为响应“一带一路”国家战略，正中凉茶饮料公司的财务经理王查欣正在审查公司在阿联酋的投资计划。该计划于2021年推出“正中凉茶”。这将要求2020年投入2,000万元，用于建立一个装瓶厂并建立一个分销系统。从2020年起，固定成本（制造，分销和营销）每年将为300万元。产能是每年生产1亿罐凉茶，这样的产能也是瞄着在中东地区其它国家的销售潜力。生产和销售的可变成本为每罐1.2元。公司政策要求的回报率为25％（扣除地方税后但扣除任何融资成本之前）。预计销售价格为3.5元/罐。装瓶厂几乎可以永久使用，按名义价值计算，所有单位成本和收入都将保持不变。应按30％的税率缴纳税款，根据前期讨论，资本支出可以在4年内按直线法折旧。

所有这些输入都是合理清晰的。但是王查欣主要关心预测销售额。 “正中凉茶”的经验是“1-2-4”规则在大多数新市场中都有效。销售通常在第二年翻一番，在第三年再翻一番，此后大致保持不变。 王经理估计如果立即执行投资计划，初始销量将在2021年达到100万罐，到2023年及以后将达到400万罐。

王查欣经理还考虑等待一年是否会更好。那时有更多的“一带一路”投资开始进入阿联酋，有更多的“正中凉茶”销售数据，她应该有一个更准确的“起始销售额”预测。如果销量停滞在200万罐以下，那么大笔投资可能就不合理了。

但是如果滞后进入，王查欣经理又担心其它凉茶公司会提早进入，从而使 “正中凉茶”失去先发优势。凉茶公司一般有相似的成本结构。如果“正中凉茶”立即开始实施投资计划，其它凉茶公司可能会考虑投资其它地区。但也有可能竞争对手还会进入阿联酋市场。

讨论题：

1） 计算该项目的NPV。请明确列出用到的假设。

2） 分析该项目对销售量的敏感性。

3） 如果延后一年进入市场，结果会怎样？

4） 如果竞争对手同时进入，结果会怎样？