7.2投资银行的风险管理在线视频

同学们 大家好

我是云南财经大学金融学院

陈永忠老师

欢迎大家走进投资银行学课程

接下来我们一起学习

投资银行的风险管理

投资银行的风险管理

就是通过发现和分析

公司面临的各方面的风险

并采取相应的措施避免风险

实现投资银行经营目标

降低失败可能性

减少影响公司绩效的

不确定性的全部过程

从国际上投资银行的发展历程来看

投资银行风险管理的理论与实践

经历了四个主要发展阶段

原始管理模式阶段

分散管理模式阶段

集中管理模式阶段与

全面风险管理模式阶段

全面风险管理的理论与实践

是由美国的

反对虚假财务报告委员会

于2003年提出

根据该委员的定义

全面风险管理是一个过程

这一过程受董事会

管理层和其他人员的影响

从企业战略制定

一直贯穿到企业的各项活动中

用于识别那些可能影响到企业的

潜在事件并管理风险

使之在企业的风险偏好之内

从而合理确保企业取得既定的目标

今天

全球的金融机构可以说都是处在

全面风险管理模式阶段

作为一项贯穿企业各项活动的流程

投资银行的全面风险管理

由以下三个方面来实现

一 建立风险管理的组织架构和体系

二 制定风险管理的

一整套政策和程序

三 运用风险管理的技术检测工具

我们先来看第一个方面

投资银行的风险管理架构

所谓风险管理架构

通俗来讲

就是投资银行设立什么样的部门

安排什么样的人员

来专门负责风险管理的工作

所以风险管理架构

应该包含风控部门的设置

及其职能的定义

一般来说

投资银行在董事会层面设置专门的

风险管理委员会

风险管理委员会

集中统一管理和控制

投资银行的总体风险

其成员一般包括

执行总裁 财务总监

各主要业务部门的高级经理

风险管理的专家等

风险管理委员会的主要职责是

设计或修正公司的风险管理政策

和程序

签发风险管理准则

规划各部门的风险限额

审批限额豁免

评估并监控各种风险暴露

使总体风险水平

结构与公司总体方针一致

在必要时

调整公司的总体风险管理目标

在风险管理委员会的领导之下

设立市场风险管理部

信用风险管理部

操作风险管理部等部门

投资银行全面风险管理的第二个方面

是投资银行的风险管理政策

投资银行的风险管理

主要涉及

市场风险 信用风险 操作风险

和其他风险的管理

针对不同风险的特点

投资银行均应确定

不同的管理策略与实施方案

市场风险是指由于

市场交易标的的价格变化

而引起的投资银行收益超预期的波动

市场风险主要来自于

股票价格 利率 汇率

期货期权价格以及

其他各种金融工具价格发生的变动

市场风险管理部作为

风险管理委员会下属的一个执行部门

全面负责整个公司的

市场风险管理及控制

并直接向执行总裁报告工作

市场风险管理部必须

定期对各业务单位进行风险评估

制定风险限额

也就是说

必须通过量化的手段

对市场风险的大小进行衡量

并且设定风险控制的量化标准

其中 确认和计量风险的方法主要有

VaR分析法

压力测试法

情景分析法

信用风险

是指交易对手违约带来损失的风险

信用风险管理

由风险管理委员会下设的

信用风险管理部全面负责

信用风险管理部

通过建立各种信用风险管理政策

和控制程序

对风险和收益间的关系进行平衡

对实际和潜在的信用风险暴露

进行预测

操作风险是指

因交易或管理系统操作不当

引致损失的风险

包括因公司内部失控而产生的风险

投资银行一般由

行政总监负责监察公司的

全球性操作风险和技术风险

通过优化全球信息系统和数据库

实施各种长期性的战略措施

以加强操作风险的监控

投资银行全面风险管理的第三个方面

是投资银行的风险管理技术

风险管理的技术方法非常多

主要可以分为

定性的方法和定量的方法

在近年来风险管理技术的发展过程中

VaR成为一种

投资银行普遍采用的风险管理技术

VaR是对市场风险

进行度量和管理的工具

而市场风险目前是投资银行

最主要的风险来源

因而针对投资银行

本课程主要介绍VaR技术

VaR的全称是

Value at Risk

中文翻译为风险价值

该指标于1994年由

JP摩根银行提出

目前 该方法已经成为全球金融机构

管理其市场风险的主流指标

各家投资银行在其年报中

均会详细披露其VaR值

VaR值的定义

是指在正常市场条件

和给定置信水平下

在给定的持有期间内

某一投资组合

预期可能发生的最大损失

举个例子

投资银行A

某一天公布了它的VaR值

VaR 10days 95%

等于100万元

这个数值的含义就是

A投资银行

在未来的10个工作日

如果发生亏损的话

最多会亏损100万元

讲这个话的把握性是95%

风险价值VaR有两个主要的参数

持有期和置信水平

在上面的例子中

10天就是持有期

95%就是置信水平

而100万元则是

风险价值的具体数值

确定了持有期和置信水平

风险价值的数值越大

表明投资银行所面临的市场风险越大

风险价值的数值越小

表明投资银行所面临的市场风险越小

当这个数值大到一定程度

投资银行风险管理部门

就应该采取一定的措施进行风险控制

作为一种测量风险的数理技术

VaR具有如下几个特征

一 VaR适用的范围很广泛

根据不同类型的风险来源

和风险管理环境

VaR可以修正为

不同类型的衍生模型

VaR方法适用于包括

利率风险 汇率风险 股票价格风险

商品价格风险以及衍生工具风险

在内的各种市场风险的衡量

因而投资银行用一个具体的指标数值

就可以概括银行整体风险状况

加快了以盯市报告为基础的

风险信息交流

而且通过对不同市场风险状况的比较

可以合理地配置资源

大大地方便了投资银行高层管理人员

和监管当局随时掌握

机构的整体风险状况

二 VaR是一种动态风险管理技术

可以按照市场价格的变动

随时进行计算和调整

三 VaR方法是以规范的统计技术

来全面综合衡量风险的方法

较传统风险管理方法

更为客观 准时和及时

因而VaR逐渐演变为

现代金融风险管理的标准方法

四 VaR可以简化信息披露程序

应用这一技术手段

金融机构只需计算交易资产的VaR

同时

VaR的一个重要特征是透明性

仅仅一个VaR值

就可以让任何人明白潜在的风险大小

尽管VaR方法

已经由实践证明是一种很有效的

风险管理手段

但是我们也应该看到

VaR的计算

是在若干个与现实情况不完全符合的

假设条件基础上的

因此 其本身也有缺点

作为对风险价值

这一风控指标的补充和改进

投资银行还可以采用

情景分析和压力测试的技术方法

所谓情景分析

是指通过构造

市场未来某种特定的情况

分析在此情形之下

投资银行将受到什么样的影响

所谓压力测试

是指将投资银行置于

某种特定的极端市场情况之下

然后测试

该银行在这些关键市场变量

突变情况下的表现状况

压力测试可以帮助管理层

理解市场风险的关键影响因素

并指出该关键影响因素

发生极端变化时

整个投资银行将面临何种境地

这三种方法的有机结合

使得我们的市场风险衡量体系

更为完善和有效

同学们 本次课程到此结束

谢谢大家