财务管理的价值观念（一）在线视频

同学们好

今天我们来学习一下

第二章财务管理的价值观念

也就是说为了要实现财务管理目标

企业价值最大化

如何评判财务管理的价值

是一个非常重要的点

那么因此

我们首先要树立财务管理的价值观念

财务管理的价值观念有两个

一个是货币时间价值

一个是风险价值

所以我们从第一章到最后一章

在进行整个课程的学习的过程中

这两个价值观念贯穿了前后

也就是说这门课就是要我们树立价值观念

我们先来解释一下什么是货币时间价值

从国外传统的定义上来说

即使在没有风险没有通货膨胀的条件下

我们都知道说今天一元钱的价值

也会大于一年以后一元钱的价值

为什么这么说呢

因为股东投资一元钱就失去了

当时使用或消费这一元钱的机会和权利

按照时间计算的话

这种付出的代价或者是投资的报酬

我们就把它称为叫时间价值

所以说我们今天会说

今天的一元钱比明年的一元钱要值钱

或者是明年的一元钱没有

今年的一元钱就贬值了

他不是一个贬值的概念

它是一个价值创造的这样一个关系

所以时间价值指的是资金投入经营以后

劳动者会出新的产品

创造出新的价值

产品销售以后会得到收入

要大于原来投入的资金额

形成了这样的一个资金的争执

所以就可以理解为是资本运动

带来的价值增值

那么时间价值就是在生产经营中产生的

也就是在资本的运动中产生的

它不是我们所想象的

我们把钱放到抽屉里

过了一年就增值了

不是了

我们要把我们的资本投入到资本运动中

通过实体经济的生产经营或带来的增值

所以说货币在生产经营过程中产生的报酬

不仅仅是我们所能够考量出来的时间价值

但是它还包括我们的承担的风险

所希望的风险的回报

甚至由于我们的货币政策带来的

通货膨胀的一个补贴

那么关于今天我们在学习的

价值观念的过程中

要把时间价值和风险价值结合在一起

同时考虑到一定的通货膨胀的贴水

叫通货膨胀的补贴

好

那么时间价值它是刚才我们讲过了

是扣除风险报酬和通货膨胀贴水之后

的一个真实的报酬

如何评价其大小呢

同样也有相对值和绝对值

那么相对值就指的是时间价值率

一般就是指的是报酬率

我们称为叫扣除风险报酬

和通货膨胀之后的一个社会的资金的

平均的利润率叫平均报酬率

绝对值

就是要一定的额度一定的增值额

一定数额的资金与时间价值率的一个乘积

那比如说就像我们现在理解为

比如说我有一元钱或者一百元钱

投入一年之后一年的增值率

如果是百分之十

那么它的时间价值就是一百乘以百分之十是十元

这十元就是绝对值

所以我们在评价时间价值的时候

经常可以看到它的绝对值和相对值

OK

好

下面一点我们就来看一看如何来

计算货币资金的时间价值

首先我们要引进一个

大家要求特别熟悉的

或者是要常用的一个方法

现金流量的时间线

那么现金流量的时间线就是我们

就相当于一个时间运动一样

把时间运动按照我们的时间分为不同的期

每一期用线段来表示

所以我们可以看到它的

一般同时标识的是在这样的一个时间的数轴里面

时间线里面分为

第一期 第二期 第三期

0往往代表第一期的期初

1代表第一期的期末

那么可以分为012一直到N

这样可以直观地

便捷地反映资金运动发生的时间

那么另外为什么又称为叫现金流量的时间线

现金流量是有流动方向的

它不只是有金额

还有流量流动的方向

所以我们分为现金流入量和现金流出量

所以我们在这个时间线里面经常

会看到现金流出

比如说箭头向外现金流入

箭头向内来表示它现金流量的方向

所以我们可以看有时候我们在用数字表达的时候

比如说我们书上的例题的-1000

我们图上的这-1000就代表的现金流出1000元

正600现金流入的这600

就是第一期的期初现金流出1000元

第二期的期末现金流入600元

第一期的期末也和第二期期末

都是600元

我们还可以看到一些其他的数据

根据这些来了解一下企业的货币的运动状况

要在计算它的时间价值的过程中

其实就来算它的增值

那么这里面同学们要理解

由于时间价值存在不同时点上的

数字是不具有可比性的

那么要想它具有可比性

就要把不同时间上的或者是时点

上的数字折算到同一时点来比较大小

那么怎么来进行折算呢

就要看它的货币的时间价值的增值有多大

根据我们的研究和经验

我们总结出两个方法

一个就是计算它的单利和计算它的复利

那么计算它的单利指的是一段时间以内

本金计算利息

而当期的利息在下一期不作为本金

不重复计算利息

复利肯定和我们的单利相反

在一定时期以内本期增加的利息

或者计算出来的利息

在下一期作为本金计算

继续计算利息

就是相当于继续计算增值

我们又称为利滚利

这是我们生活中可以经常看到的利息

就是这样计算的

但是从我们的财务管理的概念

理论上来说

我们的资本并没有离开我们的时间数轴

没有离开时间线

所以它增加的利息部分

就增值的部分仍然要带来增值

所以我们都是考量的是复利为准

好

那么下面我们来怎么样来计算一下

它的时间价值带来的影响呢

首先要介绍第一个指标叫终值

终值我们用英文来说叫future value

一般用FV表达

就是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值

那很简单

当期现在的价值和未来来比较的话

未来的价值就是终值

那么当期的价值我们就引入了第二个概念

叫现值

那么终值就应该等于现在的价值

乘上若干年之后的价值

那么如果考虑复利的话

我们首先要再引进一个指标

就是i

这个i就是利息率

如果要算利息的话

那么i表示这一期间的利息率

那n呢代表每一个期间

那么它的终值就应该等于

现值乘上一加上i括号的n次方

就是按照我们的复利计算出来的现值和终值的关系

那反过来如果我们知道一年或几年

或一期或几期之后的一笔款项

相当于现在

是多少钱

就相当于终值计算现值

我们称为叫折现或者叫贴现

那么它的计算也很简单

我们刚刚计算出来的终值是Fv等于pv乘以1加i的n次方

那么PV就等于FV乘以1加i的负n次方

也可以写成FV除以1加i的n次方

那么这样的一个计算让我们为了

来看一下不同时点上的货币量

把它折算到同时点之后

计算它们的价值的多少

其实中间就是考量了时间价值

但是在现实生活中

我们的利率里面不仅仅有时间价值

还应该包括风险价值和我们的通货膨胀贴水

那什么就是风险价值呢

我们在这一章的第二部分会介绍大家

风险就是在我们的现实生活中

任何一项投资没有没有风险的

你承担风险就期望回报

所以这个风险报酬率就相当于

它的风险的补贴

这时候我们的利息率应该等于

时间价值的报酬率加上风险价值的报酬率

甚至还要加上通货膨胀的报酬率

把这个利息率带进去之后

就可以算出现值和终值

好

引进的这两个概念之后

其实相当于对于同学们来说

其实这两个概念还是比较容易理解

甚至有些同学在中学期间也已经学习过

在这里同学们需要记住两个指标

第一个就是由终值算现值的一个指标

就是FV乘上1加i的负n次方

1加i的负n次方

我们称为叫复利现值系数

另外一个指标就是从现值计算到终值的一个指标

就是FV等于PV乘以1加i的n次方

1加i的n次方叫复利终值系数

这两个系数呢

我们不但要知道这两个常用的表达方式

还要记住它们的英文表达方式

例如复利现值系数是PVIFi,n

或者i,n

那复利的终值系数

就是FVIFi,n

所以关于这个部分呢

同学们要通过

多运算多练习来进行掌握

好