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好了 有了这样一个套期保值以后

我们总结起来它有什么样的价值呢

我们就说我们理性的去认识它

第一个 它回避了现货价格所带来的风险

同学们你们刚才看到没有

你看 我锁定的价格基本锁定住了

虽然现货市场赔了

我从期货市场上盈利来弥补了它 对吧

我们进行了相反的操作

这是第一点

第二点 我们在理性的认识上

套期保值是期货市场上价格发现的

一个基础之一

什么叫价值发现

就是大家对未来这个价值的走势

进行这个投票

通过多头 空头的操作

来对未来的价格进行发现

第三 锁定了品种的成本

稳定了产量和利润

刚才讲了这个案例很清楚

对我一个同加工厂

我卖这个产品

我进口了这个

我这个一吨铜不能超过25000块钱

你超过它我就要亏本了

我定这合同当初怎么定的

投标是针对于你周围那个基准成本来定的

所以我一定要锁定相关的成本

通过期货市场

第四 减少资金的占用

我们刚才讲的案例里面

同学们你们认识到没有

我们已经认识到

我不要同银行去贷款了

傻乎乎的老板说

我为了锁定价格

我干脆定了合同以后马上就买

但是你要占用仓库

到银行还有财务的成本

所以减少了资金

而相反我们的期货市场

只要5%到10%的保证金

这个资金是你的二十分之一

这个资金占用率是不是大大减少了

这就是期货市场的魅力所在啊

第五 他能够提前安排运输和仓储

降低运输的成本

这个概念是比较好理解的

第六 他能够提供购买销售时机的

更大的选择性和灵活性

同学们刚才这个灵活性 选择性

在我们案例里面表现的淋漓尽致

什么时候买 什么时候卖

只要有期货市场给我做担保

所以我选择的灵活性就大大增强了

第七点 提高了企业的借贷能力

什么叫借贷能力

你到银行去实打实的拿钱是要贷款的

贷100万

现在不是

我100万可以

贷100万可以炒1000万的事情

我只要作为保证金就够了

是不是提高了你企业的借贷能力

这就是我们期货市场杠杆放大的效应

所以 同学们我们对套期保值

应该有这样全面的认识

同学们 在我们介绍完了套期保值

这样一个概念以后

你们应该清醒的认识到

谁帮他们分担了风险

就是存在的期货市场上

一大批投机者

他们在从事着投机

他们想自认为自己能挣钱

他们都进入了这个市场

那么他们在投机的同时

也同时为我们分摊了这个市场的风险

好 下面我们就来研究

期货交易的交易行为

其中最重要的就是投机者与投机

同学们投机不要以为是一个贬义词

投机是个褒义词

他具体怎么定义的呢

所谓投机者他很简单

他就是只想赚取差价

根本没有实物需求的投资者

我们叫投机者

有很多的经营机构

我就是想挣钱

你把钱交给我

我这个基金公司我就是增值

至于我根本不会买粮食

也不会去卖大豆 都不会

他们的目的很简单

就是一 以获利为主

第二 不需要实物交割买空卖空

也就是说你这个价格

我就看你价格

原来没涨到位我就多头

到时候涨到位了我就空头

把它卖掉

所以说他不需要这个实物

他就是买空卖空

这就投机嘛

第三 既然你想赚钱

你也万一

你要承担风险 有盈也有亏

什么意思

你判断这个价格如果是

判断是看涨的 后来跌了

错了怎么办

那对不起 你就亏了

第四 他们经常利用合约对冲技术

就是说我现在做多头

平仓的时候我做了空投

一对冲 叫对冲技术

第五 交易量一般较大

交易比较频繁

交易量为什么大

就是大量投资者都进来了

资金都已经进来了

可能是我们交割的4倍5倍

那这样的话

就有众多的买者和众多的卖者

通过他们买卖来对未来的价格进行投票

进行表决

第六 是交易方式多元化

这就是我们对投机者的一个具体的

它的特点的一个总结

那么 在投机的分类里面

我们分为以下几类

第一类叫多头的投机

什么意思

是指投资者预测未来的期货行情这样看涨

就买进期货合约

当他涨到一定的时候

再平仓获利

我曾经给大家讲过

比如说我预计

现在我们是8月份

我们预计今年这个小麦12月份价格要看涨

现在没涨到位

现在从9月份买12月份小麦期货的时候

我觉得价格便宜了

这个时候我做多头买入

结果到11月份的时候

真的12月份合约的小麦真涨了

这个时候我再买一个做一个空头

空头把它卖出

这时候我就赚取这两次操作的价差

我就挣钱了

这叫什么

叫多头的投机

也就是说我对这个商品

我认为它的价格现在太便宜了

应该涨 所以我就做多头

这叫多头的投机

还有一个是

相反的过来叫空头的投机

具体定义怎么定义的呢

是指投资者预测期货将下降

先卖出期货合约

再等价格下跌后平仓获利

什么意思

我认为现在的价格已经涨的太高了

将来肯定要跌

所以我就干脆做一个空头

到那个时候

现在做空头价格还没定下去

过了几个月以后价格就跌下去了

这个时候这两个价格的价差

就是你做空头可以赚的钱

所以在操作上我们还有一个概念

叫空头的投机

这两种操作里面我们可以总结起来

投资者眼中的期货相当于

允许双方买卖的一种股票

那么同学们

我们进一步理解这个投机的话

可以从原理的角度不同

来进行具体的划分

第一个是正常性的投机

是指纯粹利用

单个期货品种的价格波动进行投机

刚才我给大家讲的多头的 空头的

就是正常性的投机

利用了单一个期货品种的价格的波动

进行了投机

另外一个叫反常性的投机是什么呢

是利用期货合约之间

就是两个合约之间

现货和期货之间的价格关系进行投机

就是所谓进行的叫套利

刚才叫投机 现在叫套利

因为什么呢

当两个商品的期货

他俩本来应该是同步生长的

结果你没有同步

那么这个时候我就可以进行套利了

两个交易所石油期货对吧

当你的价格不一样了

这边高 那边低

同样的期货

这个时候我从便宜的地方买入

再卖到贵的地方 这就叫套利

现货市场的价格和期货市场的价格

严重背离了

那么有价差了

我这边买 那边卖

我不就是赚钱了嘛

这就叫套利

所以按照原理划分

我们分为正常性投机和反常性的投机

所以 我们再总结起来

套利的交易就是利用期货和现货之间

期货合约间的价格关系来获利

通常的做法是什么呢

是在有价格相关的合约上

同时开了正反方向的头寸

希望在未来的价格变动时

对有利时再进行对冲获利

所以同学们这就是套期交易的

经济学的本质在这个地方了

在这里面这样一个套利又进一步分类

分成哪几类呢

期现的套利

是指现货上在期货和现货市场间

进行一种套利 对吧

这我刚才说了

期货市场的价格跟现货市场的价格

严重背离的时候

一边买入 一边卖出

其实都是同样的商品

我只要有钱能够买入

这边卖出

那么这个价差我就可以套利

所以很简单

那么第二个什么呢

是跨市套利

跨市套利是什么意思

两个不同的期货交易所

同时买进和卖出同一种

同一个交割月份的期货合约

在未来两合同价格变动有利时

进行对冲获利

那是什么意思

就是同样的两个合约在不同的交易所

但时间上是一样的

只要你价格有价差的话

那对不起我认为有利的时候

我就开始对冲获利了

说白了就是当这两个价格之间

存在价差的时候

同学们你们一定要盯住这个含义

有价差就有套利的空间

也就是说不应该有价差

你只要有价差的话说明违背了经济规律

所以我们经济学里面

在我们市场上只要有价差

就有套利的空间产生了

分类第三种是跨期的套利

是指什么意思呢

是在同一期货交易所

同时买进和卖出

同一不同交割月份的期货合约

在未来两合约价差变动有利的时候

进行对冲获利

这个刚才我已经讲过了

同时买入或卖出同一种

不同交割月份的期货合约

这叫跨期的利用

在不同期价格的波动来进行对冲了

第四个跨商品套利

跨商品套利指什么呢

是商品套利的交易

买进一种商品的期货

同时也卖出另外一种商品的期货

当他们之间有一定套利空间的时候

我就开始平仓

这就是我们跨商品就要套利的

一些基本的定义

那么 下面我们来具体的给出具体的定义