投资决策原理习题课在线视频

为了比较好的理解我们投资决策的一些方法

和计算的一些公式

并且应用到我们投资决策中

下面请大家看下面的例题

那么根据我们这一章例7-3的相关数据

比如说我们的营业收入

营业成本

付现成本

以及我们看到的一些

比如说折旧所得税的相关资料

根据那些资料我们可以看到做出来

例题中所列示的公司

它每年的净现金流量

计算净现值

通过净现值进行投资决策

最关键的就是计算净现值

计算净现值的关键内容就在于计算我们这个公司运营过程中

或者项目投资以后每年的净现金流量

关于净现金流量的组成或计算

在前面的内容里面

我们已经给大家都有老师讲过

这个例题我们是直接根据企业项目执行后的各种经营数据

来获得

首先计算各年的净现金流量

我们可以从原来的各个经营的数据来计算出来

这个公司每年的净现金流量

每年的净现金流量

你比如说第1年4250

第2年3950

第3年3650

第4年是3350

第5年的是8050

净现金流量只要算出来

然后根据我们在第2章学过的货币的时间价值

然后把它进行折现

也就是说每年的净现金流量按照一定的折现系数

折到现在求和

我们就得到净现值

同时在计算净现值的过程中有两种基本方法

第1种是把第0年的投资额也当做一个现金净流量

然后来计算

也就是我们计算公式里面N要从零开始

第2种方式是计算第1年到第5年的净现金

流入量的折现值之和再减掉初始投资

也可以得到净现值

所以这两种方法一个是N从0开始计

到五

第二例题中是从1~5再减掉年初的投资一次性的初始投资额

从例题里面看

每年净现金流量有了以后

大家可以看我们的帮现值系数

也就是叫福利的现值系数

也给大家每年的都列了出来

比如说第1年现值系数是0.909

以次类推

第2年0.826

到了第5年就是0.621

这个其实是我们折现率或者贴现率是10%计算的

它每年的折现系数

算出来以后

我们再把每年的净现金流量再乘以折现系数就得到现值

一定要记得这是每年的折现值

比如说第1年3863.25

第2年是3262.70

以此类推

所以就相当于是这个表格中的第二列数乘以第3列数

得到第4列数

第4列数是每年的净现金流量的折现值

然后把这个折现值求和得到的是未来现金流量的总现值

17154.20

然后再减掉它的初始投资额是15000

最后得到的净现值就是2154.20

2154.20

这指的是每年的净现金流量不相等的时候

我们计算出来的净现值

如果说每年的净现金流量相等

如果相等的话

比如说每年都是3500万

这时候我们就会得到一个年金的折现值

那么带到我们第2章里面学过的年金的折现值的计算公式

就等于每年的年金A 这个A就等于3500万

然后乘上年金的折现系数

年金的折现系数

我们查表可以得到

比如说5年10%

它的年金的折现系数是3.791

然后假设我们例题里面把这个条件变一下

每年的净现金流量都相等

并且是3500万

然后我们的初始投资额变成了一万万就是一个亿

这时候大家看

我们用每年的年金的折现值

再减掉初始投资额

得到的就是每年如果投入的现金流量

或者是净现金流量相等的时候

它的净现值就是3268.50

所以这时候分别我们用年金或者叫每年的净现金流量相等

和每年的净现金流量不等的时候

我们分别举例说明了他们的计算的过程

这是便于我们更好的理解我们净现值的投资决策方法

当然还有比如说我们的内部报酬率等等

净现值的决策规则主要是我们前面也给大家提示过了

就是在净现值计算出来以后

我们如果有多个项目就取净现值大的

如果只有一个项目

我们就要取净现值大于0的

既然是大于0

认为是项目是可行

净现值NPV小于0

通常认为项目不可行

所以这是我们给大家讲的关于净现值的投资决策方法

后面还有一些

比如说内部报酬率

现值指数

还有投资回收期的决策方法的举例

我们会在后面给大家再讲好

今天的课先讲到这