当前课程知识点：财务管理 > 第八章 短期资产管理 > 第二节 流动资产管理（二） > 流动资产管理（二）
本部分我们学习一下现金管理
存货管理
应收账款管理
作为企业持有现金
它最大的特点就是
因为它流动性很强
收益性很弱
那么作为一个企业来说不可能不持有现金
但是由于它的收益性很弱
它的流动性很强不安全
那么我们在现金管理的目标里面
主要要对它的流动性和收益性之间进行一个合理的选择
也就是说保持正常的业务经营需要的同时
尽可能的降低现金的占有量
从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益
也就是说我们不能把很多的资本都放到现金的上面
因为它流动性很强
支付起来很方便
但是它并不能够给我们企业带来活力
不能够实现企业财务管理的目标
但反之我们又不能够不持有现金
因为我们需要到期支付款项
支付税金
我们甚至还有一些预防性的动机
因此我们在满足交易动机
预防动机
投机动机
甚至补偿动机的基础上
我们要持有部分现金
这就是实现了一个矛盾
就首先第一持有现金会增加成本
降低收益
但是不持有现金会带来短缺的损失
我们的一些支付款项就无法实现
我们的正常交易活动就不能实现
在现金管理的过程中
我们要体现这样一个精神
那么作为现金管理都包括哪些
包括第一日常的现金管理
包括企业最佳现金持有量的一个确定
包括企业的现金的控制
包括企业的现金管理的一些决策等等
我们来看一下现金的预算管理
现金的预算管理是属于
第4章我们学到的财务预算的一个概念
它是财务预算里面包括预计利润表的编制
预计资产负债表的编制
还包括现金的预算编制
这是一个 那作为我们企业来说
一般每一期每一个月要编制它的一个现金预算
就预计企业这一期间的现金流入量和现金流出量
那么现金预算就是在企业长期发展战略的基础上
以现金管理的目标为指导
充分的调查和分析各种现金收支的影响因素
运用一定的方法
合理的预测企业未来一定时期的现金收支状况
并对预期的差异采取相对应的措施的这样一个活动
在现金预算里面就可以理解为
把计划其所有的流入量和流出量进行估算
但这里要考虑一个点
就是我们今天说的一个现金的最佳持有量的点
也就是说我们可以知道我们预计出来下一期
要支付的款项
对要支付哪一笔款项到期了
哪一笔债务到期了
哪一些应该收到的款项
能够及时到能够打入到我们账户了
这些是可以预计出来的
但是因为我们要考虑到这一阶段的
要满足这些需求的时候
你的最佳的持有量是多少
因此能够满足你交易的动机
持有的动机
预防的动机
甚至投资机会的动机
所以现金预算是非常作为企业来说非常重要的
它可以揭示出企业过剩的或现金短缺的时期
以及能够避免不必要的资金的闲置不足
将降低机会成本
同时也能够实现对企业的预计时期的
一些到期债务的偿付
以及未来的实际收支的这样一个成果的判断
同时对其他财务计划提出一些改进意见
所以我们在进行企业的现金管理中的第1步
就是要进行日常管理中
同时还要编制我们的现金等
这是非常重要的一个内容
好
那么下面我们的第2个比较重要的内容
就是刚才提到的现金持有量的计算
在我们通常的现金持有量的计算里面有三个常用的模型
第1个叫成本分析模型
第2个是存货模型
第3个叫米勒-欧尔现金管理模型
成本分析模型比较简单
它就是根据现金持有的时候发生了相关的成本
分析预测出它的总成本最低时候的现金流量的方法
那么这里面就要求我们知道
持有现金会发生什么成本
我们一直在说它盈利低
盈利低表现在发生很高的成本低
你现金持有表示指的是你的资本处于他的一个现金状态
那么现今状态的话就等于首先第一
他放弃了投资其他项目获得收益的这种可能的机会
所以会发生持有成本
我们又称为叫机会成本
第二现金要进行日常管理
但管理是要发生相当一个管理成本
第三
万一你持有量过多
机会成本可能会大
万一持有量过少就会发生短缺成本
短缺成本主要表现在支付方面的短缺成本
甚至包括机会的错失的短缺成本
这些都会使我们成本增加
成本分析模型就只可以是确定一个不同的资金的持有量
然后在每一个持有量下分别计算它的机会成本
就是持有成本
管理成本和短缺成本三个成本相加为最低的持有量
我们成为他的一个最佳的现金需求量
这个模型的计算比较简单
理解也比较能理解企业用的比较多
但是这个里面最大的缺点是你很可能选择的
方案是有短缺成本的
当一个企业的现金短缺的时候
会造成一系列的一些问题
比如说应付的账款延期支付
应该购买的货物没有办法支付进行购买
它会使得你的生产经营进入到一定的困难
因此在成本分析的模型的基础上
我们能够考虑到尽可能的不发生短缺成本
但是如果在这个模型下不考虑短缺成本的话
甚至短缺成本为零的时候
考虑到短缺成本为零的时候
那么它一定是持有成本会很高的增加
那么这个模型就不可以使用
因此在这个模型的基础上
我们进一步的研发提出了第2个模型叫存货模型
存货模型来源于存货的经济批量模型
它最早是由美国学者鲍默尔先生在1952年提出来
的
因此又称为叫鲍默尔模型
这个模型它是利用我们的存货模型里面的经济批量模型
来使用
所有的假设跟经济批量的模型是一样的
假设我们的现金持有量在使用的过程中能够匀速的使用
就匀速的下降到零
这时候我们有一笔款项能够及时的变现
达到最佳的持有量金额
然后再持续给定
所以它这是以消耗为主的
当我们的现金持有量消耗到为零的时候
我们能够快速的得到一个资本的补充
就是现金的补充
所以这个模型有很多假设条件
他为什么可以在我们这里使用
因为我们有的时候很多企业
像比如行政管理企业
行政事业单位
非营利企业组织
还有我们的一些像我们的个人学生等等
它只只出不进
我们完全可以利用模型来做出一个简单的分析
简单分析
这就是存货模型
它的模型基本上是等于持有成本加上它的一个转换成本
两个成本最低点的时候的一个现金持有量
转换成本如何转换
这就是我们要提到的另外一个要注意的地方
由于我们的资本市场的活跃
当你购买了有价证券之后
能够最大的特点是能够快速变现
可以降低现金持有的数量
转化为有价证券
但我们需要的时候把有价证券转化为现金
当我们现今出现余的时候
我们可以购买有价证券
可以降低机会成本
这样一来我们就不会再发生短缺成本
那么持有成本和转换成本相加为成本最低的时候
就最佳储量模型的引用为我们下一个模型
带来了一个很大的想象力和空间
第3个模型就是米勒-欧尔模型
米勒.欧尔模型是由默顿.米勒教授和丹尼尔.欧尔教授
共同创建的一个基于不确定的现金管理的模型
因为我们都知道作为一个正常的生产经营企业来说
它的每一期间的现金流入量和它的现金流出量
是随时发生的
它不可能只出不进对吧
所以我们这时候是根据我们的现金流量的这样的一个
不确定性
通过计算它的标准差方差来
以此来判断出它的一个离散分布
那么从而计算出它的现金流量是否服从正态分布等
对现金与有价证券之间如果能还
保持它自由兑换的前提下来做出的一个模型
那么这个模型同样是有一个条件
是我们要设计出你这个项目的
你企业的先进持有量的最高点和最低点
当到达最低点的时候
我们变现有价证券是他回到我的最佳的持有量
当我们的现金持有量达到或者要超过我们的最佳的
最高点的时候
我们是要把有现金购买有价证券
因此这个模型在我们的生产型企业里面用的比较多
所以关于这些模型的学习是提供了一个思路
我们的现金管理其实现在
完全可以用科学的定量的模型来进行
但是在现实生活中我们还遇到一些实际的问题
例如我们在日常管理中
要做到一个现金流动的一个同步化
合理的估算它的浮游量
同时对现金及时清理
及时回收
进行内部的牵制制度等
都使得我们的现金的管理做到更加精细
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