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好 最后一个方面

我们给大家介绍的是信息披露制度

同学们

整个刚才讲到的监管

实际上最后浓缩的就是信息披露制度

那么什么叫信息披露制度

下面我们来解释

同学们 首先我们从信息经济学的角度

来理解信息披露

那么什么是信息经济学

它是研究信息不对称的条件下

市场成员博弈行为的理论

在信息不完整 不完全 不对称的情况下面

信息资源不能达到最佳的状态

会导致逆向选择和道德风险

所以 我们把这个理论

因为我们电力市场里面

信息披露机制里面

要重要的解决以下几个问题

一 要促进资源优化配置

第二 要能够消除逆向选择

第三 防范道德风险

第四 交易机构公信力要不断的提高

所以信息披露制度

关系到这以下几个方面

从信息经济学的角度

下面 我们来一一的理解

首先 我们讲信息为什么能出现

资源优化配置呢

所以这一点上 我们首先要理解一下

信息的关键的它的明确的定义

我不知道同学们在座的对信息怎么理解的

其实信息在按照香农这个奠基人

我们信息学的定理人

他怎么解释的

信息是消除随机不确定性的东西

同学们 这就是信息

它的最核心的一个重要的理念

它是消除不确定性的

为什么消除不确定性

同学们 你们要知道

不确定性给我们这个社会

带来巨大的成本

无论是时间成本还是物质成本

有了这样一个信息不对称的问题

解决了问题

这个随机性不确定解决了以后

整个世界就变得更加有序了

有序了就是高效了

同样对我们市场也是这样

如果市场上很多不确定东西

被消除了以后

我们可以得到应该得到的信息

我们就知道

怎么做好资源优化配置了

所以在信息经济学里面认为

信息是有价值的

他能够帮助人们改善和优化的决策的过程

信息它的价值在哪里呢

是在信息不对称的情况下

决策者可以做出优化的决策

但这个优化的决策相对于

完全信息的情况下面肯定不是最佳的

但是它可以贴近它

所以 我们的信息的不确定性

就能够可能导致资源

无法得到充分的利用

可能甚至于更危言耸听的是

导致资源优化配置的错配

进而降低了市场的效率

这就是我们解释的

为什么信息对整个市场非常重要

如果你不及时的信息披露

你不及时利用信息

就会导致资源优化配置的错配

就会降低整个市场的效率

好 下面有了这些理论以后

我们来看一看

他具体怎么促进资源优化配置的

同学们 如果一个市场组织者

比如我们的教育中心主动的公布市场信息

真实有效的信息能够引导帮助市场成员

做出最有利于自身的决策

使得资源流向资源利用价值更高的地方

让有限的资源创造出更多的价值

市场的价格信号更反映市场的供求关系

那么如果达到这样一个境界

我们资源达到了真正的优化配置

在这里面关键是

要让老百姓

要让市场成员知道什么

你什么地方是最有价值的地方

那么只有让市场成员了解到

什么地方的资源能够创造更高的价值

那么这种交易就开始了

所以说所谓的资源优化配置

它就是让你有限的资源

流向合适的能够创造价值的最高的地方

比如说对我们电力系统来讲

对我们电力市场来说

很简单

我们的煤炭资源是有限的

我们流向了 给谁了呢

那些煤耗最低的发电企业

让他们来发电

他们能够创造的价值是最高的

同样我们有限的商品电能生产出来以后

我们要给那些

产生效用最大的消费者来使用

那么这也是流向创造价值最高的地方

那么怎么体现他们的价值最高呢

大家通过报价

比如我竞价上

我愿意低价去发电 说明我效率高

比如对消费者说 我愿意高价买东西

证明我的效用高

这不就是资源优化

但这个信息一定要让市场

我们的市场成员都知道

所以我再三强调

所有的交易中心你必须按照这样一个要求

去开展信息披露

你要问自己我的信息能不能够支撑

整个社会资源的优化配置

如果没有彻底的配置

你的信息披露没有到位

所以这是第一点

信息对整个资源优化配置的作用

另外一个方面

就能够有效的消除逆向选择

什么意思

就是劣质的产品

劣质品去除优良产品的现象

比如说某个商品大家都卖

卖我这支笔

有的人做的质量很高

当然价格要高一点

有人做的质量很差

但是价格特便宜

结果消费者不知道 都买他的去了

那坏了 这不是逆向

好的没人买 对吧

结果他买了以后 上当了 质量很低

又坏掉了

所以在这种情况下面

都叫做信息不对称

我不知道他的质量啊

包括现在当今的中国

为什么中国的消费有时候不旺呢

其实还有一个其中原因之一

就是我们很多用户的信息没有做到对称

比如这个药到底是不是补的

他是不是夸大其词了

所以导致这个老百姓都不信了

甚至于对我们很多的

比如牛奶现在质量恢复了 人家也不信了

因为你很多地方你总是说假话

所以我们的政府就要是让老百姓知道

他是什么质量

要把信息去发布了

让市场来进行选择那些质量好的商品

尽可能在合理的价格下进行销售

这市场是不是就反映了

大家也敢消费了

所以说政府必须对信息披露

消除这不对称

特别是质量方面的不对称

是要进行信息披露的

只有这样才能有效的消除这个逆向选择

第三个方面

就是有效的防止道德风险

同学们 你们要知道

在信息不对称的情况下面

从事经营活动的个体

在最大限度增进自身效用的同时

他还可能作出不利于他人的行动

什么意思

这信息不对称 我掌握的信息

我把这信息卖掉 我挣钱了

但是卖给这个受用方他可能得利了

但另外一方没有收到信息的人

可能就受到损失了

你从中赚到的这个钱

那么所以这叫道德风险

那么 道德风险在我们电力市场里面

主要是表现在交易机构工作人员

他利用这个信息的优势来进行腐败的行为

比如说有一个故意向公众提供

过时的 有缺陷 难以理解的信息

或者私下向市场成员

泄露其他市场成员不知道的信息

那这样的话

对这两个市场成员就有严重的不公平

而我们现在要做到什么

有效的信息披露能够使

原本内部隐藏的状态的信息

变为所有市场成员开放的信息

来减少寻租的空间

防止内幕交易

同学们 你们知道什么叫寻租空间啊

就是电厂

我不是通过降低自己成本来获得利益

而是通过去营销

我们交易机构使得信息占优

然后在报价上做小动作来赚钱

这就叫寻租

所以我们怎么办

就是把这些信息一视同仁的

都发布给我们市场成员

那么这个时候就没有寻租空间了

所以只有这样

我们才能有效的防范道德风险

特别是交易中心的道德风险

这样的信息披露也是我们交易中

公信力的一个内在的要求

同学们你们应当清楚的认识到

交易机构在信息披露的下面

他如何维持他的市场公信力

有这样的内在的要求

交易机构在组织交易的时候

我们可以认为是

交易机构与市场成员之间达成的一种

默认的契约

这个契约的内容是什么呢

是所有的市场成员到交易中心开展交易

交易机构应该按照公平 公正 公开的原则

组织所有的市场成员完成交易

那么市场机构主动公开信息

是交易机构与市场成员达成的

一种默认的契约

所以在这个契约的下面

我们信息公开也是交易机构

自证自己完善契约的一种措施

这里面有一个关健的词叫质证

什么叫质证

我就是要通过发布一系列信息

来证明我自己是公开的 公平的 公正的

现在我们已经开始要求

整个的交易中心

他必须做到首先是自律

他自律制定形成规则制度 规章制度

来规范他的行为

同时怎么证明你行为是规范的呢

你要有信息来支撑你

让广大市场成员认识到

你样的交易机构是绝对公正 公平的

因为有信息支撑

所以这叫质证