当前课程知识点：PPP理论与实践 > 第五讲 王守清：PPP框架与风险管理 > 第六节 PPP合同结构及完工风险要点 > 第六节 PPP合同结构及完工风险要点
那么前面已经提到过
风险分担最重要是通过合同
所以这个对PPP的典型合同结构
下面给大家再通过动画来看一下
说PPP的合同其实是非常复杂的
最主要的基本合同
就是政府通过一个PPP合同
或者叫特许经营合同
或者叫项目合同
授权项目公司替政府去提供公共产品
但项目公司并不是什么东西都自己做
所以在操作层面
他是分包出去
分包给工程公司运营商等等
那么有些是股东有些不是股东
如果这些分包商是属于股东
所以我们叫做主办人
主办人是要出钱的
我们叫股权融资资本金融资
但剩下的百分之期数他是可以找
金融机构贷款
当然各种各样的融资渠道
比如说商业银行一般是中短期的
那可以找保险公司这是中长期的
你也可以考虑融资渠道别的融资渠道
比方说融资助力 基金等等
这叫债权融资
如果实现了有限追索
那么对金融机构放贷方
他的风险是比较大的
所以他会要求跟政府签这么一个直接协议
跟这些分包商也签类似的协议
起到一种担保或者支持的作用
但是这种担保和支持
并不是说政府替项目公司还本付息
所以政府给
放贷方提供承诺函这是违规的
他里头更重要的意思是直接介入权
也就是说如果项目公司不能还本付息
那么债权人有权接管项目公司
从政府的签的合同权益
还有跟其他分包商签的合同权益
那么这时候银行他就可以
接管项目公司重组项目公司
让这个项目继续运作下去
银行他就不会
说贷款本金和利息收不回来
但是对投资者来说
它的资本金就有可能血本无归
也就是说PPP里头签了这个合同是非常复杂的
过去是传统模式是政府在主导
做核心去协调各方
但是做PPP政府是把整个项目授权给项目公司了
项目公司有股东组成
项目公司要跟这个项目相关的所有人去签合同
那跟向政府负责
这是对政府来说就简化了一个单点负责
这就是这个合同结构
而且这些合同必须同步生效
或者有条件生效
所以如果你在某一个合同生效了
其他合同没生效他是没法做下去的
比如说你跟政府的合同签好了
但是你跟银行贷款合同签不下来有可能
我这个为什么签不下来了
可能是因为你的购买协议没有签下来
那么项目的期望收入没有保障
哪银行当然就不做
除非你某公司提供的完全追索担保
所以通过合同来实现风险分担
那么就大概要了解下这个合同
前面我们那个图形已经体现的非常全面了
但是我们可以把这些合同归结为四类
第一就是政府和项目公司之间的合同
这个我们叫PPP协议
或者叫特许经营协议
还有是股东之间签的合同
那第三就是项目公司和分包商
包括承包商和运营商之间的合同
那么还有就是债权人就是银行
和项目公司之间签的合同
那么这里可能会涉及到
和政府还有支持的问题
但这种支持政府不能直接承诺
一个项目的文件也非常多
所以做中国际项目的角度来说
一般至少还有另外的五类文件
融资文件 项目文件
公司文件 还有政府的支持和保证文件
还有担保和保险文件
还有专家的意见书包括律师函
包括咨询公司的建议等等
我们国家其实目前
合同文本还没有出来
但是已经出台了合同指南
一个是发改委的一个是财政部的
那我这里就不去解读了
那么在谈判谈完了以后
各方正式签约之前
特别是政府和项目公司签约之前
一定要做最后一个核对
这个核对就用到一个
非常简单但是很有效的小工具
我们叫风险分担矩阵表
这个矩阵表
横坐标我们就列明这个项目的
所有参与者
政府其实就是就是人民政府
政府部门往往就是实施机构
当然还有主办人那就是牵头的投资者
那还有项目公司
就是有投资者组成的
专门为这个项目
成立的公司项目公司等等
那么纵坐标我们就把这个项目的风险都罗列出来
但这里给大家的是一个通用的
不要简单照搬
因为每个地方
每个项目的风险是不一样的
当然这个表其实也可以给我们作为起步
所以根据特定的项目
特定的地方特定的参与者
我们可以把这个风险识别出来
然后有了这两个纵向和横向维度
我们根据谈判的结果合同草案的结果
那么就逐个风险去检查
如果一个风险发生了
至少得有一个人承担
那么这个主要承担我们就打勾
不打勾不是不承担他是次要承担
好这是这个表就有这么一个作用
我们可以从列来看
看看谁对哪个风险出力了
从行来看又必须保证
每一个风险发生
至少有一个人在承担
如果有一个风险发生了
没有人承担
这个我们叫风险敞口了
这是比较麻烦的
就是合同有缺陷
那这边我留了一个例子
比如说工程的变更
造成了成本和工期的变化
你看没有人承担没有打勾
这就是合同有缺陷
那我们就得去从新谈
补充上相应的条款
一般来说这个设计是政府负责的
那涉及的变更这风险必须由政府承担
但如果这个设计是投资者做的
那这种变更是投资者自身的原因
那就投资者承担
如果是政府要求变更
那还要取决于是不是会影响
提供出来的产品和服务
可能还要具体分但的方法是不一样的
但是按照我们前面的控制力原则
是可以写好的
好这就是风险分担举证
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-第四节 投资计划与资金筹措表
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