当前课程知识点：货币金融学 > 第8讲 货币需求 > 8.3 流动性偏好理论与货币需求（2） > Video
凯恩斯的货币需求函数
某种程度上
他并没有否定
货币供应的内生性
当货币供应量
保持不变的时候
市场会通过
调节货币周转速度
来满足货币需求需要
我们可以把凯恩斯的
货币等式进行修正
修正以后可以得到
M×VY=PY的形式
这里面的M
可以看成是货币当局
事先控制的货币供应量
在货币供应量改变的时候
如果市场当中的
交易规模开始上升
也就是Y上升
或者是价格上升
那么 整个的交易规模
就需要有更多的货币来支持
但是 货币当局
如果没有增加货币供应量
这时候唯一的办法
就是通过加快货币周转速度
VY来实现 这样
方程左右两边才会相等
那么 怎么样才能
加快货币周转速度呢
很显然 当收入上升的时候
只有利率上升
才会加快货币周转速度
因为在利率上升的时候
投资者市场主体会减少
对货币需求的持有
会将货币需求的
投机性的部分减到最低
这样多出来的货币
可以用于满足货币交易需要
交易性的货币需求需要
或者预防性的货币需求需要
因此 当经济当中的
收入上升
而货币供应量
保持不变的时候
会通过利率上升
减少货币的投机性需求
加快货币周转速度
来满足市场对货币需求
增加的需要
我们刚才讲了凯恩斯的
货币需求理论
凯恩斯货币需求理论
遭到很多批评
那么 后来的经济学家
基于凯恩斯的三个动机
给出的货币需求函数
进行了各种拓展
最著名的就是基于
交易性货币需求的
动机的拓展
我们可以得到平方根理论
货币交易需求的平方根理论
基于货币需求预防动机的
立方根理论
也就是基于
投机性货币需求的
市场组合理论
下面 我们对三个拓展
凯恩斯货币需求理论
进行集中的讲解
先看货币交易动机
给出的平方根理论
那么 在凯恩斯的
货币需求理论里面
货币交易需求
就是因为利率不影响交易需求
而持有的货币
不受利率影响
其实 后面的经济学家
他认为货币基于交易需求的
货币持有也会受到利率影响
这里面涉及到货币
和其他资产之间的转换问题
那么 我们先看一个例子
我们先看一下市场主体的
现金持有决策
我们假设市场主体
有一个姓李的
他每个月可以得到
1000块钱的收入
一年12个月
一年的收入是12000元
这个人可以说是月光一族
他月初拿到钱以后
月末就用完
那么 就是说他每个月
平均的货币持有量是500
他在月初获得收入的时候
他有两种决策
第一个是1000块钱
全部以现金的形式
放到口袋里面
然后逐渐的一个月 一个月
平均的使用
每天花掉三十分之一
到月末正好全部花完
他也可以在月初的时候
拿到收入
第一天只保留
三十分之一的收入
其余三十分之二十九
全部存到银行里面
或者购买其他资产
那么 这些资产
放到银行里面获得利息收入
购买其他的资产可以获得
其他资产的投资回报
那么 这里面还有一个问题
他如果将1000块钱
购买其他资产
那么 在需要使用的时候
就要把资产变卖换成现金
我们讲 只有交易的时候
使用现金做媒介
才能完成交易活动
因此 这里面就存在一个
权衡问题
就是他把收入一部分
以其他资产形式持有
他会获得一部分收益
但是 在需要用钱的时候
就把这部分资产转换成货币
就面临一个交易费用的问题
按道理是持有多少现金
持有多少其他资产
才最合理呢
我们可以看一个例子
我们假设这位老兄
每个月初的收入是1000块钱
一年总收入就是12000块钱
月初获得收入
月末花完全部收入 那么
他月初获得收入的时候
有两种持有形式
一种是持有现金
一种是持有其他资产
比如说存放银行
或者是购买其他证券
我们就假设他是存放银行
和持有货币两种形式来选择
如果他全部持有货币的时候
很显然他就没有
银行存款利息收入
如果全部存放银行
他获得利息收入
但是 他每次
又要去花钱的时候
就要跑腿费用
去银行把钱取出来
那么 他每次跑银行
这一块花费
有的地方就叫做皮鞋成本
比如说去乘汽车 交通费用
排队的费用 等等
我们现在假设
银行的利息每个月是1%
我们看看
他每个月收入1000块钱
不同的持有方式
会给他带来哪些收益
或者带来的收益
有什么样的差异
我们看姓李的
姓李的投资者
他提出期初拿到收入之后
一半的形式
以现金的形式持有
一半的形式存放银行
那么 在月初的时候
他平均持有的银行存款
就是250块钱
那么 250块钱在一个月里面
平均的利息收益
就是250×1%
1%是银行存款的月利息
那么 他利息收入就是2.5
这个时候 到月中的时候
手中的500块钱花完了
就要去银行
取出另外500块钱
然后到月末正好花完
这时候 他的自动配置方式
可以获得2.5元的利息收入
另外 他要到银行
去增加两次交易
第一次就是月初的时候
把钱存入银行
第二次就是月中的时候
到银行取出存款
这两次交易都要一定的花费
如果这个花费超过2.5
很显然他就不会
月初把500块钱
存到银行里面去
那么 这里面我们看到了
如果他期初持有一半的货币
也就是500块钱
收入当中持有一半的货币
一年有12000块钱收入
一年当中货币的
500块钱的货币周转速度
就是24次
也就是说持有货币一少
货币周转速度越快
我们再看第二个例子
如果在期中
他持有三分之一的现金
加上三分之二的银行存款
那么 很显然
三分之二的银行存款
月平均的银行存款量
就是三分之一
乘以1000元
他获得的银行存款利息
就是三分之二乘以1000
除以二分之一
再乘以1%
就得到3.33
那么 这时候
他的银行利息收入提高了
但是 他要去银行次数
也增加了
一个是月初
他要把钱存到银行
存三分之二乘以1000块钱
就是667存到银行里面去
第二个是
第一个10天结束的时候
他口袋里面的三分之一
就是上面33块钱花完以后
他要去银行取钱
这一次他要花费
一个银行交易的费用
另外 到第二个三分之二
也就是第20天的时候
他又要去银行去一次
又要一个花费
因此 他的花费
也会相应的提高 所以说
他持有的银行存款越多
他在这个月当中
获得的银行利息越多
但是 他要去银行交易的
成本也会越高
到银行交易的次数也会越多
所以说 一个理性的
市场主体
它就会权衡银行利息收入
和参与银行存款的
活动 花费之间的高低比较
只有当银行存款的收益
银行存款利息收益
和他参与银行存款活动的
成本
边际上相等的时候
他就不再调整自己的行为
所以说 我们就发现
银行存款的利率
或者市场利率
是会影响到他的
在月初的货币持有行为的
-引言
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-1.1 金融体系及其功能
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-1.2 金融市场与工具
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-1.3 金融机构
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-1.4金融体系的监管
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-作业--作业
-2.1货币的定义
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-2.2货币的功能
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-2.3支付体系的演进
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-2.4货币的计量
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-作业--作业
-引言
--Video
-3.1 认识利率（1）
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-3.1 认识利率（2）
--Video
-3.2 利率的分类
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-3.3 利率的决定：基于债券市场的分析
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-3.4 利率的决定：基于货币市场的分析
--Video
-作业--作业
-4.1 利率的风险结构
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-4.2 利率的税收结构
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-4.3 利率的期限结构（1）
--Video
-4.3 利率的期限结构（2）
--Video
-4.3 利率的期限结构（3）
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-5.1 银行业务1
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-5.1 银行业务2
--Video
-5.1 银行业务3
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-5.2 银行利润
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-5.3 银行风险管理1
--Video
-5.3 银行风险管理2
--Video
-作业--作业
-6.1 银行为什么特别1
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-6.1 银行为什么特别2
--Video
-6.1 银行为什么特别3
--Video
-6.2 中国银行业的历史
--Video
-6.3 金融危机与全球银行业
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素2
--Video
-7.1 货币供给系统
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-7.2 多倍存款创造（1）
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-7.2 多倍存款创造（2）
--Video
-7.3 基础货币模型
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-7.4 货币供给的资金流量模型
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-作业--作业
-引言
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-8.1 费雪的货币数量论
--Video
-8.2 现金余额货币数量理论
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（1）
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（2）
--Video
-8.4 利率与交易性货币需求
--Video
-8.5 不确定性与预防性货币需求
--Video
-8.6 资产组合行为与投机性货币需求
--Video
-8.7 现代货币数量理论
--Video
-8.8 基于微观交易行为的货币需求理论
--Video
-作业--作业
-9.1利率调整与总需求变动（1）
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-9.1利率调整与总需求变动（2）
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-9.2 货币供应量调整与总需求变动（1）
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-9.2 货币供应量调整与总需求变动（2）
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-9.2 货币供应量调整与总需求变动（3）
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-9.3 IS-LM模型（1）
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-9.3 IS-LM模型（2）
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-9.4 货币政策与财政政策对总需求管理的有效性比较
--Video
-9.5 长期中的IS-LM模型
--Video
-9.6 总需求
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-作业--作业
-引言
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-10.1 菲利普斯曲线
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-10.2 总供给
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-10.3 经济均衡与总产出
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-10.4 通货膨胀
--Video
-10.5 为什么会出现引发通货膨胀的货币政策
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-10.6 就业压力与政策干预
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-10.7 理性预期与卢卡斯批判
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-10.8 预期与货币政策有效性（1）
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-10.8预期与货币政策有效性（2）
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-10.8预期与货币政策有效性（3）
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-作业--作业
-11.1 货币政策最终目标
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-11.2 货币政策实施战略
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-11.3 货币政策调控机制
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-11.4 公开市场操作
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-11.5 贴现政策
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-11.6 存款准备金管理
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-作业--作业
-12.1 货币政策规则的发展
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-12.2 货币政策规则的一般设计
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-12.3 货币政策工具规则（1）
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-12.3 货币政策工具规则（2）
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-12.4 货币政策目标规则（1）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（3）
--Video
-作业--作业
