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同学们好

我是华中科技大学的郭炜

本次课程我们会针对财务报表分析

进行基本介绍

这门课程包括哪些内容呢

我们会让同学们掌握

财务报表分析的基本方法

然后我们分析资产的质量

分析利润的质量

分析现金流量的质量

然后去分析合并报表

最后针对财务状况进行综合分析

核心目的

是要对财务状况的质量问题

进行诊断和分析

所以在具体内容方面

可以说

首先是需要掌握财务报表相关的分析方法

然后以资产负债表和利润表

作为重点分析内容

针对它们每一个相关的项目

来展开详细分析

在这基础上

再对现金流量表的质量

进行进一步的深入分析

当然现金流量表

属于比较难的内容

最终我们用相关的两个综合案例

对财务报表形成综合性的分析

这门课程使用的教材

是由我本人主编的《财务报表分析》

是由清华大学出版社出版

在课程的教学过程中间

会使用到大量的上市公司的案例

这些公司案例

所使用的财务报告

主要是来自于上交所和深交所的网站

我们可以通过上交所的网站

在网站的“信息披露”专栏里面

通过输入公司的相应代码

就可以查找到它上市以来

所有公开的、全部的财务报告信息

如果是在深交所上市的企业

同样在深交所的对应网址上面

在“信息披露”里面输入公司的代码

同样可以查找到我们所需要的

所有的财务报表相关的数据

接下来，我们通过几个现实问题

来看一下

到底什么是财务报表分析的相关内容

比如说，08年2月28日

有一家上市公司叫做上柴股份

它的年报数据里面披露的结果是这样的

营业收入35.44亿

同比增长2.54%

而净利润2728万

同比增长53.11%

我们可以看到这家公司

它的营业收入和净利润都是同比增加了

特别是净利润大幅度地增长

现在问题是：

你觉得应该怎么样去评价

上柴股份的业绩情况呢？

你觉得它的业绩是好还是怎么样呢？

问题的答案不能这么简单

不能说看到公司的营业收入和净利润相应都增长

就说明这家公司的经营比较好

特别看到它的净利润大幅增长

就说明这家公司盈利能力很强

结论不应该这么简单地作出判断

我们需要做进一步地分析

要看这家公司净利润怎么产生的

实际上，08年这家公司

息税前利润是2170万

比上一年下降了60%

当年的息税前利润

如果扣除掉3500万的投资收益

和扣除2500万的少数股东损益影响以后

当年的净利润不仅没有增加

反而是亏损的

亏了595万元

实际上这家公司并不仅仅在08年是这样的

之前从05年到07年都是这样的

也就是说前面几年

公司每年扣除掉这些非经常性损益以后

净利润都是亏损的结果

这家公司的盈利到底怎么实现地呢

实际上答案很简单

每一年这家公司都是通过卖掉资产

才能保证它的利润表中的净利润

变成正数

但是实际上

如果剔除掉这些非经常性损益的影响以外

公司主营业务带来的利润都是亏损的

所以通过这个例子提醒同学们注意

我们在进行财务报表分析的时候

绝对不要简单地就数字而

做出相应的结论

这样很容易得出一些错误的观点

再来看第二个例子

01年国内有一家公司叫做银广夏

这家公司当时非常有名

因为它是被证监会点名进行了批评

为什么呢

公司在它的销售收入

和利润方面都有造假的行为

虚增了它的营业收入，虚增了利润

现在的问题是

什么叫做财务信息的虚假呢

简单点说，财务信息的虚假

是一种违反了会计准则

和信息披露规则

等等相关的法律法规的恶意造假

但是按照它程度的不同

又分成了三种不同的方式

第一种我们称作是“错误的报表”

也就是说相关人员，比如说因为能力的问题

或者因为对会计准则的理解不到位

产生了一些错误的报表结果

第二种行为我们称作是“粉饰报表”

这种行为是把企业的利润

在不同的会计期间进行了调配

比如

如果企业想让当期的利润变得更高一点

可以通过把还没有实现的收入提前确认

或者把当期的费用延期来进行确认

带来的结果都会使当期的利润相应

变得更加好看

但是这种行为

公司的收入不管怎么说还是客观存在的

只是在不同的会计期间

进行了人为的调整

所以我们把它叫做“粉饰报表”

最严重的是第三种行为

完全是捏造收入

也就是说，收入本身就不存在，是虚假的

通过纯粹的虚构业务

产生了财务报表的舞弊行为

这是我们坚决反对的

而且对公司财报

造成的影响也是最为恶劣的

再来看一下第三个例子

可能你会遇到这样一个问题

总经理从公司的财务报告上面看到

公司的利润比较高

但是看到公司没有可供支配的现金

就会问财务部门的负责人

你们把公司利润弄到哪里去了呢？

如果你是公司的财务部门负责人

需要考虑一下

怎么向总经理解释这个问题呢？

针对这个问题

比如说找一个通俗的解释方法

打个比方，如果今年的经营利润是100万元

那么挣的钱都干了什么了

可以按照资产负债表来进行解释

比如说，还有库存的商品没有卖出去

所以导致现金被占用了

这是现金和利润不一致的解释

还可以说

今年我们买了90万的固定资产

这些钱是怎么来的呢

是用今年赚的利润买的

所以导致剩下的现金没有那么多了

所以按照这样的思路

我们可以通过财务报告中的相关某些科目

对应的变化关系

来向总经理进行对应的解释

我们可以通过资产负债表科目

期末跟期初数额的变动

来给出合理的答案

打个比方说

通过应收账款

的年末数跟年初数相减

如果是正数的话

也就说年末数大于年初数

就说明企业当期应收账款增加了

换句话来解释

今年是赚到钱了

但是赚取的利润还没有收回相应的现金

所以现金当然要比利润少

还可以通过存货这个科目进行解释

存货这个科目的年末数

如果跟年初数相减是正数的话

也就是说存货的年末数大于年初数

就说明存货在当期增加了

也就相当于

当年赚取的利润

有一部分拿去购买了存货

所以现金就要比利润少

还可以

通过应付账款进行解释

应付账款的年末数

如果跟年初数相减是负数

也就是说应付账款的年末数小于年初数的话

就说明当期应付账款减少了

也就是说今年赚的利润

拿了一部分去偿还了以前

还没有付清的欠款

带来的结果：现金同样会比利润少

所以，通过列举的这几个例子可以看出

财务报表分析跟我们的生活和我们的工作

都有非常密切的联系

需要考虑怎么样才能够

更好地进行财务报表分析

提高我们分析和决策的能力

好 同学们

今天的课就讲到这里