了保证自己的安全
股票质押有所谓的警戒线和平仓线
警戒线一般是质押股票的市值
除以借款金额所得结果的
140%到150%的这样一个区间
而平仓线一般会把这个水平
定在120%到130%的区间
当质押股票的市值
除以借款金额低于警戒线的时候
借出资金的一方就要求
借款方必须追加保证品
如果当这个比例低于平仓线的时候
借出资金的一方
必须要求借款方在下一个交易日
采取提前购回
或者追加担保品这样的履约保障措施
使得履约保障比例恢复到警戒线水平以上
如果达到平仓线
而且资金融入方没有办法提供
相应履约保证措施的
证券公司或者说借款方
就要向交易所提交违约处置申请
当交易所同意了以后
就可以进行强制平仓处理
所以我们看到
乐视网资金链非常紧张的时候
最终持有乐视网的这些投资者
上演了一场竞相夺路逃命的场景
当乐视网的股价不断下跌的时候
意味着借出资金的这些机构
的风险越来越大
大家都抢着卖出股票
最终带来的结果是 乐视网的股价
我们看到是一路下跌
我们来看它的股价变化
可以看到这样的下跌走势是非常非常剧烈的
乐视网的股价从
2017年4月14日停盘时的30.68元
后面经过了连续11个跌停板
到2018年2月18日打开跌停板的时候
股价已经变成了4.34元
这一波下跌的幅度超过了85%
这就是说 企业如果长期借款
数额过高 会带来负面的巨大影响
好
同学们
今天的课就讲到这里
-课程介绍
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-1.1 财务报表分析的起源和发展
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-1.2 财务报表分析的内容
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-单元测试1 概述--作业
-2.1 财务报表分析方法
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-2.2 财务比率分析
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-单元测试2 财务比率分析--作业
-2.3 杜邦财务分析
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-2.4 财务报表分析的局限性
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-单元测试3 财务报表分析的局限性--作业
-3.1 资产负债表概述
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-3.2 流动资产分析
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-单元测试4 流动资产分析--作业
-3.3 非流动资产分析
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-单元测试5 非流动资产分析--作业
-3.4 流动负债分析
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-单元测试6 流动负债分析--作业
-3.5 非流动负债分析
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-3.6 股东权益分析
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-3.7 资产负债表的整体分析
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-单元测试7 资产负债表的整体分析--作业
-4.1 利润表简介
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-4.2 营业收入分析
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-4.3 成本费用分析
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-单元测试8 成本费用分析--作业
-4.4 营业外收支分析
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-4.5 所得税分析
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-4.6 企业利润质量恶化的主要表现
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-4.7 利润质量分析
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-单元测试9 利润质量分析--作业
-5.1 现金流量表简介
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-5.2 经营活动现金流入分析
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-5.3 经营活动现金流出分析
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-5.4 投资活动现金流入分析
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-5.5 投资活动现金流出分析
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-5.6 筹资活动现金流量分析
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-5.7 现金流量表质量分析
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-单元测试10 现金流量表分析--作业
-6.1 合并财务报表
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-6.2 其他重要信息
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-7.1 综合案例分析1
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-7.2 综合案例分析2
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-结课考试--作业