财务分析（二）在线视频

同学们好

今天我们来学习一下财务比率分析

财务比率分析的逻辑起点是分析一个企业的盈利

能力和增长能力

盈利能力主要表现在企业的经营战略

而企业的财务战略反映出它的一个增长能力水平

也就是说在经营战略中

我们可以看到企业的经管理

投资管理的中发现的问题

而我们在财务战略里

更多的是研究它的资本结构和股利政策

那么比例分析

我们着重来学习

哪些能力分析呢

主要包括六个方面

偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析

发展能力分析财务趋势分析和财务综合分析

那么这几个能力的分析

主要着重于还是我们

投资者的目的地出发来进行的

首先我们先来看一下偿债能力分析

作为一个企业来说

如果不能够偿还到期期的债务

并且资不抵债的话

那么企业就进入到了一个破产的环境非常危险

那么偿债能力分析就是反映企业

偿还各种到期债务的能力

通过这种分析是可以揭示出企业的财务风险

但是作为企业来说

债务分为短期债务和长期债务

因此我们在分析的时候一般会分成短期偿债能力分析

和长期偿债能力分析

短期偿债能力分析主要是

研究企业偿还流动负债的能力

那么对于企业的流动负债如何来进行偿还呢

一般来说

我们都是用流动资产来保证流动负债的偿还

所以我们在这个分析的过程中

主要用到流动比率

速动比率现金比率现金流量比率

那么在这里面的流动比率等于流动资产

比上流动负债这个指标主要反映出企业流动资产

是流动负债的一个倍数关系

当然我们都知道

流动资产比流动负债

要大的话

对于一个企业的短期偿债是有一定保障的

但是如果流动资产比流动负债大的过多的话

可以表现出企业的

流动资产占用过多的资金企业营运的能力不足

所以我们的流动比率一般从经验的角度来说

这个指标在二的时候比较合适

但是作为企业的流动比率

就算是它二的左右比较合适的时候

是不是一定反映出企业的短期偿债能力强呢

那这也不是一定的

因为流动资产中我们的存货的变现能力

速度是最慢的

所以呢

为了补充流动比率

我们还用到了另外一个比率

就是速动比率

速动比率的计算它是等于速动资产减去流动负债

而速动资产就是指的是流动资产减去存货

也就是说

企业流动资产中

把边界能力最弱的流动资产存货扣除之后

来反应出他和流动负债的一个关系

在这样的一个指标的计算下

我们一般还是认为它在1的左右比较合适

这也是一个经验指标

那么流动比率和速动比率这两个指标

来进行共同的分析

比较的时候我们也能看到存货在企业中所反映的一个程度

它所占资本的大小

那在这个过程中并不是所有的企业都应用于这个经验指标

而是不同的企业

根据它所在的不同的行业

他的自身的特点来判断它的高低

好了为了补充这两个指标

我们还有现金比率和我们的现金流量比率

这两个指标呢都是反映出企业现金类的资产与流动负债的比值

那么作为现金比率

它是通过资产负债表的货币资金

也就是说现金

现金等价物与流动负债的比例关系

而我们的现金流量比率呢

他是用的是经营活动产生的现金流量的净额

与流动负债的比

这样的一个比例关系来分析企业

到底目前有多少现金能够偿还企业的流动负债

那么关于短期偿债能力

我们只介绍了这四个指标

那么如果你还想继续来分析企业的偿债能力的话

我们还可以根据你的需求来进行设计

这个完全由我们自己来可以进行掌握

那么另外一点呢

从长期偿债能力上来分析的话

我们着重给大家

介绍一下啊资产负债率

介绍一下啊资产负债率

股东权益比率与产权比率

偿债保障比率利息保障倍数等指标

那么我们来看一下

在整个的长期偿债能力分析的过程中

这么多指标如何理解

我可以给大家来分析一下

第一方面从结构关系上来说

主要有三个指标 第一个就是资产负债率

股东权益比率与产权比率

资产负债率顾名思义它就等于说资产负债表的右侧

负债比上资产总额也就是说

在全部资产中负债所占的比重

所以它是一个结构比率的关系

而股权比率

它指的是所有者权益比上资产总额

那么这两个指标

资产负债率加上股东权益比率的指标的合计数就为1

所以这两个指标的计算只要计算出一个指标

那另外一个指标就能够分析出来

那么第三个

产权比率也是一种结构关系

但它的计算呢是用我们的负债总额

比上我们的企业的所有者权益总额

这时候当我们的资产负债率大于50%

那么产权比率肯定就会大于1

这三个指标的计算

计算其实我们只需要算出一个指标

那么

它们之间的资本中权益和负债之间的关系

就明显的可以判断出来

在这里我们要补充一个指标就是股东权益比率

的倒数股东权益比率等于负所有者权益比上资产总额

而它的倒数等于资产总额比上股东权益那么

为什么来研究这个指标呢

因为这个指标在我们后面的杜邦分析法的时候

会用到这个指标它反映的一定企业的财务能力

主要表现在财务杠杆方面的能力

关于这个指标

我们在杜邦分析法的时候做出着重的说明

我们刚刚介绍了三个比率

这三个比率

资产负债率 所有者权益比率和产权比率

主要反映了企业的资产负债表中

负债和权益之间的一个结构关系

那么除了这三个结构之间的关系之后呢

我们来看一下具体的财务

长期偿债能力的分析

首先我们可以看一下

反映企业的到期的债务有多长时间需要偿还

也称为叫偿债保障比率

偿债保障

比率等于负债总额比上经营活动产生的现金流量的净额

这指标也就是说

你债务的偿还期有多长时间能够保障

也就是说你这么多的现金流与当期的经营活动产生的现金流

要偿还我们的负债总额是要多长的时间

那么这个比值呢

更多的是反映了企业的一种能力

而不是一个现时

立马要偿还债务的能力

除此之外呢我们还有常用的是利息保障倍数

利息保障倍数

它的分子用的是息税前利润分母呢

用的是利息费用为什么要用这样的指标的计算呢

首先第一企业的长期债务

并不是立刻就会到期的

他是一段时间之后到期的

而我们的长期债务按照每一期权责发生制来说

每一期都要计提它的财务利息

就到期的利息费用

而企业的长期债务的利率相对比较高

而在复利的计算下

它的利息费用也比较高

如果每一个企业能够保障

它的每一年的利息费用能够偿还的话

那么它的长期债务对企业的压力就会比较小

因此 利息保障倍数等于息税前利润比上利息费用

而息税前利润呢

等于税前利润加上利息费用

关于这个指标的计算倍数

越大越好

至于我们这个指标如何能结合现金流量表来进行分析呢

我们可以用现金利息保障倍数来进行一个补充

现金利息保障倍数等于经营活动产生的现金流量净额

加上现金利息的支出减去付现的所得税

再比上现金利息支出

这样的两个指标相辅相成之后

就能够让我们更好地判断出企业长期偿债能力

我们现在先介绍完了

企业长期偿债能力的分析

关于企业长期偿债能力的分析的计算

我们刚才介绍了之后

除此之外

我们再补充一下它的一些受到哪些因素的影响

或有负债 担保责任 可用的银行授信额度和租赁活动

好 第一部分介绍结束