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下面讲两个长期负债项目中的

第二个应付债券

这部分

我们又把它分成两部分讲

前半部分讲债券的基本概念

和债券的发行

后半部分讲债券折价溢价的摊销

和债券的到期偿还

先讲前半部分

基本概念和债券的发行

第一是基本概念和主要类别

债券是政府金融机构工商企业等组织

直接向社会借债筹措资金时

向投资者发行

承诺按一定利率支付利息

并按约定条件

偿还本金的债权债务凭证

所以发行债券

这个筹资的面会很广

向不定的众多的社会机构和个人

来筹措资金

所以这就是债券

债券有很多类别

可以从不同的角度进行划分

按发行者来分

分为政府债券和公司债券

这个比较好理解

政府发行的债券就是政府债券

公司发行的债券就是公司债券

债券按是否有财产担保

可以分为抵押债券和信用债券

有财产进行担保的债券呢

那就是抵押债券

没有财产担保

完全凭信用来发行的债券

就是信用债券

一般发行信用债券的公司

需要到信用评级机构

给它做一个评级

相应来说就是评级比较高

信用好的公司

利率可以定的低一点

也就是它的筹资成本可以低一点

信用差的企业评级评的

比较差的企业呢

那么它的筹资成本

可能要高一些

也就是它的利率要定的高一些

债券按利率是否固定

可以分为固定利率债券

和浮动利率债券

固定利率债券

就是票面上规定的那个利率

在以后年度就不再动了

浮动利率债券呢

就是根据市场实际利率的变化

在以后年度有可能做出调整

债券按是否能够提前偿还

可以分为可赎回债券

和不可赎回债券

可赎回债券是说债券发行以后

在某一个年度公司准备提前偿还

债券的本金的时候

可以发通知

提前赎回这个债券

不可赎回债券

就是规定必须得到期来偿还本金

债券按偿还方式不同

可以分为一次到期债券

和分期到期债券

一次到期债券

就是规定一个到期日

那么到了这个日子

再偿还本金

分期到期的债券

就是它的到期日

可能有好几个

比如说我们一个十年期的债券

它规定到第六年的时候

开始偿付本金

每年偿付五分之一

这样从第六年到第十年

每年偿付五分之一

到第十年的时候

把债券的本金

全部偿还完毕

债券按是否能转换为公司股票

可以分为可转换债券

和不可转换债券

可转换债券那就是说

在一定的条件下

债券到期的时候

债券持有人可以按规定

转换为多少股公司的股票

不可转换债券

就是到期的时候

债券持有人只能拿回本金

不能再转换为公司的股票

第二是说一下债券的基本要素

和市场价格

基本要素包括这样几方面

一个是票面价值

任何债券它都有一个票面价值

包括币种 票面金额

票面价值简称就是面值

也就是票面上所规定的

约定到期时举债人

应该支付或投资人应该收回的

那个本金

第二项要素就是发行人名称和住所

指明债券的发行主体

它是为这个债权人

到期追回本金

和收取利息提供依据

第三个要素是票面利率

也就是债券发行时

在债券票面上确定的一种利率

那么债券发行方

要按照这个利率

向投资方支付利息

再一个要素

就是还本付息日期和方式

是规定举债人应该归还的票面价值

及支付相应利息的具体日期

票面利率是发行债券的一方

根据债券的性质

公司的信用度

以及当时资金市场的供需情况

而决定的

它往往不同于市场的实际利率

这个不同往往会导致

债券的买卖价格与

它的这个票面价值不一致

也就是债券的发行

它会是一个过程

也就是从债券的筹划申请

到批准到发行这个过程

可能少则几个月

多则半年一年的

都是有可能的

那么在债券筹划的时候

它确定的那个票面的利率

到它实际发行的时候

那个市场的利率

可能就出现了比较大的不一致

那么这个会影响债券的交易价格

票面利率和市场利率不一致

引起的债券的交易价格

基本上是这么一个情况

如果票面利率低于市场利率

那么债券的买卖价格

会低于面值

比如说我们票面上规定

利率是5%

但是市场上同类金融资产

它的这个市场利率是6%

那么显然投资者

他肯定要买其他的金融资产

因为人家的收益率高是6%

我们的收益率只有5%

可能你的债券就卖不出去

那么你要想把这个债券卖出去呢

那你就得降低你的价格

比如说一千块面值的债券

你就不能卖一千块了

是吧

你卖九百多块

那么这个时候就是它的价格

买卖价格会小于它的这个面值

至于说小多少

这个价格怎么计算

后面我们接着说

现在我们先有这样一个概念

就是票面利率低于市场利率的时候

债券的买卖价格会小于面值

如果票面的利率高于市场利率

那么债券的买卖价格

就会大于面值

如果我们的债券票面的利率是5%

市场上同类金融资产的

实际利率是4%

也就是说我们的利率高

那么投资者都愿意买我们的债券

是吧

那么我们的债券

价格就会升高

面值一千块的债券

你就可能卖到一千多

是吧

那么至于多多少

这个价格怎么确定

下面我们说

现在我们先有这个概念

就是我们票面利率高的话

高于市场利率的话

那么债券的买卖价格

就会大于面值

当然如果票面利率

等于市场利率

债券的买卖价格

一般就会等于面值

或按接近于面值的价格成交

第三我们讲一下债券价格的平价

折价和溢价

刚才说了债券的票面利率和实际

市场的实际利率不一致的时候

债券的交易价格与面值就会不同

下面讲这个交易价格怎么计算

债券首次发行的这个交易价格

就是它的发行价

债券的发行价怎么确定呢

我们用这么一句话先描述一下

就是债券的发行价

是根据到期票面金额

及各期以票面利率计算的利息

按市场利率折现的金额确定

也就是计算债券现金流的现值

那么现在回忆一下

我们刚才货币的时间价值

最后讲的那个例子

最后讲那个例子

往这里头套呢就是这样

到期的票面金额

这就是相当于那四万元

我们前面最后的那个例子

有一个到期值是四万元

那么这个债券票面的

这个到期值就是那个四万元

各期以票面利率计算的利息

就相当于那个每年的1000元

所以我们把每年的1000元

和那个到期值四万元

折算成现值

就是这个债券的交易价格

也就是我们这里头所说的

债券现金流的现值

那么具体这个计算过程呢

我们用这样一个公式

给它描述一下

债券的发行价格或现值

是这么计算的

也就是债券的面值

这就是那个到期值

那一个数乘以n期1元面值

按市场利率确定的复利现值系数

注意这个括号里头呢

这是一个现值系数

这是查我们前面讲过的那个

第一个表

也就是表一当中的那个系数

也就是查按市场利率确定的

那个系数

市场利率比如说是6%

那我们就查6%那一栏

是4% 我们查4%那一栏

后面这一项就是各期债券票面利息

各期债券票面利息呢

它是一个年金

每年支付相等的这个利息

若干年

它就构成了一个年金

这个年金

乘以n期1元利息

按市场利率确定的年金现值系数

那么这个系数

可以从我们刚才讲过的那个

第二张表里头找到

那么如果票面利率低于市场利率

这个债券的发行价格或现值

就要小于面值

它的差额就是折价

按照这个价格出售债券

这个债券就被称为是折价发行

因为我们票面利率低于市场利率

你不折价发行

不降低你的价格

投资者不会买你的债券

如果票面利率高于市场利率

这个债券的发行价值或现值

会大于面值

这个差额叫溢价

按这个价格出售债券

就是溢价发行

因为我们债券的票面利率高

比一般的市场利率要高

所以投资者都愿意买

那么这个债券的价格

就可以提高

就产生溢价

当然如果票面利率

等于市场利率

那么债券的发行价格或现值呢

就等于面值

这时候这个债券

就可以说是按平价发行

第四说一下债券的会计核算

为了确定发行以后

公司债券的账面价值

在会计处理上

要设这样一些账户

一级账户就设应付债券

应付债券这是一个一级账户

是负债类的一个账户

和长期借款短期借款

这些账户是平行的

那么在这个一级账户下面

一般要设这么一些明细账户

一个是面值

反映债券的票面价值

一个是利息调整

反映交易时产生的溢价或折价

如果交易的过程当中

是按折价或溢价发行的

那么它会产生折价溢价

这个差额就记到利息调整

这个明细科目里头

再一个是应计利息

反映的是应付未付的利息

因为按照权责发生制的要求

利息一旦产生

不管款项是不是支付

我们都要把它算出来

记到有关的费用科目里头

那么这个应付未付的利息

就记到这个应计利息

这个明细科目里头

底下我们通过一个例子来解释一下

有关的核算

甲公司于2012年1月1日

发行了期限为四年

一年支付一次利息

到期一次还本的长期债券两万张

票面价值是500元

也就是500元一张

这样两万张如果都卖出去

它的票面的价值就是一千万元

也就是这个企业

它这一次以发行债券的筹资规模

是一千万元

票面利率是6%

因此每年按票面利率

它要支付利息是60万元

先看第一种情况

如果当时资金市场

它的市场利率

也就是类似的金融产品

它的这个实际的市场利率

也是6%

那也就是说对投资者来说

投资我们这个债券

投资其他的金融产品

收益是一样的

这样我们这个债券

就按平价来发行

假设这两万张债券

都卖出去了

公司就把钱都收上来了

一共收到了一千万

所以就借银行存款

贷应付债券面值一千万

第二种情况

如果当时资金市场的实际利率是8%

这时候就要按折价来发行了

因为资金市场它的这个市场利率

是8%

我们的债券利率只有6%

显然投资者不会买我们的债券

那么我们只有把价格降的低一点

折价发行你才能够卖出去

那么折价我们

折多少

这个价格怎么确定

我们就是计算这个债券的现值

用这个现值来确定它的发行价

这个计算是这样的

用60万乘以一个年金的系数

60万是这个债券

在未来四年内每年要支付的利息

所以因为它是一个年金

所以我们需要查年金的现值系数表

按市场利率来计算

市场利率是8%

我们要查8%那一栏

期数是四期

这个系数查出来应该是3.312

那么那个到期值一千万

也就是不管我们现在拿到多少钱

四年以后到期的时候

我们都要按票面的这个金额

来偿付投资者 也就是一千万

到期值一千万

按8%的利率折现

现值是多少呢

我们要查那个复利现值系数表

它的系数是0.735

这两项加起来以后

总金额是933万多

也就是我们一千万的债券

你只能卖到933万

也就是折价了一个662800

这就是折价发行

假如说这两万张债券

都卖出去了

折价以后

吸引了投资者

因为现在投资者按折价

来买了这个债券以后

它的回报率也达到了8%

跟投资于其他金融产品

回报率是一样的

所以我们债券就卖出去了

卖出去 公司总的收到的款项

就不是一千万了

是收到了933万多

所以借银行存款9337200

然后这个差额

也就是折价的这一块

记到应付债券利息调整

这个科目的借方

一共是662800

也就是这一批债券

按折价发行

折价折了662800

贷应付债券面值

还是一千万

也就是不管我们现在

按多少钱卖我们的债券

将来都是要按面值

来支付这个投资者的

所以我们的负债还是一千万

第三种情况

如果当时资金市场的市场利率

是4%

那么就要按溢价来发行了

也就是我们规定的利率6%

其他类似金融产品的利率只有4%

当然投资者都愿意买我们的债券了

这时候我们就可以

按溢价来发行

也就是我们要按超过面值

超过一千块钱

的价格来出售

那超过多少来出售

我们可以计算一下

也是计算一下它的这个现值

计算过程跟前面的思路是一样的

60万元是每年的利息

它是一个年金

这时候我们是要按4%这个利率

来给它折现

所以要查年金现值系数

那个表当中4%那一栏

它的系数应该是3.629

然后到期值一千万

把它折成现值呢

查那个系数是0.854

所以算得的这个现值

总额是10717400

所以我们可以按高于面值

71万多

这样的一个价格

来出售我们的债券

假设这两万张债券

都卖出去了

卖出去呢总共收到了10717400

所以借银行存款

贷应付债券面值一千万

也就是说我们虽然是溢价发行

最后要支付投资者的

那个偿还的金额

还是按面值来计算

那么多出来的这717400

记到应付债券利息调整

这个科目的贷方

所以利息调整这个科目

如果发生借方数那就是折价

如果发生贷方数那就是溢价

那么不管是折价还是溢价

这个数字记到

这个明细账里了以后

在以后的年度

要逐期的进行摊销

这就是后面我们要讲的

折价或者溢价的摊销

就是把账上记的这个金额

逐渐的给它冲销掉

以上是前半部分

讲解了债券的基本概念

和债券的发行