当前课程知识点:财务报表分析 > 第四章 利润表分析 > 4.2 营业收入分析 > Video
同学们好
我是华中科技大学的郭炜
本次课我们要讲的内容是 营业收入分析
营业收入
是指企业在从事销售商品
提供劳务
或者说让渡资产使用权
这样的日常经营业务过程中
形成的经济利益的总流入
我们可以把营业收入
区分成为主营业务收入和其他业务收入
一般来讲 主营业务收入应该是企业经常性的
应该在企业的营业收入中
占有最主要的部分
对于营业收入分析的要点
我们要注意这样一些方面
第一
我们要从整体上把握营业收入的概况
就是说 从总体上来看
营业收入跟它的利润增长的变动趋势
是不是一致
正常情况下营业收入增长的同时
利润也应该增长
除此之外
我们还要分析
营业收入的增长率
跟行业的平均增长率
之间是什么样的对应关系
是比行业平均增长率高 还是低
第二个方面
我们要分析营业收入
的产品品种的具体构成
也就是说 要回答这么一个关键问题
营业收入当中主要是靠哪一种产品实现的
占比重比较大的
商品或者劳务
应该是企业
过去业绩的一个主要增长点
在这个基础上我们去分析
未来这种占比最大的商品或者劳务
将会出现什么样的新变化态势
是延续这种变化
还是有新的不同发展
第三个方面我们要分析营业收入
的具体区域构成
就是要回答一个核心问题
企业营业收入中最核心的市场
是在哪个区域实现的
占比重最大的地区
就是我们关注的核心
因为不同地区
可能消费者对企业的产品需求
会有不同的偏好
不同地区的市场潜力
在很大程度上会制约着企业的未来发展
第四个方面我们需要关注的是
营业收入的时间结构
因为有的企业可能产品销售
会具有明显的季节性特点
是上半年销售为主
还是下半年销售为主
不同行业可能在这方面存在着一定的差异性
第五方面我们需要注意的是
跟关联方的交易量
这是我们特别需要注意的
因为这会极大地影响企业
当期损益的具体结果
所以我们要需要关注的是
跟关联方的交易中
它的交易价格
交易的实现时间和交易的数量
是不是有一些特殊的地方值得我们注意
最后我们还需要关注
营业收入的对应变动原因
找到了引起变动的关键原因以后
再来看后续的影响
接下来我们来看一下
营业收入分析中需要注意的问题
最核心的
是营业收入的确认以及计量问题
好 我们先来看第一点
怎么样合理确定收入确认的时点
营业收入的确认时点是一个核心问题
因为确认时点不当的话
结果要么是提前确认收入
要么就是延迟确认收入
不管是哪一种
都会对公司的财务报表产生重大影响
确认收入时点的一个基本原则
就是指风险和报酬已经发生了转移
我们分成两大类进行区分
首先是销售商品
销售商品是一次性确认收入
所以商品销售通常是在交付了货物
客户签收以后就确认收入
有不同的商品销售方式
我们可以来看
对于零售
预收款销售 托收承付
分期收款
交款提货以及视为买断的代销
像这样的一些业务
通常是在商品发出了以后
就直接确认了收入
好 对于第二类
是提供劳务建造合同
按照相关准则
是采用完工百分比的方法
去确认相关时点
在具体处理的时候还有两个问题
第一是收入确认的起点
理论上来说
只要发生了相关成本或者实施了工作量
就应该在资产负债表日
确认相应的收入 成本以及毛利
但是在我们实际工作中
有的企业会
把完工进度达到一定比例以后
才开始作为收入确认的起点
第二个问题是过程中间确认时点
我们主要关注
是不是存在人为调节它的完工百分比
以此来操纵收入及其利润
比如说有的企业
负责建设的工程项目
按照完工进度去确认收入
如果这个合同一共是100万
现在已经完工了50%
相应公司就可以确认50万的收入
所以在这个方面有的企业可以
虚构完工的比例
进而提前实现收入的确认
有一家上市公司叫做中毅达
这家公司
属于建筑施工行业
它的一个子公司
把原来预定在2017年
甚至2018年完工的一个工程
提前确认收入
其中一个子公司
的一个合同是数亿元
居然在四个月以内就已经完工
并且确认了百分之百的收入
像这样的情况
我们怎么样
去辨别提前确认收入的方式呢
我们有两种方法可以进行判别
第一种方法我们可以
对比历年财报中的收入
金额的增长幅度
如果说增长幅度太大的话
我们就可以提出质疑
第二种方法
我们可以把利润表中的营业收入
跟现金流量表中的经营活动现金流入
这两个数额放在一起做对比
正常情况下
因为企业收款的原因
营业收入会比经营活动现金流入量
稍微大一些
但是不会差的太远
如果说前者比后者大得太多
就说明有太多的收入没有
相应收到资金
我们就可以肯定有大额的收入
实际上提前确认了
所以对于中毅达的情况
2016年
全年的营业收入是6.1个亿
而经营性现金流入量只有1.1亿元
这两个数字差的太远
我们就可以认为这个营业收入
有很大的水分存在
在营业收入分析过程中
我们还有第二个关键问题
就是收入确认有两种方法
净额法和总额法
这两种方法会导致不同的结果
有的企业如果为了
使它的财务报表更突出
要表现出来高成长
体现出高毛利率
就可能把原来按照
总额法确认收入的
改成按照净额法去确认收入
比如说运输行业
有两家公司
一家是富临运业
另外一家是江西长运
运输公司都有一些相应的挂靠车辆
但是对挂靠车辆形成的收入
两家公司采取的做法是不一样的
富临运业把挂靠车辆的收入
采用净额法确认
这样一来
收入相对来说 实际上偏低了
所以这家公司的毛利率高达85%
而江西长运同样属于运输公司
它的挂靠车辆采用总额法确认收入
所以它的毛利率只有30%
还有另外一个影响
像有的企业原本应该采用总额法确认收入
但是公司想降低它的营业收入总额
以此去降低纳税的基数
进而少交税
所以这样的公司会采用净额法去确认收入
以此降低它的总税务影响
所以这些在我们分析的时候
都要加以相应考虑
第三个方面我们需要注意的是
营业收入跟现金含量的走向
营业收入的现金含量
我们可以用这样一个指标来反映
就是销售收入现金含量
也有把它叫做销售收现率
一般来说 这个比例越高
代表着企业的收入质量就越好
它是用销售商品和提供劳务收到的现金
这是现金流量表中的一个数据
除以利润表中的营业收入
得到销售收入现金含量的比值结果
通常来说 这个比值如果大于1.17的话
就意味着
不仅企业当年所有的营业收入全部收回来了
还把往年没有收回来的资金
收回了一部分
这反映了企业不管从内部还是从外部
都有很好的一个环境
也就是说 企业营业收入增长的同时
销售收入得到的现金含量也在相应增长
表明企业有着更好的发展态势
比如说 我们来看一个例子
苏宁电器这家公司2004年到2007年
我们可以看到它的销售收入
现金含量的比值
一直都是大于一的
反映企业收入增长的同时
它的现金收回结果也非常好
不管从外部环境还是从内部环境
企业都表现出更好的发展态势
反映在企业的股价上面
我们可以看到 这几年当中
从2004年7月21日上市开始
公司的股价就一直长期
是不断上涨的态势
好 今天的课就讲到这里
-课程介绍
--Video
-1.1 财务报表分析的起源和发展
--Video
-1.2 财务报表分析的内容
--Video
--Video
-单元测试1 概述--作业
-2.1 财务报表分析方法
--Video
--Video
--Video
--Video
-2.2 财务比率分析
--Video
--Video
--Video
--Video
--Video
-单元测试2 财务比率分析--作业
-2.3 杜邦财务分析
--Video
-2.4 财务报表分析的局限性
--Video
-单元测试3 财务报表分析的局限性--作业
-3.1 资产负债表概述
--Video
-3.2 流动资产分析
--Video
--Video
--Video
--Video
--Video
-单元测试4 流动资产分析--作业
-3.3 非流动资产分析
--Video
--Video
--Video
--Video
--Video
--Video
--Video
--Video
-单元测试5 非流动资产分析--作业
-3.4 流动负债分析
--Video
--Video
--Video
--Video
-单元测试6 流动负债分析--作业
-3.5 非流动负债分析
--Video
--Video
--Video
-3.6 股东权益分析
--Video
-3.7 资产负债表的整体分析
--Video
-单元测试7 资产负债表的整体分析--作业
-4.1 利润表简介
--Video
-4.2 营业收入分析
--Video
--Video
-4.3 成本费用分析
--Video
--Video
-单元测试8 成本费用分析--作业
-4.4 营业外收支分析
--Video
-4.5 所得税分析
--Video
-4.6 企业利润质量恶化的主要表现
--Video
-4.7 利润质量分析
--Video
-单元测试9 利润质量分析--作业
-5.1 现金流量表简介
--Video
-5.2 经营活动现金流入分析
--Video
-5.3 经营活动现金流出分析
--Video
-5.4 投资活动现金流入分析
--Video
-5.5 投资活动现金流出分析
--Video
-5.6 筹资活动现金流量分析
--Video
-5.7 现金流量表质量分析
--Video
-单元测试10 现金流量表分析--作业
-6.1 合并财务报表
--Video
-6.2 其他重要信息
--Video
-7.1 综合案例分析1
--Video
-7.2 综合案例分析2
--Video
-结课考试--作业