10.2 偿债能力分析在线视频

各位同学们

大家好

我们继续进行财务报表分析章节的学习

本讲我们将要介绍

财务报表分析中的偿债能力分析

主要分为短期和长期偿债能力

两个部分进行讲解

首先

对于短期偿债能力

是指企业在一年或者一个基因周期内

以流动资产偿还流动负债的能力

又称短期支付能力

保持适当的短期偿债能力

是维护企业良好声誉

保持稳健财务状况的重要保障

企业短期偿债能力

可主要通过图中的四项指标来体现

分别为营运资金 流动比率 速动比率和现金比率

首先

我们来了解一下

第一项指标营运资金

营运资金是指企业流动资产减去流动负债的差额

用公式表示为

营运资金等于流动资产减流动负债

当流动资产大于流动负债时

营运资金为正值

表明企业偿还短期债务的能力较强

债务风险较小

反之

则意味着企业偿还短期债务的能力较差

面临较高的偿债风险

根据表中资料

可以计算泸州老窖公司

2018年的应用资金为100.79亿元

说明企业偿还短期债务的能力较强

由于营运资金只能反映流动资产和流动负债的差额

也就是说呢

这个指标是绝对数值

而不是相对比率

不利于不同时期不同企业之间的比较

因此

下面将介绍几种常用的

反映企业短期偿债能力的相对指标

首先是流动比率

流动比率是指流动资产和流动负债的比率

它以相对数的形式反映企业的短期偿债能力

他的计算公式为

流动比率等于流动资产除以流动负债

该指标呢

反映了企业每100元流动负债

有多少流动资产作为支付保障

反映了企业用流动资产偿还到期流动负债的能力

是衡量短期偿债能力最常用的指标

对企业来讲

过高或者过低的流动比率都是不利的

流动比率应该按照企业实际情况

保持在适中水平

它的经验值是2：1

即流动资产是流动负债的两倍

根据泸州老窖公司资产负债表的资料

计算公司2018年末的流动比率为286%

流动比率大于百分之百

说明泸州老窖公司的短期偿债能力较为合理

然而

由于流动资产中各项目的变现能力不同

并非全部的流动资产都能用来偿还短期债务

所以流动比率只是对短期偿债能力的粗略估算

想要获得更准确的指标

还需要对流动资产的构成

进行精确的剖析

在流动资产的构成中

存货是变现速度较慢的部分

存货中可能存在销路不畅

难以变现的产品

而代摊费用和预付账款

从本质上讲属于耗费

不能转变为现金

因此存货 预付账款 待摊费用三项

均应从流动资产中扣除

授予部分才是流动性较强的资产

在这里

我们引入速动比率

来分析速动资产

速动比率

又称酸性测试比率

是指企业速动资产与流动负债的比率

计算公式为

速动比率等于速动资产除以流动负债

速动比率用于衡量

企业使用流动资产可以立即偿付流动负债的能力

公示中的速动资产只扣除存货预付账款

待摊费用后的各项流动资产

他的计算公式呢

是速动资产等于流动资产减存货减预付账款

再减去待摊费用

速冻比例的经验值是1：1

根据表中资料计算出

泸州老窖2018年末的速冻比率在2.24左右

速冻比率呢较高

需要注意的是

在使用速动比率时

还应考虑应收账款回收期对该指标的影响

若大部分的应收账款都不易回收

那么较高的速动比率也不能说明企业的短期偿债能力较强

此时我们应考虑使用现金比率

现金比率

又称超速动比率

是指现金类资产与流动负债的比率

计算公式为现金比率

等于现金类资产除以流动负债

公式中的现金类资产

是指企业的现金及现金等价物

现金比率的分子与速动比率相比较

在流动资产中进一步剔除了

变现能力较差的应收账款

和其他应收款等项目

用现金类资产作为偿还短期负债的基础

使短期负债偿还能力的衡量更为稳健

根据表中资料计算

泸州老窖2018年末的现金比率仅为分之2.5%

即泸州老窖如果仅动用现金类资产

将难易偿还大部分流动负债

以上

就是对四项企业短期偿债能力分析指标的讲解

接下来呢

我们来了解一下企业长期承认能力的分析

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力

比较常用的长期偿债能力分析指标主要有

资产负债率 所有者权益比率

以及逆行保障倍数

对于资产负债率

是指负债总额与资产总额的比率

他的计算公式为资产负债率

等于负债总额除以资产总额

资产负债率是反映债权人所提供的资本

在全部资本中所占比重的财务比率

对企业的所有者和管理者而言

如果企业的资产负债率较低

且预期收益率较高

则一般希望提高资产负债率

这样利用债权人的资金为企业赚取更多的利润

而对于企业债权人

从保障自身权益考虑

通常则希望企业的资产负债率越低越好

因此

企业应根据自身需要以及目前市场状况

确定适当的资产负债率

目前资产负债率的经验参考区间为分之50%-70%

根据资产负债表的资料

我们可以计算出

泸州老窖2018年末的资产负债率为分之24

第二项

衡量企业长期偿债能力的指标

是所有者权益比率

所有者权益比率是指所有者权益总额

与资产总额的比率

其计算公式为

所有者权益比率等于

所有者权益总额除以资产总额

从上述公式我们可以看出

所有者权益比率与资产负债率

反映了企业不同渠道的资金来源

二者的关系可以用公式表示为

资产负债率加所有者权益比率等于1

也就是说资产负债率越大

所有者权益比率越小

则企业的财务风险越大

反之易然

根据资产负债表资料

泸州老窖2018年末的所有者权益比例为分之76%

本讲中最后一项衡量企业长期偿债能力的指标呢

是利息保障倍数

利息保障倍数是指吸税前利润与利息费用的比值

其计算公式如下

利息保障倍数等于吸税前利润除以利息费用

公示中

息税前利润由企业税前利润加利息费用构成

利息费用包括财务费用中的利息支出和资本化利息

利息保障倍数反映出企业从年度经营所得中

支付利息的能力

表明企业当期盈利与利息费用之间的关系

报表分析主体

利用利息保障倍数评价企业长期偿债能力时

一般认为

此项指标至少要大于一

才能保障企业在偿付债务利息后

还能留存一定的收益

供企业所有者调配

好了

这就是本讲的全部知识了

祝大家学习愉快