当前课程知识点：经济学原理（宏观部分） > 期末考试 > 期末考试 > 29.2 我们是怎么衡量货币的
那么在我们了解了商品货币
和法定货币之后
我们应该如何来衡量货币
从字面理解
只有那些具有明显的交易媒介功能
的资产才可能是货币
比如现金 银行存款等等
这些资产可以很方便地
用于购买商品和服务
但是另外一方面
在过去的几十年当中
由于美国金融市场和金融机构
创造了大量的传统交易媒介的替代品
美联储在不断地修改对货币的定义
那么最简单的情况就是
我们把货币供应量
当成不同层次上的货币余额
首先我们来看最狭义的货币供给
我们用M1来表示货币供给
最狭义的定义了
它包括流通中的现金
活期存款和旅行支票
那么这里的通货就是指流通中的
纸币和硬币
当然流通中的意思
就是指不被银行或者政府直接持有
商业银行的库存现金是不作为通货的
第二 银行中所有的支票存款额
第三 就是旅行支票额
大家看到这些支票存款额
以及旅行支票额的时候也许会好奇
因为我们不了解不熟悉
那么我用我的亲身经历
来跟大家进行一下解释
在美国
我曾经有开过美国银行的账户
同一个银行卡我发现有两个账户
分别是Checking account
也就是支票账户
和Savings account
也就是储蓄账户
这里的支票账户的余额
相当于我们的活期存款余额
而储蓄账户余额
就相当于我们的定期账户的余额了
尽管在美国
支票账户的存款在支付使用当中
要比通货多
但是通货的数额
要大于支票存款的数额
在美国
通货平均到每个人身上
是3000美元左右
也许你会惊讶
每个人持有这么多的现金
听起来是不太现实
事实也并非如此
那经济学家估计
大概有六成的美元现金
实际上已经流通到美国国境之外
这些美元被称为欧洲美元
那么在美国之外
是谁持有这些美元呢
你是不是很好奇呢
当然外国银行和政府会持有一部分
不过大部分的美元
是由那些对自己的
国家的货币信心不足的家庭
和企业持有的
例如我们刚才所提到的津巴布韦
那么当通货膨胀率非常高的时候
这些国家的家庭和企业
都不愿意持有本币
因为它们贬值的太快
相比较而言
美元显然是更为稳定的
那么如果有足够多的人愿意持有美元
或者用美元替代本币
那么美元就会成为这个国家的
第二货币了
我们在本篇开始的时候提到
津巴布韦发生恶性通胀的时候
政府就采用了美元
作为本国的官方货币
M2是一种较为广义的货币的定义了
在1980年以前
美国的法律禁止银行对支票账户存款
支付利息
而家庭和企业持有支票账户存款
主要是为了购买商品和服务
因此M1就非常接近于
货币的交换媒介的职能了
也就意味着几乎所有的通货
银行支票存款和旅行支票
都是为了买卖的目的而持有
而非以储存价值作为目的的
到了1988年法律做出了改变
他们开始允许银行对几种特定的
支票账户支付利息
尽管人们仍然不能对储蓄账户余额
开立支票
但是这个变化减少了支票账户
和储蓄账户的差异
到了1980年之后
经济学家开始更为关注
广义的货币供给M2了
跟M1不同的是
M2包括M1中的每项资产
再加上储蓄账户的存款
小额定期存款
银行中的货币市场存款账户余额
和非机构货币市场的基金份额
而小额定期存款就类似于
银行的储蓄存款
但是有一个固定的存储期限
通常是半年到几年不等
而且提前提款时必须支付罚金
那么共同基金是向投资者出售份额
并且将所募到的资金
用于购买金融资产
比如说股票和债券
而其中某些共同基金
投资于超短期证券
所以被称为货币市场的共同基金
个人投资者持有的这些基金的余额
就被包括在M2当中
每周美联储
就会公布M1和M2的统计数据
那么在美国
一般使用M1作为货币的供给层次
因为它最接近于货币
作为交换媒介的定义
因此请大家记住
关于美国的货币供给的两点
第一个就是最狭义的货币供给
它包括了通货和支票账户的存款
第二个由于支票账户存款
被包括在货币供给当中
因此银行对货币供给的增加和减少
发挥着非常重要的作用
那么中国的货币供给量的层次
又是如何的呢
与美国不同的是
中国的货币供给层次倾向于选择M2
在货币层次当中
首先我们来关注M0
它是流通中的现金
M1是在M0的基础上
加上企业的活期存款
机关团体部队的存款
农村存款
以及个人持有的信用卡的存款
而M2则在M1的基础上
把城乡居民的储蓄存款
企业存款中具有定期性质的存款
信托类存款和其它存款加起来
而M3就等于M2加上金融债券
商业票据和大额可转让的订单等等
M4则是在M3的基础上
加上其它的短期流动资产
从货币层次的分类上来看
我们发现随着M0到M1 M2 M3 N4
它所包含的内容越来越丰富
而流动性也趋于越来越差
我们需要特别注意的是
我国的M1包含的主要是
企业的活期存款
M2才包括了居民的储蓄存款
和企业的定期存款
因此我们使用M2才是更为现实的
货币层次
也叫广义货币
请大家来看这样一个表格
在这个表格里面就统计了
我国2019年1月份
它的流通中的现金的数量
货币也就是M1层次的数量
以及货币和准货币M2层次的数量
那我们看到流通中的现金的数量
是8万多亿
而M1的数量是54万多亿
M2层次上的货币存量是186万亿
那么接下来我们还要讨论一个
非常重要的话题
那就是请大家不要混淆货币
收入和财富的概念
这样一种思辨
有利于我们理解货币更多一些
根据最近福布斯杂志的报道
比尔盖茨以910亿美元的财富
来使得他成为世界第二富有的人
他还有很高的收入
但是他到底有多少钱呢
这时候就需要我们用流量和存量
来进行划分了
从流量和存量概念来区分
货币是个存量
而国民收入是个流量
财富是个存量
也就意味着一个人的财富
等于资产的价值减去所有负债的价值
而一个人的收入就等于这个人
在这一年里所赚的钱了
那么比尔盖茨作为微软主席赚的钱
和他从投资中赚的钱很多
但是他的货币仅仅等于他
持有的通货和支票账户的余额
而盖茨910亿美元的财富中
只有很少一部分可能是通货
或者停留在支票账户里
他的大多数的财富都投资于股票
债券和其它金融资产
而这些并不包括在货币的定义当中
在日常的谈话当中
我们也常常把富有
或者拥有很高的收入的人称为很有钱
但是当经济学家使用货币时
他们通常指的就是通货价值存款
货币和收入对于单个的个人来说
是不同的
对于整个经济其实也是不同的
例如2018年美国的国民收入
是20万亿美元
而2018年美国的货币供给量是14万亿
没有理由说一国的货币收入
应当等于整个国家的货币供给量
也没有说一个国家的货币供给量的增加
导致这个国家的国民收入增加
那么信用卡和借记卡是不是货币呢
许多人都使用信用卡购物
可是信用卡却不在货币供给的
定义之中
原因是当你用信用卡购物的时候
你实际上是向发行信用卡的银行
申请一笔贷款
只有在你支付信用卡账单的时候
通常是以支票支付
或者从你的支票账户进行一次性的
电子转账
而这笔交易才最终得到完成
相反用借记卡的时候
购买所使用的资金
是直接从你的支票账户
也就是我们中国人所说的
活期存款账户当中扣除的
在任何一种情形下
这些卡本身并不代表货币
那么在讨论一个比较热的问题
就是比特币了
比特币是货币吗
我们知道比特币是在人为设计的
网络环境中
按时段推出的一个区块
而确定的比特币的数量
是由网络参与者按照既定的规则
进行运算得来的
那比特币由率先达成
既定结果的人获得
这一过程俗称叫做挖矿
而规则被称为工作量的验证法
并且由参与竞争的人共同验证
和分别记录后才能确权
那么之后计算机会自动的推出
新的区块
每个区块都带上一个区块的标识
和时间的戳记
从而使得各区块以此相连
形成区块链
那么比特币在进行转让支付的时候
就需要得到区块链上
相关账户记录超过半数以上进行验证
区块链由参与者的计算机
共同运行和维护
那么其规则也必须得到
网络参与者超过半数的同意才能修改
由此就构成了比特币体系
以区块链为基础的去中心化
匿名式 分布式记账
智能合约 不可篡改等等的特征
那么讲到这里
也许大家已经有点清楚了
比特币完全是在人为设计的
网络环境中产生的数字符号
尽管模拟了黄金的一些特性
但其根本不具备黄金那样的
使用价值和价值
应该来说像比特币一样
纯粹的网络系统
都是没有真实价值支撑的
因此也不具备货币
最重要的价值属性了
也许会有人说
比特币自产生以来
市场价格已经升值数百万倍了
怎么还说它没有价值呢
那么这就涉及到对价值问题的理解了
首先价值和价格是两回事
价格会围绕价值上下波动
在供求发生严重偏离的时候
价格也会严重偏离价值
形成价格泡沫
历史上有类似的案例
像我们之前提到的郁金香泡沫
那么从比特币的情况看
其总量有限
有2100万个
每10分钟左右产生一个区块
内含一定数量的比特币
那么这一数量初期为50
然后每4年自动减半一次
那么这种设计本身就含有
极强的内生升值机制
还不算其运作起来以后
与法定货币兑换
可能产生的兑换的溢价
这也就是比特币能够吸引很多人
投入的重要的秘密所在了
再加上互联网和区块链具备互联互通
覆盖全球的功能
这就造成全球性大规模的资金
投入一个小宗的投资品
就会推动其价格迅速的猛涨
不可否认
这存在巨大的投资的价值
但是我们完全可能成为庞氏骗局
或者传销活动
因为我们不能因为价格上涨
就认为其有价值
就认为其是合理合法的
那么我们可以发现
比特币不仅不具有货币的价值属性
而且由于其过度模仿黄金的自然属性
不仅总量限定
而且连每10分钟的产量都予以限定
其产量就不是逐步增加
而是越来越少
因此从这个角度来看
它就根本难以适应
经济社会发展的需要
也就会约束货币金融的功能的发挥了
拿黄金来看
黄金退出货币的历史舞台
已经充分的证明了
这种自然属性极强的安排
是不可能担当货币使命的
或者说黄金充当商品货币
只是一个阶段而已
而且当今世界仍然是以国家主权独立
和自治为基本架构的世界
货币的发行和监管
是国家至关重要的利益所在
也是国家主权的重要组成部分
那么在这种情况下
各国主权货币
在国际货币体系当中的地位
是靠国家实力和国家影响力的
竞争所取得的
只有国力和国际影响力
最强的国家的货币
才能成为国际的中心货币
那么当然
这种以一国主权货币
作为国际中心货币
这样的格局也是存在很大问题的
但这却是一种历史的选择
有其存在的价值的
这种国家格局不仅不能被打破
而要想形成超主权货币
也是非常困难的
甚至几乎就是空想
-1.什么是宏观经济学？与微观经济学有何不同？
-2.代表人物介绍
--2.代表人物介绍
-3.背景：20世纪30年代的大危机
-4.经济思想起源
--4.经济思想起源
-导论作业
-23.1 国民收入核算的起源和意义
-23.2 GDP是否实现了我们所希望它测量的
-23.3 与GDP有关的一些问题
-23.4 其他总支出和总收入的测量方法
--第23章测试 一国收入的衡量
-24.1 消费价格指数
-24.2 CPI准确吗？
-24.3 生产价格指数
-24.4 使用价格指数来调整通货膨胀效应
-24.5 实际利率与名义利率
-第24章测试 生活费用的衡量
-25.1 长期经济增长：表现
-25.2 经济增长率的计算
-25.3 决定长期增长率的因素
-25.4 经济增长的理论研究
-25.5 潜在的GDP
-25.6 促进经济增长的政策
-25.7 中国经济增长的因素
-第25章测试 生产与增长
-26.1 金融体系概貌
-26.2 中国的金融体系
-26.3 储蓄和投资的宏观经济学
-26.4 可贷资金市场
-第26章测试 储蓄、投资和金融体系
-第27章测试 基本金融工具
-27章课件
--27章课件
-第28章测试 失业与自然失业率
-28章课件
--28章课件
-第29章测试 货币制度
-29章课件
--29章课件
-第30章测试 货币增长与通货膨胀
-30章课件
--30章课件
-第31章测试 开放经济的宏观经济学：基本概念
-31章课件
--31章课件
-第32章测试 开放经济的宏观经济理论
-32章课件
--32章课件
-第33章测试 短期中的总支出和总产出
-33章课件
--33章课件
-第34章习题
-34章课件
--34章课件
-第35章习题
-35章课件
--35章课件
-第36章习题
-36章课件
--36章课件
-期末考试
