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下面我们理解一下期现套利

同学们这一段话

我带着大家去认真的去理解一下

所谓的期现套利是指什么呢

是指某种期现

期货的合约

当期货市场与现货市场的价格上

出现严重的差距的时候

从而利用两个市场的价格的差距

低买高卖而获利

理论上讲是什么意思呢

理论上讲是期货价格是商品未来的价格

现货的价格是商品目前的价格

按照经济学上同一价格的理论

两者的价差叫基差

即现货价格和期货价格的价差

应该等于这个商品的持有成本

同学们这什么意思

就是这两个的价差

一个等于他的持有成本

如果一旦大于或等于小于时候

都存在了套利空间

一旦不等于的时候

同学们 我们这个时候

基差与持有成本偏差较大的时候

我们认为就出现了期现套利的机会

其中期货价格要高于现货价格的时候

并超过交割的各项成本的时候

我们就要开始套利了

所以期货套利主要包括

正向买进的期现套利

和反向卖进的期现套利的两种

所以同学们这一段话里就怎么去理解呢

就是理解

当期货和现货价格的价差

超过它的持有成本的时候

那么对不起

这是我们一种不正常的经济现象

我们就要通过交易来改变这种扭曲

所以 套利从某种意义上

是改变了价格的扭曲啊

这是我们对期限套利的一个理解

那么 还有一个重要的概念

我跟大家刚才介绍的是

跨商品套利

这又是个什么意思呢

是指在某个市场当中

我们的商品应该符合真正的

套利的要求的

比如说有些商品

比如在我们粮食上

大豆的价格太高

玉米可以作为替代品

所以这两者商品就是有

他两之间价格差上

价差如果存在着很大的差别的话

他既然可以替代

那我就存在着套利空间

所以这两个价格变动趋势如果是一致的话

那我没有套利空间

另外一个常用的商品间的套利

是指原材料与它的制成品之间的

跨商品的套利

比如大豆我们可以生产成豆油和豆粕

那么这个时候

它们的价格如果是比较一致

上涨的比较一致

同步上涨 没有套利空间

如果说上涨的不一致

同学们 套利的空间就来了

由于他们之间存在是一种产品链

天然的就限制着不允许他们存在着

价格差异额太大

所以只要他们严重背离他们原来这种

经济的价格的规律的话

那么套利空间就产生了

比如说 我们在跨商品套利里面

我们举这样一个例子

比如说

大豆价格上升一般来讲豆粕的价格

也应该也要上升

如果你预测到这个豆粕的这个价格

上升幅度小于大豆的价格的上升幅度

同学们这就很简单了

你应该 既然现在这个大豆的价格

上升幅度较高 对吧

你判断以后 你马上做多头买入

豆粕的价格涨的太慢 做空头 把它卖出

到时候到真实的价格发生变化的时候

如果真是预期的

我获利平仓了结

所以 同学们你们看到没有

就可以通过这种跨商品的

当他们价格背离了原来

他们真实价格这种关系的时候

套利的空间就产生了

所以这就是跨商品的套利

那么还有一个概念叫什么

跨其他的 我们进一步的解释

就是同一期货品种

在不同月份合约上建立起

数量相等 方向相反的交易补

最后以对冲或交割的方式结束交易

以获得一种收益的一种方式

我们把它定义为跨期的套利

所以这些概念

同学们 都是我们今后在市场上

只要发现有存在的套利的空间

我们就开始

我们在期货市场上的操作就开始了

那么 我们总结起来

我刚才讲了这么多套利

套利它到底有什么价值

这就是我们跟大家强调的

他最大的价值在于

有利于被扭曲的价格关系

恢复到正常的水平

同学们看到没有

为什么

我刚才讲了

只要当两个价格不同步了

那么这个时候就有价差了

就有套利空间了

如果这个时候价格同步在增长

他就没有套利空间

你为什么没有同步增长

这说明你扭曲了

所以说 我们套利在市场上

我们赋予了投机者这个机会

他认为这个价格不合理

跟那个价格不同步

他认为这个价格未来要看涨

那个价格要看跌

他都要进行多头或者空头的操作

他都是他的一种投机者的交易行为

他通过这样一个投机

他做出个重要的贡献

就是扭曲了的价格 被他这种操作给校正了

所以说我刚才讲到一个词

我说投机不是贬义词 是褒义词

他发挥了一个很大的作用

扭曲了的价格 被投机者 套利者

给扭曲回来了

这是第一点

第二点

这样一个套利的这样一个操作行为

防止了过度的投机

同学们什么意思呢

比如说我们曾经开始跟大家讲的

一个重要的例子

你是一个实体经济

你是一个面包加工厂

你买粮食是少数几家

你们控制了这个价格

在丰收季节的时候

把这个价格压的很低

这个时候你过度投机 你就把价格压低了

这个时候投机者一看你不对啊

这个价格严重背离了

到了春天的价格应该比这高的多了

这时候他

就按照你这个价格卖给你

他做空头了 对吧

这个时候你就要吃亏了

所以大量的这样一个投机出来以后

是把这个价格又提升起来了

所以 他防止了过度投机

第三个方面

由于大量的这种

套利这样一个操作行为被允许

增加了市场的流动性

活跃了远期市场

也就是说

大家都通过自己的资金

对未来的市场进行判断

来进行买卖

市场的活跃性不断的增加

流动性不断的增加

交易量不断的放大

交易量放大的越多

证明对未来的价格的校正的功能就越好

对资源优化配置的水平就越高

对价格发现的功能就越好

这就是套利投机的价值所在