蒙代尔-弗莱明模型——IS-LM-BP模型（下）在线视频

我们讲开放经济的宏观经济政策

通过上述的蒙代尔—弗莱明模型的均衡

我们知道它是取决于收入利率和名义汇率的

国际的汇率主要分为两种

一种说固定汇率制度和浮动汇率制度

两者区别最主要是

中央银行是否有义务

把汇率固定在一个固定的水平上

那么我们在前面的汇率制度里已经讲到了

固定汇率是银行是把固定在

一个小的波动范围内

中央银行有义务

使汇率维持到一个固定的水平上

那么在均衡的过程中

我们会经常看到

汇率制度其实固定的主要是名义汇率制度

因此

固定的名义汇率也就意味着固定了实际汇率

那么我们以小型的开放经济体为例

来看一下

汇率制度是一国的货币政策

服务的唯一目标就是

要汇率保持在所宣布的水平上

固定汇率的实质

也就是中央银行承诺允许货币的供给量

调整到确保汇率均衡

也就是说等于所宣布的汇率的水平时

那么

固定汇率是如何决定货币的供给呢

我们从这个图上可以看出

均衡的汇率

到固定汇率之间的变化的时候

是通过货币的供给来调整的

也就是说当产品市场没有改变的时候

中央银行为了维持汇率的稳定

它就会通过供给量的调整

来实现整个汇率的均衡

我们来分析一下

开放经济中的货币政策的效果

先看固定汇率制

在一个资本不完全流动的固定汇率制下

我们得出的结论货币政策是无效的

为什么会这样子呢

也就是说在汇率制度下

中央银行必须按照所宣布的汇率

买下本国货币

也就是说

货币的政策的唯一目标

就是指汇率保持在一定水平上

如图所示

当我们的汇率

当供给产品市场没有发生变化的时候

利率上升了

但是政府为了保持汇率的稳定

就会增加货币的供给

使汇率又回调

这就是通过政策的利率的下行

使国际资本的流出

政策又回到原来的平衡状态

固定汇率下的货货币政策的无效

由于同意固定汇率

中央银行放弃了对货币的供给的控制

固定汇率下

中央银行在货币政策上

其实还有一个手段可以用的

那就是贬值或者升值

在蒙代尔—弗莱明模型中

贬值可以使货币的曲线向右移动

比如说在汇固定汇率下

贬值起到类似货币供给增加作用

那贬值直接带来结果

就是进出口的增加

我们知道在整个的产品市场中

进出口的增加

也就意味着国家的总收入增加

相反

如果是货币升值

就会使收入减少

中央银行在固定汇率体制下

通常是通过外汇储备的增减的形式

来维持汇率的稳定

最终冲销货币政策扩张

或紧缩带来的效果

那么我们国家经常会用三种方式

第一种是发行高利率的国债和商品票据

或者实行公开市场的操作

上调法定存款准备金率

以增加商业银行的信贷成本

限制信贷规模的扩张

我们来看一下浮动汇率制下的

货币政策的效果

在资本不完全流动的情况下

浮动汇率会使名义汇率下降

本国的货币贬值

从而使国内的商品会更加便宜

那么进出口就会增加的

也就是说

在中央银行不进行干预来盯住汇率的情况下

货币供给

就可以调整到货币当局需要的任何水平

汇率变化使IS曲线发生了移动

国内货币的贬值

使国内商品价格相对便宜

就促使了本国商品的出口

从而使IS曲线向右移动

国内货币的升值就会减少

本国的出口产品的份额的减少

从而使IS曲线为左移

也就是说

货币的贬值或升值

带来的是进出口的量的变化

从而使国内总收入发生了变化

我们从这个图上可以看出

当实行货币的扩张政策的时候

整个供给曲线是向右移的

在供给的增加情况下会引起汇率下降

汇率下降以后

那么我们的货币资本就会流出

汇率下降所带来的结果就进出口的产品

是增加的

进出口商品增加

也带动了国内总收入的增加

在一个小型开放经济中

利率是由世界利率所固定的

一旦货币供给增加

使本国的利率有下降的压力的时候

由于投资者到其他地方会寻求更高的收益

那么资本就会流出的

由于资本流出

就增加外汇市场的国内通货的供给

汇率贬值

汇率下降就是使国内的物品

相对于国外的物品来讲会更便宜

从而刺激了进出口

这是我们前面所讲到的一个

国内收入为什么会增加

所以在一个小型的开放经济中

货币政策往往是通过改变汇率

而不是改变利率来影响国民收入

我们再来看一下财政政策的效果

在固定汇率下

实行财政扩张政策的话

比如说我们实行了是减税的政策

那总需求增加的

为了维护固定汇率国家就会增加货币供给

从而使LM曲线就会右移

相反

如果是实行了紧缩的财政政策

那么它的效果就是相反的

我们从这个图上可以看出

当实际的汇率是一个固定汇率的情况下

我们实行了财政扩张政策

就会使IS曲线向右移动

IS曲线的移动

国家为了维持在一个固定的汇率水平上

它就会增加货币的供给

所以LM曲线也会向右移动

总体来讲

固定汇率政策下的财政扩张政策

是会带来收入是增加的

我们来看一下

浮动汇率下的扩张的财政政策

这里边是扩张财政政策

我们刚才已经讲过就是会采取一些减税政策

或者是增加补贴的政策

都会使IS曲线向右移动

它移动的过程就会引起汇率的变化

但是在浮动汇率下的最大的变化是

这个供给的曲线

没有像固定汇率一样向右移动

从而我们可以看到的一个结果

浮动汇率下的国民收入是没有发生改变

在一个开放经济中

政府增加开支或减少税收

所引发的利率上升

只要利率上升到世界利率水平之上

资本就会流入

这种资本流入就增加了外汇市场上

对国内货币的需求

从而使国内通货就升值

汇率的升值

就使国内的物品相对于外国物品变贵了

那么就会减少我们的进出口

进出口的减少

抵消了扩张财政政策对收入的影响

所以说

在浮动汇率下

积极的财政政策是没有效果的

所表现出国民收入没有增加

我们来看一下贸易政策的效果

政府往往是通过关税和非关税的措施

来影响一个国家的贸易发展状态的

只有在固定汇率制度下

贸易的限制会增加了进出口

固定汇率下

贸易限制引发了货币扩张

而不是汇率的升值

所以货币扩张就增加了整个的国民收入

从这个图上我们可以看出

在固定汇率的情况下

贸易的限制使IS曲线向右移动

那么国家为了维持汇率的稳定

那就会增加供给供给

从而使国内的商品

相对于国外的商品的价格是便宜的

进出口又是增加的

所以国民收入是增加的

我们说在浮动汇率的情况下

贸易的限制就是使进出口曲线向外移动

也是说有所增加的

但是它所带来的是汇率的上升

汇率的上升的结果是

跟我们前面讲到的是一样的

汇率抵消了贸易限制措施

所带来的进出口的增长额

从而使这个国家的总收入没有发生变化

也就是说在限制贸易政策里

通常是通过一个指定的指标

使贸易进出口额发生改变

在浮动汇率下

由于贸易限制不能影响收入

消费

投资和政府购买

所以他也没有影响到贸易的余额

尽管进出口曲线的移动增加了进出口额

但是汇率的上升又等量的减少了进出口额

所以我们可以看出

这个国民收入总的是没有增加变化

好了

那么一个国家

到底是采取浮动汇率还是固定的汇率

从历史来看

大多数经济学家都是支持浮动汇率的

但近年来

一些经济学家主张回归到固定汇率

其实在真正的实际工作中

我们很少看见完全的固定汇率

和完全的浮动汇率

这两种制度下

汇率的稳定通常是中央银行的重要指标