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同学们好

我是华中科技大学的郭炜

前面我们已经对资产负债表的主要项目

都做了分析

接下来我们对资产负债表进行总体分析

关于资产负债表

我们在做分析的时候有以下一些注意事项

首先我们需要了解企业的背景材料

要关注企业资产的总体规模

以及它在行业里面所处的地位

这一点是我们反复强调了的

因为如果你不了解这家企业是干什么的

以及它做得怎么样

单纯用数据去做分析的话

往往可能脱离它的实际情况

甚至会得出一些错误的结论

第二点 我们要关注资产结构

和资本结构的匹配程度

通俗一点说

企业短期资产

的资金来源应该来自于

流动负债

也就是来自于短期的资金

而企业的非流动资产

的资金来源应该是来自于相应的长期资金

就是来自于长期负债和股东权益

这样资产结构和资本结构

在时间期限上

可以保持比较好的匹配程度

这样做的最大好处

企业的财务就会比较稳健

第三点 我们要关注主要的

资产异动项目

我们可以通过资产负债表

相应的某个科目

在不同期限的

对比来找到绝对值或者变动比例特别大的

一些异常项目

接下来我们要分析产生这种异常变动的原因是什么

找到了关键原因以后 再去分析这种变化

对企业有什么样的后续影响

第四点 我们要关注主要的不良资产区域

因为我们持有资产的目的

都是用它去为企业创造出来更多的收益

所以要尽量减少不良资产

从而提高相应资产的周转率

第五点 我们要关注对债务

和利息偿还的保障程度

债务到期必须进行偿还

利息也必须按时支付

所以企业还需要保持适度的流动性

第六点 我们要关注股权结构变化

对于企业所产生的方向性影响

也就是说 特别是新股东的引入

如果对公司形成控股地位的话

它们可能会改变公司未来的发展方向

这样的影响就是

我们特别需要关注的

除此之外

还需要注意

我们要利用资产负债表预测企业发展的前景

我们不是把重点放在过去

看它的数据怎么样

而是要通过过去的数据预测出来企业未来

会怎么进行相应的发展

好 第二方面要提醒同学们注意的是

从2018年开始

资产负债表出现了一些新的变化

主要体现在两个方面

第一

新增了一个“持有待售资产”的科目

这个科目反映的是

资产负债表日划分成为

持有待售类别的非流动资产

以及划分成为持有待售类别的处置组中的流动资产

和非流动资产的期末账面价值

第二个新增的科目

新增了“持有待售负债”的科目

它反映了资产负债表日处置组中

与划分为持有待售类别的资产直接相关的负债的

期末账面价值

这是同学们需要注意的

新增事项

好 第三个方面

我们说如果要想发现

资产负债表中的问题

有哪些途径或者迹象

能够帮助我们提高分析的技能呢

我们给大家提供这样的几个途径

首先第一点

如果我们分析的对象出现了高现金

高负债和高资产负债率同时并存

这往往是有问题的

因为从逻辑上来讲

这是不合理的

这种情形出现的话

往往意味着企业所谓的高现金

通常它的现金里面大部分处于受限状态

所以现金方面有严重的问题

第二个迹象 我们可以分析应收账款

和营业收入变动的一致性

也就是说 如果企业的内外部环境

没有明显改变的话

销售收入增长的同时

应收账款也应该同向 近似比例的增长

这才是合乎逻辑的

如果我们发现我们分析的对象

它应收账款增长的幅度

大大超过营业收入增长比率的话

要么说明你的款项收回是有问题的

要么说明营业收入的真实性有问题

第三个方面

我们要注意存货周转率

以及存货结构百分比的变化

如果存货的数额过高

有可能说明企业现在的销售

可能不太顺畅

或者存货结构的内部百分比

如果发生变化了

一样也可能预示着某些特殊的问题

对于存货分析

在某些行业里面实际上问题是比较多的

特别突出的就是农产品相关行业

比如说 最典型的例子

就是我们看到的獐子岛事件

它的扇贝今年来了

明年又走了

对于它的存货确认

实际上是非常困难的

因为你很难在大海里面

去实地做出相应盘存

所以你没有办法准确地估计它的

存货具体数额及其价值

就会影响到它财务报表的真实可靠性

第四点 我们要注意固定资产

和在建工程的规模及其转化

因为在建工程如果建好以后

就应该转入到固定资产

我们可以通过这样的逻辑关系

来判断它的固定资产或者在建工程

是不是存在着相应的虚假行为

第五点 我们需要关注

企业计提的各种准备

是不是合乎行业的一般惯例

如果企业计提的准备比例过低

带来的结果 资产的数额实际上是虚高的

或者反过来理解 企业对于相关风险的准备

实际上准备不足

第六点

我们要关注其它应收款的余额

一般情况下 既然是其它

这一部分相应的期末余额一般不会大

如果这个余额比较高

往往就预示着有问题

第七点 我们要关注短期借款的用途

要警惕的是把短期借款用于长期用途

也就是所谓的短贷长投

因为短期借款到期必须进行偿还

如果用于长期的目的

可能到期收不回来足够的资金

企业还债就会出问题

第八点 我们要关注应付账款

期限的不正常延长

这往往预示着企业的资金方面会出问题

严重情况下

企业的资金链可能会断裂

企业的资金链可能会断裂

然后我们还要关注什么

关注应交税费和营业收入

和利润总额的比例变动不一致

有可能预示着什么呢

有可能预示着企业的营业收入

或者说利润方面

可能有虚估的问题

如果我们分析某个企业

应交税费的平均比例

明显比之前年份要低

如果没有涉及到企业获得了某些

税收方面优惠的话

往往就意味着它的收入或者利润

是有真实性方面的问题

第十点

我们要关注企业的担保负债和未决诉讼

因为这样的话 可能带来企业

在某个期间需要偿还的负债金额会大幅度增加

会加大它还债的风险

第十一点

我们还要关注企业的关联交易情况

因为关联交易会极大地影响企业的

利润结果

所以我们可以通过附注中

关于关联交易相关的描述

去判断企业有没有用这种方式

对它的业绩进行人为操纵

如果说企业想把它当期利润做的比较高

它可以通过关联交易

比如说从关联方那边低价采购相应的原材料

或者把它的产品高价卖给相应的关联方

这样的结果都可以使它的当期业绩

做的更加好看

这些都是我们相应分析时

需要注意的迹象

通过这些方面

我们可以更准确地找到企业的问题所在

也就可以对企业的真实情况

做出更深入 更精确的分析

好 同学们

今天的课就讲到这里