当前课程知识点：PPP理论与实践 > 第十讲 王盈盈：财务测算要点 > 第六节 成本表/收入及税金表/现金流量表 > 成本表/收入及税金表/现金流量表
那么在成本表中我们也需要根据
刚才提到的生产规模
要将原来做的百分百的预测都打一个折扣
打上当年可能达到的一个生产规模
比如说第一年是60%
运营期的第一年
也就是整个合作期的第四年是60%
好那今年的经营成本就是
8220万乘以60%得到了第一年的数4931万
然后第二行数呢
就是刚才的投资折旧里边链接过来的
当年的折旧是6269万
注意看到第11年的时候
由于有了追加
所以折旧就变大了变成了7000万
然后是财务费用
当然是7253万
这个7253万里边大家看见的是
它还包含有短期的利息和长期的利息
而这项数不能再包含有这个还本的金额
好 接着呢
加总之后就得到不含税的总成本
然后我们将收入及税金表中的
税算好之后呢链接到这张表
就能得到总成本费用表
并且将它的结构分解一下
就能得到可变成本和固定的成本
所以它需要跟
以下这几张表格都发生这个联系
经营成本数据
来自基本假设及测算结果表
折旧摊销来自折旧摊销表
财务费用来自还本付息表
增值税所得税则来自收入及税金表
然后是收入及税金表这张表
同样的在这张表格里
由于是污水处理的项目
我们假设它现在只有一笔收入
就是污水处理的收入
这笔收入就等于
水价乘以处理水量
但是这个处理水量要打一个折扣
之后再乘以365天
那么这个数同样要乘以那个生产规模
然后扣掉两笔税之后呢
得到这张报表
这张报表里大家就能看见
我们的报表中就体现出了
我们要做一个抵扣的初步测算
并且看到一个概念叫调整所得税
我要跟大家解释一下
什么叫所得税什么叫调整所得税
全项目的现金流量表
我已经跟大家讲到说
它由于是不含融资的
所以在全项目的现金流量表中
我们要将所得税呢转换成一个
不含利息的所得税
那么我们在算真正的所得税时
是将收入减掉成本
而这项成本中由于含有财务费用
所以其实它隐含了一笔利息在里边
那如果算调整所得税的话
要将这笔利息加回来
所以得到一个概念就是
大家平时听说过的叫息税前利润
基于息税前利润进行抵扣之后
算出一笔所得税
这个所得税就是调整所得税
那么这个数就要进入未来的
现金流量表中
接着呢最后我们再讲一下现金流量表
在现金流量表中
这张表格是最复杂的一张表格
因为它是我们前面所有测算
所有的努力想要达到的一张
预期的这个结果
在这张表格中
大家可以看见我们做对比来看
它的结构虽然很清晰
是流入流出然后就是净现金流
在算出一个内部回报率
但是有几个概念上呢
它们有本质的区别
第一我们首先看现金流出中的第一行
项目的支出投资支出
在全项目的现金流量表中
由于我们假设本项目是全项目的话
用自有资金来投
所以我们直接将20个亿填进来
但注意这20个亿填进来的时候
要将流动资金单拿出来
放到下面这一行
然后再看下方的表格中
由于我在资本金的现金流量表中
要用到借款
所以对应的这一行数呢是
基于刚才的全投资乘以30%
形成一个资本金
而流动资金呢
直接将铺底流动资金
也相应的写下来
那么接着呢表格中的另外一个差异就是
这个表格中要用还本付息的这行数
去替代刚才资本金现金流量表中
少于上面的全项目现金流量表的
那一笔初期投资
所以第六行有借款还本付息
这是上下两张表格中的区别
对应的流动资金也要做这样的处理
流动资金在上方的时候
是全项目我需要8000多万
那我全填进来
而在下方的表格中我就需要填一笔
铺底流动资金和一笔流动贷款
那么流动贷款还需要将利息
填到还本付息中
另外一个重要的区别就是
所得税刚才说的
上面是调整所得税
下方的表格是所得税
而两张表格在收入方面是没有差异的
未来到到期的时候两张表格
都要在期末将相应的流动资金全部都收回
算完之后呢在表格中的顺序是
将第一行数现金流入
以下的三项全部求和公式求好
然后现金流出呢
那以下的六项到七项
用求和公式求好之后
取一个减法公式
就能得到第四行所得税后净现金流量
然后再将税加回来
就得到第三行
所得税前净现金流量
我们的项目政府在招标之前
招社会资本市场化之前
最看重的就是第四行的现金流
叫所得税后净现金流量
这行数得出
对求IR公式就能得到那个内部回报率
那么这个项目的内部回报率我们定在7%
求的就是这一行数
然后下方的表格呢就能求出相应的
资本金现金流量表
所以接着我们就回到最初的那张
基础数据表
得到这张表格中的输入数水价
然后根据水价
得到全投资税后内部收益率
和全投资税前内部收益率
以及相关的NPV值
并且在这张表格中体现出折现率
注意折现率其实是一个项目中
影响收益很大的一个数
那么如果我们没有特殊考虑的话
会将这个数直接等于银行贷款利率
而如果有一些特殊考虑呢
它可以高于或者低于
银行贷款的利率
好 我们今天讲的内容就到这里
-第一节 现代国家治理中的政府和市场
-第二节 公共服务市场化提供机制
-第三节 如何理解PPP的实质内涵
-第四节 我国PPP发展的独特性
-第五节 促进PPP健康发展中的政府决策（1）
-第六节 促进PPP健康发展中的政府决策（2）
-第一讲 杨永恒：PPP与现代国家治理--本章习题
-第一节 PPP的定义和起源
-第二节 PPP在中国的发展
-第三节 PPP基本流程和运作方式
-第四节 PPP的核心要点
-第五节 PPP投资合理回报机制
-第二讲 韩志峰：政府和社会资本合作（PPP）概述--本章习题
-第一节 基本概念及其主要特征的界定
-第二节 提高基础设施运作效率的路径
-第三节 解决政府和市场失灵的路径选择
-第四节 PPP概念的提出
-第五节 第一代PPP模式
-第六节 第二代PPP模式
-第七节 第三代PPP模式
-第三讲 李开孟：PPP模式的理念创新及实施策略－上--本章习题
-第一节 PPP模式的作用边界及条件
-第二节 三代PPP模式的演变
-第三节 三代PPP发展的局限性
-第四节 推动PPP模式转换的对策措施
-第五节 我国PPP如何落地
-第四讲 李开孟：PPP模式的理念创新及实施策略－下--本章习题
-第一节 PPP和项目融资的概念
-第二节 PPP立法要点解读
-第三节 PPP四大核心原则
-第四节 建议学习PPP的路径
-第五节 PPP风险管理
-第六节 PPP合同结构及完工风险要点
-第七节 运营期风险动态调节机制及影子价格
-第八节 PPP付费机制及要点练习
-第九节 PPP的人才需求与学习启发
-第五讲 王守清：PPP框架与风险管理--本章习题
-第一节 经典案例分享（一）
-第二节 经典案例分享（二）
-第三节 失败案例分享
-第四节 谁来做
--第四节 谁来做
-第五节 怎么做（一）
-第六节 怎么做（二）
-第七节 怎么做（三）
-第八节 怎么算
--第八节 怎么算
-第六讲 王盈盈：PPP典型案例和实施流程--本章习题
-第一节 编制背景：我国PPP应用现状
-第二节 PPP发展环境指数：内涵和评价框架
-第三节 指标来源和编制方法
-第四节 PPP发展环境指数的主要结果和诊断功能
-第五节 PPP发展环境指数的启示
-第七讲 杨永恒：PPP发展环境指数分析--本章习题
-第一节 PPP中4个相互关联核心原则（上）
-第二节 PPP中4个相互关联核心原则 （下）
-第三节 PPP核心概念与操作要点（上）
-第四节 PPP核心概念与操作要点（下）
-第五节 PPP人才需求与学习路径
-第八讲 王守请：PPP核心原则与运作要点--本章习题
-第一节 PPP实务的注意事项
-第二节 实施机构及实施方案目录
-第三节 项目概况与运作模式
-第四节 风险分配方案与交易结构
-第五节 合同体系与监管体系
-第六节 社会资本选择与财务测算
-第七节 政府承诺事项与实施工作计划
-第九讲 王盈盈：实施方案编制要点--本章习题
-第一节 财务基本概念与八份报表
-第二节 八张报表的关系与附加表
-第三节 基本假设
--第三节 基本假设
-第四节 投资计划与资金筹措表
-第五节 折旧与摊销表/还本付息表
-第六节 成本表/收入及税金表/现金流量表
-第七节 敏感性分析及VFM评价
-第十讲 王盈盈：财务测算要点--本章习题
