当前课程知识点:电力市场概论 > 第十章 输电定价理论与方法 > 10.4 激励有效投资的方法 > Video
好 同学们我们在介绍完了
输电定价的基本原则以后
下面我们专门讨论一下
如何激励我们作为输配电电网公司
如何有效投资的方法有哪些
我们从经济学的角度来予以探索
这就是我给大家介绍的是
附加经济价值的评价体系
那么同学们 你们首先要了解一下
什么叫附加的经济价值 EVA
它的基本的计算公式是
就说我对你这个电网企业
你到底投资有没有效
我可以通过这样一个经济指标
来给你电力进行评价了
那么怎么评价
它怎么这么计算的
它指息前的税后利润
就说我银行
没有在交银行利息的息前
我借贷
贷款银行利息都没交
我产生了所有的 税也交了
剩下的所有的利润
减去我现在拥有这些资产的所有的成本
这个成本是怎么计算的呢
是指如果这一笔钱不投入我这个企业
而投入其他行业可以获得的利润
就成为我的资金总成本
同学们这是一个重要的变化
图上给大家展现的很清楚
这一袋子钱就是我的投资
我投到电力行业来了
我产生了一个息前的利润
我投到其他行业去
按照其他行业的平均回报率计算的话
这就是我失去的机会成本
所以我把它算成为资金总成本
所以说EVA它最大的好处
你这个企业有没有效
不是你说的
我多少成本 多少利润
我只能做这么点利润
我要看你这边资金投入其他行业
他的所产生的效益
跟你现在的效益相比
比人家好了还是比人家差了
这就比出你的投资有效性来
如果我们把这些公司
推到我们电力行业里面来的话
可以怎么做呢
比如说你投入到房地产
当然你的收益率是比较高的
我可以不这么计算
我可以说其他行业 比如说同类企业
先进的企业他的回报率为什么那么高呢
你为什么那么低啊
所以用这样一种方式方法
我们就可以比较出不同企业之间
同类型企业之间你们的经营的差距
在这里就反映出来了
那么 这就是EVA最大的价值
你到底无效
如果你无效投资很多
那你肯定EVA也不行
你无效投资很小
EVA指标就应该很好
因为你投资发挥了最大的效益
而不是简单的快几亿以下的利润
是指机会成本意义下的利润
那么具体我们再来看一下
这个给出的具体公式
这个息前的税后利润它等于什么
利润总额减去应交的所得税
加上我应该交给银行贷款的利息
减去资金总成本是什么呢
你的总资产乘上综合资金成本率
而综合资金成本率怎么计算呢
是平均资本的成本率乘上资本构成率
就是你有多少自己的自有资金
多少是负债的
那平均资本的成本率是指的什么意思
就是这个其他行业里面
其他企业里面
各种各样的这个资金 资本
他的整个的成本是多少
所以 他是从全社会角度
来考察我的资金成本的
那么同样平均负债成本率乘上负债构成率
也是这种概念
所以总的意思是什么意思呢
就是要要求大家把我这笔钱
要去比在社会上平均的成本
平均的收益所比较
然后来算出我的经济附加值应该是多少
他的经济的意义就在这个地方
那么这个EVA它到底有什么样的价值呢
同学们必须认识到
如果EVA是正的
这表明公司获得收益高于
获得此收益投入的所有资金成本
投入的成本
因为这个成本是机会成本
不是光看我这
是共为股东创造的新的价值
相反 如果EVA是负的
表明股东成本财富在减少
因为我把钱投给你了
你都不如人家
你对我就是一个减少
所以经济附加值和会计利润
同学们你们一定要明确是不一样的
经济附加值是指扣除了股权在内
所有资本的机会成本之后的沉淀的利润
而会计成本是没有扣除资本的成本
所以股权成本就是机会成本
而非会计成本
所以同学们你们应当理解
这就是我们对我们投资有效性的
更有效的财务的评价的方法
那么 还有从我们监管上来讲
我们还有一种方法是看你整个
是电网有效资产的鉴别方法
你比如说这是一个线路上的潮流
也就是说功率流
同学们你们看这个蓝色的是什么呢
是这个最基本的是输电的基本的潮流
也就是说他以后潮流平常就这么大 对吧
然后紧接着再往上黄色是什么呢
是可靠性要求的 对吧
再往上呢 同学们你再看这个是什么
属于预留的 为负荷增长不确定性
误差来确定的
那么这些留的容量 三部分都是有效的
可能我这个图上画的稍微有点夸大
这是为了大家能够看清楚
那么上面那部分 同学们就是无效的容量
所以如果这个无效的容量变大了的话
那么这部分应该不能进入折旧
所以我们今后对这个电网公司监管的话
要披露所有输电线路
8760小时的他的潮流
他的流过的功率的多少
根据他来我来计算
整个输变电资产的利用率
由这个利用率我们就可以监管到
我们电网公司的投资是不是真实有效的
同学们 这一点非常重要
你们要知道电网公司固定资产投资比例
占到总成本将近达到80%左右的话
只要无效投资大大减少
我们整个输变电电价的成本就会大大下降
有利于整个降低我们电网的整个的成本
也有利于降低我们的交易成本
这就是我们要介绍的
关于我们激励有效投资方法
那么当然刚才介绍的这些方法都是什么呢
我们从会计的指标
从监管的角度对你采集信息
我们要计算你的
这个附加经济增加值等等等等
其实对政府来讲
对整个一个垄断行业的监管
我们怎么做到有效呢
这就是我们要给大家介绍的
-1.1 电力市场的定义
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-1.2 对传统电力系统理论的挑战
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-2.1 什么是市场
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-2.2 电力市场机制设计的基本要求
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-3.1 电力市场结构
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-3.2 纵向一体、单一买方、趸售竞争和零售竞争
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-3.3 电力市场的交易体系
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-3.4 电力市场的交易品种
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-3.5 电力市场交易方式及电力市场架构
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-4.1 合约市场
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-4.2 双边交易
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-4.3 集中交易
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-4.4 挂牌交易及互联网+中长期电力交易平台
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-4.5 中长期交易优势
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-5.1 日前市场的竞价空间、报价及市场出清
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-5.2 日前市场的数学模型、均衡过程及Lagrange松弛法
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-5.3 日前市场在电力资源优化配置中的作用
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-6.1 二级市场的定义及开展二级市场的原因
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-6.2 基于二级市场的自调度
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-6.3 发电权市场交易及用电权交易
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-6.4 二级市场的作用和案例
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-7.1 实时市场的定义
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-7.2 实时市场的类型
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-7.3 实时市场的报价及交易过程
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-7.4 实时市场的结算
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-7.5 实时市场的主要作用
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-8.1 电力辅助服务的定义
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-8.2 调频辅助服务市场
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-8.3 旋转备用市场及调频、备用与能量市场的协同
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-8.4 无功辅助服务及黑启动
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-9.1 期货的由来
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-9.2 期货的定义
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-9.3 期货合约
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-9.4 期货交易制度
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-9.5 期货价格与现货价格的关系
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-9.6 期货交易者及交易行为
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-9.7 期货交易的特点及功能
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-9.8 电力期货市场的定义及特点
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-9.9 电力期货交易
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-9.10 电力期货的功能及建立电力期货市场的必要条件
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-9.11 国外电力期货市场一览
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-10.1 输电定价方法的经济学原理
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-10.2 当前我国输电电价的定价方法
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-10.3 成本加收益定价方法存在的问题及输电定价的基本准则
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-10.4 激励有效投资的方法
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-10.5 基于激励相容的第三方输配电成本监管方法
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-10.6 输电大通道的市场定价方法
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-10.7 输电成本分摊方法
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-11.1 电力监管的必要性及原则
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-11.2 电力监管方式
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-11.3 发电监管
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-11.4 售电监管
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-11.5 市场效率评估
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-11.6 信息披露制度
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