10.6 财务报表综合分析在线视频

各位同学们

大家好

欢迎大家进入财务报表分析章节中的最后一节内容的学习

前面几节分别从偿债能力

营运能力 盈利能力和现金能力

几个方面对企业的财务状况 经营成果

和现金流量等进行分析

总体来说都是用几个相关的财务比率

来代表和分析企业的某个方面

却很难全面评价企业的现状

实际上

企业的财务状况 经营成果

和现金流量等经营活动状况是相互联系的一个整体

各因素间是相互依存和相互作用的

任何一个因素变动都会引起企业整体状况的改变

因此

财务报表分析者还可以考虑引入一种方法

能够相互联系的分析

从而揭示企业经营活动的全貌

本节中我们将介绍一种财务报表的综合分析法

美国杜邦公司提出的杜邦分析法

杜邦分析法中各财务指标之间的基本关系

可以用这张图来表示

从图中我们可以看出

杜邦分析是一个庞大而分层次的指标体系

通过分层剖析

我们可以梳理出杜邦分析体系中的以下几层关系

首先是顶层指标

净资产收益率

与总资产 净利率及权益乘数之间的关系

根据之前的学习内容

我们可以知道净资产收益率等于净利润除以平均金资产

在这里

总资产净利率是指净利润与平均总资产的比率

而权益乘数是指

平均总资产与平均净资产的比率

通过三者的计算公式

我们可以得出三者的关系

可以用以下等式表述

净资产收益率等于总资产净利率乘以权益乘数

至此

我们完成了第一层指标的拆分

下面我们再针对第二层中的总资产净利率指标进行拆分

总资产净利率可以表述为销售净利率

与总资产周转率之间的乘积

这样

顶层指标净资产收益率

可以表示为三个财务比率的连乘积

及净资产收益率等于销售净利率乘以总资产周转率

再乘以权益乘数

由这个公式可知

影响企业净资产收益率的因素可以归结为三个方面

第一是由销售净利率表示的企业

盈利能力

第二则是由总资产周转率表示的企业营运能力

第三则是由权益乘数表示的企业的偿债能力

在第四节盈利能力分析中

我们讲过

净资产收益率反映企业资本运营的综合效益

是代表企业经营根本目的所有者权益最大化的核心指标

那么从杜邦分析原理中我们可以看出

若想提高企业的净资产收益率

企业可以考虑从盈利能力 营运能力和偿债能力三个方面

进行分析并寻找改善路径

企业可根据杜邦分析基本原理展开公式做进一步分析

有针对性的找出关键因素

例如

分析总资产周转率的时候

可以进一步分析哪些资产的运营效率低

并且能够进行有效的改善

最后还需要强调的是

在进行财务报表分析时

还应该特别关注财务报表附注信息

例如

如果财务报表附注中披露了会计政策

和会计估计变更的相关情况

对此

报表分析者

应关注企业会计政策选用变更的合理性

以及变更对财务状况 经营成果和现金流量的影响等重要内容

在进行财务报表分析

湿分析主体可以通过关注财务报表附注所披露的信息辨析

企业会计信息的客观事实性对企业的各项能力做出全面的评价

提高财务报表分析的质量

和有用性

此外

进行财务报表分析时

还应该关注企业内部治理结构 外部行业特点 市场环境

宏观经济变化趋势等相关因素

好了

到本讲为止

本门会计学课程中所涉及的财务报表分析的全部内容

以及与大家分享完毕

本次课程到此结束

祝大家学习愉快