当前课程知识点：从创新思维到创业实践 > 第十模块 财经知识储备 > 第2节 创业必备的财务管理知识 > 如何利用财务管理知识选择好的创业项目
这节课我们来聊一聊
如何利用财务管理知识
选择好的创业项目
小创
你这是被什么问题难住了
老师我正在填写创业大赛的申报书
在投资分析这部分
我不知道该用哪些方法或指标
来进行投资项目的评估
在进行投资决策的时候
经常用到净现值法和内部收益率法
进行项目评估
净现值和内部收益率是很重要的财务分析指标
这两个指标我听说过
但是如何使用我就不清楚了
老师你还是给我详细讲讲
从创新思维到创业实践课程当中
正好有一个模块是财经知识储备
会讲到这两个指标的计算方法和评价标准
赶快去听一听
太好了
老师
我马上就去
参加过创业大赛
填写过创业计划书的同学们都知道
我们在分析一个创业项目
或者是投资项目前景的时候
不可避免地要使用到财务管理当中的
投资决策原理
如何判断一个创业项目是否值得我们投资
最根本的原则就是项目的产出
是否大于投入
也就是项目产生的现金流入量
是否大于流出量
由于一个项目从投资到产出
往往是一个长期的过程
在做项目分析的过程当中
不得不考虑到货币的时间价值
所以我们一般采用折现的
现金流量分析方法来进行投资的决策
净现值法和内部收益率法就是最常用的
投资决策分析方法
我们先来看一下什么是时间价值
国外传统的定义是
即使在没有风险
没有通货膨胀得条件下
今天的一元钱价值
也大于一年之后的一元钱价值
因为股东投资一元钱就失去了当时使用
或消费这一元钱的机会或者是权力
按时间计算的这种付出的代价
或投资报酬就叫做时间价值
也就是说货币在周转使用中随时间的推移
而发生的价值增值
就是货币时间价值
资金投入运营之后
劳动者会生产出新的产品
创造出新的价值
产品销售以后得到的收入要远远大于
原来投入的资金额
形成资金的增值
即时间价值是在经营过程当中产生的
计算货币的时间价值
首先要清楚资金运动的时间和方向
及每笔资金在哪个时点上发生
资金流向到底是流入还是流出
现金流量时间轴提供了一种重要的
计算货币时间价值的工具
它可以直观便捷地反映资金运动发生的
时间和方向
比如这个图就是一个典型的时间轴
正值代表现金的流入
负值代表现金的流出
t0时点代表当前时点
t1代表第一年的年末
t2代表第二年的年末
以此类推
在做分析的时候经常用到一个词就是折现
折现的意思是把未来的现金流量折算为
现在的现金流量
因为在不同的时点上
金额是不能比较和相加的
我们只有把不同时点发生的现金流量
统一折算到当前的时点t0
这些数字才有比较的意义
在折现时使用的比率叫折现率
举例说明
如果你想把t1时点发生的600元现金流入
折现到t0时点用到的公式是
600÷1加上I
把t20点发生的600元现金
折算到t0时点用到的公式是
600÷1加上i的平方
i就是我们选用的折现率
一般情况下
我们会用行业的平均收益率或者是银行的
一般贷款利率进行估算
在投资决策中
资金无论是投向公司内部形成各种资产
还是投向公司的外部形成联营的投资
都需要用特定指标对投资的可行性进行分析
这些指标的计算都是以
投资项目的现金流量为基础的
因此现金流量是评价投资方案是否可行时
必须事先计算的一个基础性数据
按照现金流动的方向
可以将投资活动的现金流量
分为现金的流入量和现金流出量
以及净现金流量
而净现金流量等于现金流入量
减去现金的流出量
按照现金流量的发生时间
投资活动的现金流量又可以分为初始现金流量
经营现金流量和终结现金流量
初始现金流量是发生在项目投资的时点上
也就是t0时点上
包括投资钱的费用
设备购置费
设备安装费
建筑工程费运营资本的垫资
原有的固定资产的变价收入
和扣除税金后的净收益
和其它的不可预见的费用
营业现金流量指经营过程中的现金流量
营业现金流量一般以年为单位计算
这里现金流入一般是指营业现金收入
现金流出是营业现金支出和缴纳的税金
如果一个投资项目的每年销售收入
等于营业现金收入
而付现成本等于营业现金支出的话
那么年营业净现金流量NCF
可用下列公式来进行计算
即年营业收入减去年付现成本
减去所所得税等于税后的净利加上折旧
因为折旧不是付现成本
它是不用付现的
终结现金流量指在项目结束时产生的现金流量
包括固定资产的残值收入
原有的垫资在各种流动资产上资金的回收
停止使用的土地变价收入等
下面我们就来看一下与现金流量相关的
各种指标的计算
首先是净现值
净现值是投资项目投入使用后的净现金流量
按资本成本率或者是企业要求达到的
报酬率折算为现值
减去初始投资以后的余额
用尽现值来评估项目的方法是净现值法
根据定义净现值NPV的计算公式是这样的
首先将每年的营业净现金流量NCF
进行折现
每年都要进行折现
每年都要进行折现
也就是把它折算到零时点上
然后再减去C 这个C就是初始的投资额
我们就得到了净现值NPV了
净现值法的决策规则是
在只有一个备选方案时
净现值为政者则采纳净现值为负者不采纳
在有多个备选方案互斥项目的选择决策当中
应选用正的净现值中数额最大的项目
净现值法的优点是考虑了货币的时间价值
能够反映各种投资方案的净收益
缺点是不能揭示各个投资方案
本身可能达到的实际报酬率
所以我们又引入了内含报酬率法
内涵报酬率也称为内部收益率
实际上反映了投资项目的真实报酬
目前越来越多的企业使用该项指标
对投资项目进行评价
内涵报酬率
也就是资金流入现值总额
与资金流出现值总额相等的时候
即净现值等于0时的折现率
它的数理计算公式比较复杂
是这个样子的
在不使用计算机的情况下
内部收益率要用若干个折现率进行试算
直至找到净现值等于0
或者是接近于0的折现率
所以计算就比较复杂
我们在这里就不过多的介绍了
内含报酬率法的决策规则是
在只有一个备选方案时
如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的
资本成本率或必要报酬率
那么就采纳
反之则拒绝
在有多个备选方案的互致选择决策当中
选择内含报酬率超过资本成本率
或者必要报酬率最高的投资项目
内含报酬率法相对于净现值法既考虑到了
资金的时间价值
也反映了投资项目的真实报酬率
概念易于理解
而缺点是计算过程比较复杂
通常要经过多次的推算
计算成本是比较高的
本节知识点
我们讲了净现值法和内含报酬率法的
基本的计算公式以及优缺点的比较
那对于非会计专业的学生来说
掌握起来可能是比较困难的
但是只要你勤加练习
用它来填写创业计划书是没有问题的
你学会了吗
-第1节 创新与创业
--创新创业的春天
-第2节 创新创业大赛概览
-第3节 认识创业计划书
--第一模块作业
-第1节 认识创新创业
-第2节 创新来源
-第3节 创新与创业精神
--创新与创业精神
-第4节 创业与职业生涯发展
-第二模块作业
-第1节 美国创新模式
-第2节 德国创新模式
-第3节 中国创新模式
-第三模块作业
-第1节 思维与创新思维
--思维与创新思维
-第2节 最早付诸实践的创新方法——头脑风暴
-第3节 有效的可视化思维工具——思维导图
-第四模块作业
-第1节 发现问题
--5.1 发现问题
-第2节 构思创意
--5.2 构思创意
-第3节 实践应用
--5.3 实践应用
--5.4
-第五模作业
-第1节 意外事件因素
-第2节 不协调事件因素
-第3节 程序需求因素
-第六模块 作业
-第1节 创业市场的类型
--创业市场的类型
-第2节 创业市场的调研
--创业市场的调研
-第3节 制定市场营销计划
--制定市场营销计划
-第七模块 作业
-第1节 创业团队的概念与类型
-第2节 创业团队的组建
--创业团队的组建
-华兴宠物食品有限公司董事长访谈
-第八模块 作业
-第1节 探秘商业模式
--探秘商业模式
-第2节 商业模式构建
--构建商业模式
-第九模块作业
-第1节 创业必备的会计知识
-第2节 创业必备的财务管理知识
-第十模块作业
-第1节 创业计划书的重点内容分析
--撰写创业计划书
-第2节 创业计划书的路演展示
--创业计划书路演
--第十一模块作业
-第1节 企业的企业组织形式与创办流程
--企业的组织形式
-第2节 .初创企业的组织结构
--企业的组织结构
-第3节初创企业的人员管理
-第3节 初创企业的人员管理与薪资管理
--第十二模块作业
