长期筹资方式（三）在线视频

同学们

现在我们再介绍第三种负债筹资的方式

第三种负债筹资的方式就是融资租赁筹资

租赁大家都知道是

出租人以收取租金为条件在契约或合同规定的期限内将资产

租借给承租人使用的一种经济行为

租赁行为在实质上是一种借贷属性

但其实直接涉及的不是钱

而是物所以在租赁业务中出租人

主要是各种专业的租赁公司

而承租人主要是企业

这种企业是各种类型的企业

但租赁物大多数为

设备等固定资产

那今天我们讲的融资租赁的这种筹资方式

和我们通常所接触到的一些租赁

比如说租赁一个

包装物

租赁一些常用的一些工具用具是不同的

我们刚才说的常用的一些租赁

我们称为叫经营性租赁

那融资性租赁和经营租赁到底有什么区别

我们来一起看一下经营性租赁

又称为营运的租赁

服务租赁是由出租人向承租企业提供租赁设备

并提供设备维修保养和人员培训等服务业务

经营租赁一般是短期的租赁

当租赁期满的时候

承租方会把租赁物还给我们的出租方

也就是说

经营租赁的租赁物的所有权归出租方所有

那么融资租赁又称为叫资本租赁财务租赁

是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备

并在契约或合同规定的较长期限内

提供给承租企业使用的信用性的业务

是现代租赁的主要类型

那这种融资租赁

它是一种融资

融物相结合的一种融资方式

也就是说一个企业由于要购买大型的机器设备

资本不足的

的时候需要

去介入资本

或者是用股东来进行投资

但这些方式

都可能在当时的企业里面不能够实现

但是又需要我们这样的一些机器设备来进行生产

那么他需要向

出租方和租赁公司要进行租赁

那么租赁

公司是按照我们的承租方的要求

然后出资购买这项专门的设备

然后再出租给我们的承租方

而承租方在支付了一个每一期的租金之后

形成了一个实际的所有权

按照实质重于形式原则

虽然

我们签署的是一种租赁合同

但是它的所有权是归承租方所有的

那么这样就使得企业的承租方

形成了一种实际的融资

那么经营性租赁和我们的融资性租赁的区别就是经营性租赁的期限比较短

我们的融资租赁的期限比较长

经营性承租企业根据需要随时可以向出租人提出租赁或者回收

而我们融资性租赁

一般签署的时间比较长

也就相当于分期付款的方式购买了这项机器设备

经性租赁的承租

企业按规定在提前解除租赁合同是可以的

而我们的融资性租赁

这一方面是不可以的

关于租赁期

已满或合同终止之时

我们的经营性租赁是租赁设备是由出租方收回的

而我们的融资性租赁他的这个租赁物

可以退还给我们的出租方也可以用购买的方式

形成企业的固定资产

这就是我们的

融资租赁和经营性租赁的一个不同

那么

融资租赁的具体方式

常用的有三种第一就是我们的典型的形式直接租赁

也就是说承租方把自己需要的固定资产或需要的机器设备

向租赁公司提出要求

那么租赁公司

按照承租方的要求去购买租赁物

然后再把租赁物出租给我们的承租公司

第二种方式叫售后租回

也就是说企业将资产卖给了租赁公司

再作为承租企业租回

使用按期支付租金

类似于抵押贷款这三种租赁的我们称为叫杠杆租赁

它涉及的就是承租人出租人还要贷款人

也就是说

企业的租赁是由出租方交租赁公司去出资购买

但出租公司由于资本的不足

他把租赁物进行抵押之后

获得一部分款项

借款然后购买了租赁物

然后再出租给我们的承租方

形成了一个杠杆租赁

也就是说

出租公司既是出租人又是借款人但这种杠杆租赁

在最初的企业融资租赁中是不允许的

在美国最早的一些州由于为了更好地开展融资租赁

允许了

一定的杠杆阻力

那么在我们国家

融资租赁这一部分要有也是近几年发展的比较新的一种融资方式

所以相关的规定

为了降低出租人和我们承租人的风险

要做出及时的补充

那么作为融资租赁的优缺点

主要表现在

企业能够迅速地获得所需要的资产

同时限制条件比较少

还可以避免设备陈旧过时带来的风险

降低了不能偿付的风险

同时由于企业支付的租金在税前可以列支

所以具有一定的

减税的一个利益

但是

作为融资租赁最大的缺点就是资本成本高

那么这个资本成本高

主要表现在是因为租金是非常高的

是一个负担

也就是说

如果企业采用融资租赁的方式和租金的计算

为什么很高

就是由于他

相当于分期付款的方式购买了租赁物

同时还包含有出租公司的

资本成本出租公司希望

的一个利润还相关的一些手续费

所以说融资租赁筹资的最大的缺点就是租金是一个非常大的一个负担

关于我们的负债融资的

三个融资方式

我们都介绍完了

下面我们来看一下第三类企业的融资方式

混合性筹资

那么作为混合型筹资

我们先看第一个叫发行优先股筹资

为什么我们把发行优先股筹资放在这里

首先优先股

是企业一种股票筹资

但是由于优先股

它和普通股来比较来说

他有优先分配

股利和优先分配剩余财产

那么这些只是一个优先权

但最关键的在融资的角度来说

优先股股东的股利往往是固定的

而普通股的股利

是不固定的

那么也就是说

优先股在分配的过程中

由于企业的税后利润中

首先要先分配企业的优先股

股东的股利而股利又固定

它就跟我们企业向债权人支付利息一样

只不过像债权人支付的利息

固定的利息是在税前可以进行抵税

向股东优先股股东支付的股利是不能够在税前列支

不能抵税

但他们的表现

形式都是固定的

因此它具有公司债券的某些特点

那么在这样的特点集合下

我们把优先股的筹资

命名的一种混合型的一种筹资

说明他给企业会带来一定的股利

支付的负担的同时

还有一定的财务杠杆的利益

但归根结底

优先股的融资一定也是一种股权融资

也就是说它没有收回本金的这样一个

固定的一个时间要求 形成且永久性的资本

下面我们看一下第二种混合性筹资的方式

发行可转换债券

可转换债券

有时候我们就把它称为可转债

是指由公司发行并规定债券持有人在一定的期限内按照约定

条件

将其转换为发行公司普通股的债券

那这个债券的就很简单的就可以理解为刚开始

企业发行的这种债券

你是到期收到利息

本金的

但是在他的规定时间内持有人是可以

按照一定的转换价格

可以转换为普通股

那么如果持有人转换为普通成为股东的话

它是没有到期日的就不会

收到本金

但是有分配股利的权利

但如果你放弃了这个权利的话

那么你就继续持有它的债券

所以发行可转换债券

使得企业

融资变成了一种选择

也就是说

刚开始一种债务融资到后面的可能就转化

为一种股权融资

它可以调整企业的资本结构

但是根据国家的有关规定

上市公司和重点的国有企业具有

发行可转换债券的资格

那具体的要求

我们可以根据相关的法律和法规定的进行

那么在可转换债券的时候

我们要特别注意

有三点

第一点就是你的转换期限

第二点就是他的转换价格

以及他的转换比例

这些都是在发行的时候都会给出一定的注释

所以这个它会影响到我们发行可

转换债券的一个具体的

发行

那么关于可转换发行债券的优点

我们就可以总结

它的资本成本可能会在先期的情况下比较低

当它转化为股票之后是另外一种形态

有利于筹资更多的资本

调整资本结构

避免筹资损失

如果企业转换为之后

可能会影响到企业的

失去利率较低的好处

其实也就是说没有了财务杠杆作用

资本成本也会增高

所以关于企业

可转换债券筹资金这一块

仁者见仁智者见智

企业发行的债券到底怎么样

确定它的转换价格都由它来决定

但反过来

作为持有人来说

我们是否转换这个债券

有自己当时的状况来决定第三个发行混合式

筹资主要有发行永续债

什么叫永续债券

是规定到期的期限

只需要

付息而不需要偿还本金的债券

又称为债券中的股票

是一种又兼具债权和股权属性的混合性筹资方式

我们都知道

普通型债券就是到期要偿还本金

而永续性债券的就没有到期日

每一期只收到利息

那么作为这样来说

我们了解的比较有名的

比如说英国的经典债券就是这样的

如果企业能够保持很稳定的发展

每一期都能够保障它的利息

能够支付的话

并且有很好的一个成长空间的话

那么其实这种债券相对来说

我们的投资人

是非常稳定的

那么我们再来看一下

发行永久性债券的对企业带来的影响

首先第一形成了企业的一种永久性的资本

并且它支付的利息可以在税前列支

具有抵税的作用

因此它的资本成本相对较低

同时有一定的

杠杆作用那他的缺点

就是它压力非常大定期的支付利息

对于企业的现金流会带来很大的压力

那么我们来介绍一下最后一种混合性筹资的方式就是发行认购权投资

认购权指的是认股权证那么认股权证是由股份有限公司发行的

可认购其股票的一种买入期权

也就是说

当你拥有认股权证之后

你才能够按照它的发行价来购买股票

所以就相当于我们的

中签一样的意思

但是企业在认股权证的发行的过程中

它一般

都会伴随着其他的一些筹资方式的共同使用

所以它可以促进其他的筹资方式的运用

也可以为公司筹集额外的现金

所以这种方式

我们把他列为混合性的筹资方式

那么关于混合性的筹资

方式我们今天的介绍的这几种

我们可以通过相关的网站通过我们相关的法律规定

同学们进行补充性的学习

它对于我们扩展视野是非常有用的

谢谢大家