国民收入的决定：IS-LM模型在线视频

第九章 国民收入的决定：IS-LM模型

同学们，大家好，今天我们来一起学习经济学课程的第九章 国民收入的决定：IS-LM模型。

请大家思考一个小问题。假设你上班之后，每年能够存下1.4万元，如此持续40年，将每年存下的钱都投资到股票、基金和外汇市场，并获得平均每年20%的投资回报率，那么40年后，你能积累多少财富？A.1000万；B.5000万；C.1亿；     

答案是C。从这个小问题我们可以看出回报率对投资来说非常重要。

第一节，我们来学习投资的决定。

本章有两个假设条件：假设一：投资是内生变量。假设二、经济学中投资的含义不同于会计学。经济学中的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建设等。其中主要是厂房、设备的增加。

经济学用投资函数来说明投资和实际利率之间的关系。自变量 r是指实际利率，因变量 i 指投资。一般情况下由利率决定的投资函数是线性方程 i = e – d r。我们可以把投资函数画在一个以利率为纵轴，投资为横轴的坐标系内，就是一条左上方向右下方倾斜的直线。

我们来分析一个案例：2017年广州“330限贷新政”。2017年3月30日晚广州官方出台了《关于进一步加强房地产市场调控的通知》，主要对住房限购、信贷、商服类房地产项目等多维度进行深化管理，继“318新政”后对楼市再下一剂猛药。成交量方面，广州新建商品住房网签套数有明显的跌幅。330新政前，十一区共成交8638套新房，330新政后则跌至4753套，跌幅接近45%。其中，外围六区影响较大，成交套数大幅减少3884套，增城区跌幅最为明显。外地户籍被限后，增城两周只有752套成交，比前两周大减2164套。南沙、番禺、从化、黄埔成交量亦有30%以上的跌幅。 

实际利率 r = 名义利率（货币利率）– 通货膨胀率。例如：某年名义利率8%，通货膨胀率3%，则实际利率 等于5%。实际利率水平是投资的资金成本。是决定投资的首要因素。2015年11月-2016年3月，CPI超过了银行存款利率，同期银行存款大幅减少，而银行贷款大幅增加。特别是房贷大幅增加。 

第二节，我们来学习IS曲线。

首先我们来看一下IS曲线及其推导。第一步两部门均衡国民收入的计算公式 y=（a+i）/（1-β），第二步写出投资函数投资函数 i = e – dr ，第三步将投资函数代入公式，得到y=（a+e-dr）/（1-β）

我们来举一个例子。投资函数为i= 1250 - 250r ，消费函数 c=500+0.5y，        根据y=（a+e-dr）/（1-β）得，当 r = 1时, y = 3000；当 r = 2时, y = 2500；当 r = 3时, y = 2000；当 r = 4时, y = 1500；当 r = 5时, y = 1000。根据以上利率和国民收入的数量组合，我们可以描点作图，画出IS曲线。

这条曲线上的任何一点，投资和储蓄都是相等的。即：i=s，它理论上表明，若一国的国民收入在IS曲线上，该国经济实现了产品市场的均衡。

影响IS曲线斜率的因素有两个参数。投资对利率的敏感程度d（主要因素），边际消费倾向β。参数d上升，IS曲线斜率下降。参数β上升，IS曲线斜率下降。

我们思考一个问题，如果IS曲线移动了，背后的经济学含义是什么？IS曲线向右移动，意味着在生产技术条件不变的情况下，一国的均衡产出水平提高了。IS曲线向左移动，意味着在生产技术条件不变的情况下，一国的均衡产出水平降低了。因此，政府可以通过改变决定IS曲线的经济参数，进而影响本国的均衡产出水平，以实现宏观经济目标。

第三节，我们来学习利率的决定。

凯恩斯认为：利率决定于货币的需求与供给。在我们所讨论问题的层面上，货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量。本节主要分析货币的需求。

我们讨论一个案例：财富与货币。对于家庭而言，财富越多越好。但是在财富总量固定条件下，货币的比例越高，收益越差。 财富可以货币形式保存，流动性最高，但是收益性最差。财富可以用房地产形式保存，流动性最差，但是收益性最高。财富也可以用股票的方式保存，但是流动性较差，风险性较高，收益性较高。财富可以用银行存款方式保存，流动性较强，安全性较高，收益性较差。

流动性偏好是指财富总量不变情况下，家庭因为流动性偏好，持有货币的比例较高的情况。由于货币具有使用上 的灵活性，所以人们宁可牺牲利息收入也要储存不生息的货币来保持财富的心理倾向，就是流动性偏好，也是货币需求的原因。 

货币需求是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。

交易动机是个人和企业为了进行正常的交易活动而持有一部分货币的动机。货币是最容易接受的支付方式。 收入越高的人交易所需要的货币数量越大，表示为如下函数关系：L1  = L1（y）。

预防动机是为预防意外支出而持有一部分货币的动机。意外是不可预测的，当意外发生时，需要货币支付相关费用。 预防动机所需的货币量和收入成正比。表示为如下函数关系：L1  = L1（y）。

投机动机是人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。证券价格与利率成反比，当利率较高时，证券价格较低，投资者买进证券，手中持有的货币减少。当利率较低时，证券价格较高，投资者卖出证券，手中持有的货币增加。函数关系：L2  = L2（r）。

我们来讨论一个案例：利率和股市的关系。利率上升时，把钱存入银行可以获得更高的收益，家庭把钱从股市中退出，存入银行。因为股票需求的减少，股票价格下降。利率下降时，把钱存入银行收益减少，家庭把钱从银行取出投资股市。因为股票需求的增加，股票价格上升。 

1997年7月，索罗斯的量子基金大量从货币市场拆解港元，然后在国际货币市场上出售，港元汇率持续下跌，跌破1美元兑换7.75港元。香港政府为了阻止索罗斯，将银行拆解利率从5.575%提高至7.06%。利率的提高使投资者抛售股票，将资金投入银行，股票价格大幅下跌，恒生指数下跌2000多点。利率上升，证券价格下跌

凯恩斯认为，因为投机性货币需求：债券价格与利率成反比。当利率足够低时，意味着债券价格足够高，投机性货币需求不再受利率的影响，成为一条水平的直线。这种情况被称为：凯恩斯陷阱，或流动性陷阱。

货币的总需求：人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。实际货币需求函数为 L  = L1（y）+ L2（r），一般情况下我们用线性方程表示，就是 ky – hr。名义货币需求函数为L  =（ ky – hr）p

我们把货币需求曲线画在以利率为纵轴，货币需求为横轴的坐标系内，就是下图展示的曲线。关于货币需求曲线，我们可以思考2个问题：

1、为什么L1的几何图形为一条直线？因为：L1  = L1（y），它是收入y的函数，与利率r，不直接相关，在L—r坐标系下表现出直线。

2、收入水平y对货币需求量L的影响如何体现？体现为货币需求曲线位置的移动

货币供给分为广义货币供给和狭义货币供给。狭义货币供给（M1）：硬币、纸币和银行活期存款的总和。广义货币供给（M2）：狭义货币供给+定期存款。更广义货币供给（M3）：广义货币供给+持有债券等

货币供给是一个存量。它是一个国家在某时点上所保持的不属于政府和银行的所有硬币、纸币和银行存款的总和。

经济学家认为：货币供给量是由国家用货币政策来调节，是一个外生变量，与利率大小无关。所以在利率为纵轴，货币数量为横轴的坐标系中，货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线，货币供给不随利率变化而变化。

我们把货币需求曲线和货币供给曲线画在一起，两条曲线的交点就是货币市场的均衡点。此时的利率叫做均衡利率。

第四节，我们来学习LM曲线。

首先，我们来推导LM曲线方程。当m给定时， m = ky – hr可表示为满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，这一关系全部可能组合的图形被称为LM曲线。LM曲线的代数表达式可以写成y = hr / k + m / k 或：r = ky / h – m / h，根据这两个方程可以描点作图LM曲线： 

其次我们分析参数对LM曲线的影响。在 r = ky / h – m / h 表达式中， k / h 表示LM曲线的斜率。当k 为定值时，h越大，k / h越小，LM曲线越平缓。当h 为定值时，k 越大，k / h越大，LM曲线越陡峭。

经济学家认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此， LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。

我们思考一个问题：如果LM曲线移动，背后的经济含义是什么？LM曲线向右移动，意味着一国的均衡产出水平提高了。LM曲线向左移动，意味着一国的均衡产出水平降低了。因此，政府可以通过改变决定LM曲线的经济参数，进而影响本国的均衡产出水平，以实现宏观经济目标。 

第五节，我们来学习 IS-LM模型。

首先IS-LM模型表示产品和货币两个市场同时均衡的利率和收入。我们把IS曲线和LM曲线联立方程组

      i(r) = s(y)

      M = L(y) + L(r)

该方程组的解可以满足产品市场与货币市场同时均衡。

我们讨论一个案例，越南战争。从1965年初到1966年末， 美国驻越南军队由不足2.5万人增至35万人，财政支出增加550亿美元。三个月国库券利率从3.95%上升到4.88%。