33.2 经济中总支出水平的决定在线视频

为了更好地理解宏观经济的均衡

是如何在总支出模型被决定的

我们就需要更仔细的来审视

总支出的各个组成部分了

大家请看这张图是2017年

中国实际支出的组成部分

那我们发现

最终消费资本形成总额

以及货物和服务的净出口

都有相应的数量

大家请记住

这是实际支出的组成部分

那么2017年总支出的各个组成部分

每个部分都是以实际值度量的

也就是以2016年为今年

剔除了通货膨胀的影响

这张图里面描述的是美国

1979到2012年的实际消费的情况

大家会很轻易的发现

实际消费是不断增加的

很少出现大幅度的下滑

那么我们不仅要问

决定消费水平的因素究竟有哪些

实际上有很多经济学家

都对消费函数进行过研究

那我们现在就选取

五个决定消费水平的主要的变量

它们分别是当前可支配收入

家庭财富

预期未来收入

价格水平以及利率

那么首先我们来看一下

当前可支配收入

这个因素相对来说非常好理解

因为决定消费最重要的因素就是它了

可支配收入是家庭

在支付完个人所得税和接受

如社会保障支付之类的

政策转移支付之后所剩下的收入

那么对于大多数的家庭而言

可支配收入越高支出就越多

相反可支配收入越少

支出就会越少

当然我们对宏观经济上的消费的统计

是所有美国家庭消费的加总

当家庭的当前可支配收入增加的时候

我们预期消费会增加

而当家庭的当前可支配收入

减少的时候

我们不难预期总消费会减少

正如我们已经看到的

在大多数年份里

美国的总收入是增加的

只有偶尔发生在衰退期的时候

总收入才会减少

就像我们刚才所看到的

导致一般消费趋势

向上倾斜的主要原因

是可支配收入同样遵循向上的趋势

那么

影响消费的第二个因素是家庭财富

财富是存量的概念了

消费会部分地依赖于家庭的财富

一个家庭所拥有的财富

就是它的资产价值减去负债的价值

那资产是个人或者企业

所拥有的任何有价值的东西

而负债是个人或企业欠某人的东西了

家庭的资产包括他们所拥有的房屋

股票 债券和银行存款

而负债是所有的欠款

那么我们可以很容易想象到

那么一户拥有1000万财富的家庭

比拥有10000元财富的家庭

会有更多的消费

即使他们可能拥有相同的可支配收入

因此当家庭财富增加的时候

消费就会增加

而当家庭财富减少的时候

消费会随之减少

在美国经济当中

股票是家庭中非常重要的财富了

那么股票价格上升

家庭就会更倾向于

花费更大的份额的收入

使得储蓄减少

那么这种规律被称为庇古效应

相反股票价格的下降

也会导致消费的减少

即便他没有把股票卖出套现

同时经济学家指出

永久性的财富的增加

比暂时性的财富增加

对消费的影响会更大

那么第三个影响的变量

叫预期的未来收入

预期未来收入和当前的收入

是不一样的

大多数人都希望自己的消费

在每年都比较稳定

即使他们的收入波动非常的明显

我们可以举例来说

假设销售员的收入主要来自于佣金

也就是他们销售商品价格的

固定的百分比

在某些年份

这些销售员可能获得高收入

而在另外一些年份

则可能获得低得多的收入

大多数的销售员在这种情形下

会保持他们的消费是稳定的

而不是在好的年份增加消费

在不好的年份减少消费

如果只看到某人的当前收入

我们很难准确地估计它的当前消费

而相反

我们必须将这名经纪人的

预期未来收入考虑在内

这样我们就能得出一个结论

只有在当前收入相比

预期收入变化不大

而当前收入才能较好地解释

当前的消费

第四个变量是价格水平

我们回忆一下

价格水平度量的是经济中

商品和服务的平均价格

那显然

消费就会受到价格水平变动的影响了

应该很容易想象到价格的上升

会降低你的消费

因为商品和服务会显得更贵

事实上一种商品价格的上升

对该商品需求数量的影响

和价格总水平的上升

对家庭在商品和服务上的

所有的开支的影响是不同的

一种商品价格上升了

你可以消费另外一种商品

这叫所谓的替代效应

而当物价总水平上升的时候

有可能对家庭在所有的

商品和服务上的支出都会下降

那在具体环节上

价格水平的变动影响消费

主要是通过影响家庭的财富来实现的

当价格水平上升的时候

就会导致家庭财富实际价值减少

我们可以举个例子来讲

如果你有2000元的储蓄

那么价格水平越高

你用这笔钱所能购买的

商品和服务的数量就会少

反之它的实际价值就会上升

随着价格水平的上升

你的财富的实际价值会下降

你的消费会下降

至少会减少一点点

反之就会上升

最后一个影响变量是利率

当利率很高的时候

你可以想象储蓄的回报就会增加

家庭会增加储蓄减少支出

在这里请大家回忆一下

我们曾经讲到过的

名义利率和实际利率的区别

名义利率和实际利率之间的差

正好是通货膨胀

如果我们将通货膨胀因素

考虑在内的话

消费支出会依赖于实际利率

在现实生活当中

我们的消费支出

可以被划分为三个大类

那么第一种是服务性的消费支出

例如医疗 教育 理发等等

那么第二种是非服务性的消费支出

比如说食品和衣物等等

那么在消费品支出当中

又有耐用消费品的支出

例如家具 还有汽车等等

那么这些耐用消费品的支出很显然

就会最容易受到利率变动的影响了

因为一个更高的实际利率

就会增加为消费而进行融资的成本

假定四年期的汽车贷款的实际利率

是6%而不是4%

那么你想见每个月还贷的支出

就会更高

那么就会影响对汽车的消费

当我们把上述5个变量

考虑进来的时候

我们就可以建立一个消费函数了

那么在这张图里头

我们就可以看到

美国1960年到2012年

消费和可支配收入之间的关系

我们发现大多数点几乎都落在直线上

而这一事实表明消费

和可支配收入之间存在密切的关系

显然

消费的变动依赖于可支配收入的变动

或者我们可以说消费是

可支配收入的一个函数

那么右边我们拟合出来的这条曲线

被称为消费和可支配收入之间的关系

也就是消费函数了

消费函数的斜率等于消费的变动

除以可支配收入的变动

我们称之为边际消费倾向

也就是marginal propensity to consume

简称MPC

在这里

我们可以使用希腊字母Δ来表示变动

C代表消费支出

而YD代表可支配收入

因此我们就可以把MPC表示如下

MPC等于消费的变动

除以可支配收入的变动

也就是ΔC/ΔYD

好

接下来我们来看一看

消费和国民收入的关系

刚才我们已经看到了

家庭的消费支出

是依赖于可支配收入的

也就是说在其它条件不变的情况下

家庭的可支配收入越高

它会使得消费支出越多

那么现在我们稍微来转换一下关注点

来探讨消费支出

和GDP之间的类似关系

那为什么要进行转换

这是因为我们在宏观经济的研究当中

感兴趣的是使用总支出模型

来解释实际GDP的变动

而不是可支配收入的变动

那我们检验

消费和GDP关系的第一步

就是要清楚

GDP和国民收入之间的差别

实际上也是非常小的

而忽略这些区别不会影响我们的分析

也就是说

在接下来的几章的分析当中

我们都将交替地使用

GDP和国民收入这些词汇

我们来重新明确几个概念

首先可支配收入等于国民收入

加上政府的转移支付再减去税收

而税收减去政府的转移支付

就叫净税收了

也就是意味着可支配收入

等于国民收入减去净税收

这样的话

我们重新整理之前的方程

就能够得到国民收入等于GDP

等于可支配收入加上净税收

实际上在现实生活当中

净税收不一定是个常数

因为它总是受到收入的变动的影响

随着收入的上升

净税收会上升

这是因为诸如个人所得税之类的

税种的税收收入会变动

而针对失业者的政府支出之类的

转移支付会降低

然而如果我们简化假定

并且现在就认为净税收是个常数

那么实际上对我们的分析

也没有什么太大的影响

由于国民收入和可支配收入

仅仅相差一个常数

因此两者的变化总是相通的

我们就可以使用国民收入

而不是可支配收入来刻画消费函数了

同样的道理在计算NPC

也就是边际消费倾向的时候

我们既可以用国民收入的变动

也可以使用可支配收入的变动

获得的结果是一致的

那么现在我们来用这样一个图

刻画消费和国民收入之间的关系

我们把边际消费倾向

也就是MPC定义为

消费的变动除以可支配收入的变动

也就是消费函数的斜率

在这里头消费函数的斜率等于0.75

也就是当收入增加2000美元的时候

消费会增加1500美元

那么接下来我们为了完成

对消费的讨论

还应该简单的看一下收入

消费和储蓄这三者之间的关系

我们可以想想

家庭要么花掉他的收入

要么储蓄他的收入

那或者用他的收入来支付税收

而就整个的宏观经济而言

我们可以写出国民收入

等于消费加储蓄加税收

当国民收入增加的时候

必定会存在消费增加

储蓄增加或者税收增加

这三者的一些组合

也就意味着国民收入的变动

等于消费的变动

加上储蓄的变动

再加上税收的变动

现在我们来简化用符号来表示

以Y来代表国民收入

也就是GDP

C代表消费

S代表储蓄

T代表税收

这样我们就可以写成

Y等于C加S加T

或者ΔY等于ΔC加ΔS再加上ΔT

为了简单起见

我们假定税收是一个固定不变的量

也就是ΔT等于零

那么我们把ΔT等于零

代入上式的话就能得到

ΔY等于ΔC加上ΔS

那么我们已经知道了消费的边际倾向

等于消费的变动除以收入的变动

那么我们就可以把边际储蓄倾向

来给一个定义了

边际储蓄倾向它反映了

可支配收入增加时储蓄增加的数量

那么我们也可以将储蓄的变动

处于可支配收入的变动

来度量边际储蓄倾向也就是MPS了

在计算边际储蓄倾向的时候

跟计算MPC是一样的

我们可以忽略国民收入

与可支配收入之间的差异了

那么如果我们把上面的等式

同时除以收入的变化量

也就是ΔY

我们就可以得到一个显示

边际消费倾向

和边际储蓄倾向之间关系的方程

也就是ΔY除以ΔY

等于ΔC除以ΔY加上ΔS除以ΔY

或者用1等于MPC加上MPS来表示

那么这个方程告诉我们

当税收固定的时候

边际消费倾向加上边际储蓄倾向

必须等于1

它们加在一起必须等于1

就是因为一部分收入被消费掉了

而剩下的肯定会被储蓄

我们来看一些实际的数据

那么这张图里面体现的是

美国1979年以来的数据

基本上消费的变动是非常微小的

它除了在一些年份有快速的增加

或者下降以外

它保持了稳定增长的这样一个趋势

在总支出当中

还有一部分非常重要的

就是计划投资了

那么是什么样的因素决定了投资水平

根据研究我们发现

决定投资水平的有四个最重要的变量

第一是预期未来的盈利水平

第二是利率

第三是税收

最后一个因素就是现金流

接下来我们来分别看一下这四个因素

首先预期的未来盈利的能力

大家想想在实际生产当中

诸如厂房 办公场所 机械设备

这些投资品有很长的使用寿命

那么除非企业能够很乐观的认为

市场对这些商品的需求

在未来几年都会非常的旺盛

否则它是不太会兴建新的工厂的

尤其是当经济步入衰退期的时候

即使市场对某些企业的产品需求

依然旺盛

企业也会推迟购买投资品

因为他们担心衰退将会更为严重

那么相反

在经济的扩张期

一些公司也许会开始变得乐观起来

甚至于在他们自己的产品需求

增加之前

就开始布局

开始增加投资品的支出了

这里的关键点是企业的乐观

或者悲观的看法

显然是投资支出的重要决定因素

在讲GDP的时候

我们还记得吗

居民的住房也被包括在投资支出当中

拿美国而言

1990年以来美国居民的住房建设

在总投资支出的比重

一直是在30%左右

但是在现实的宏观经济当中

住宅建设的波动非常大

比如说

在上一次的次贷危机的累积阶段

美国在2005年房地产的泡沫

高点达到了36%的最高值

那么2011年就下跌到了18%

可以说2006年开始的

住宅建设支出的大幅度下降

部分的导致了

2007到2009年的经济的衰退

并且加剧了衰退的严重程度

那么影响投资的第二个因素是利率

一些企业的投资是

通过借款来筹措资金的

企业可采取发行公司债券

或者从银行借款的形式等等

那么居民也通过借债

来为他们的新的房屋上的支出

来筹措资金

由于利息是借贷的成本

因此我们不难想象

利率越高

企业和居民的借债就会越昂贵

而且居民和企业还会关注

受到通货膨胀率影响的借款的成本

因此投资支出依赖于实际利率的高低

大家还记得吗

实际利率等于名义利率减通货膨胀率

那么因此假定其它因素不变

投资支出与实际利率

就会存在反比关系

也就是更高的实际利率

会导致较少的投资支出

而反之较低的实际利率

会导致更多的投资支出

那么我们看到这张图里面

就是美国1979年以来的

实际的投资额了

美国经济当中的实际投资的变动

是非常大的

至少跟刚才我们看到的

消费的数额变动来比较的话

显然实际投资的变动

在1979年以来变化幅度非常大

那么影响投资第三个因素是税收

因为税收会影响投资支出的水平

我们知道政府对于企业赚取的利润

会征收企业所得税

而企业关注的那些

就是缴税后剩下的利润

这些利润包括企业从建造新的厂房

设备以及它他投资品当中获得的利润

那我们就不难理解

当企业的所得税减少的时候

就意味着增加了

投资支出的税后的获利能力

那么相反

提高企业的所得税

将降低投资支出税后的获利能力

投资税收的赋税的减免

就能够形成一种激励

从而增加投资支出

我们这里提到的投资税收的激励

是指当企业购买新的投资商品时

可以获得的税收的减免

这在很多国家

都是一项非常重要的政策

那么最后一个影响投资的因素

是现金流

大多数企业并不会通过借贷

来为购买新的厂房

机器设备等筹措资金

相反他们通常会有自己的资金

比如说留存利润

那么现金流就是企业获取的现金

与企业支付的现金之间的差额了

企业以非现金的方式

发生的获取或者支付

并不包括在现金流里头

我们举个例子来说明

通常一些国家的税法

都会允许企业计算折旧

那么这个折旧就作为替换磨损

或者过时的机器设备的成本了

由于这是非现金的支出

因此企业在计算现金流时

并不将其计算在内

现金流当中最大的来源是谁

显然就是利润了

企业的利润越多

它的现金流就越大

那么投资能力也会越强

在很多的经济衰退的期间

许多企业都会经历利润减少

那么也就会降低企业投资新厂房

或者购买机器设备

而筹措资金的能力了

在总支出当中还有非常重要的因素

是政府购买

总的政府购买包括中央和地方政府

对商品和服务的所有支出

我们需要注意的是

政府购买中并不包括转移支付

这是我们在核算GDP的时候

是反复强调的

因为政府的转移支付当中的

社会保障支出和低收入的补贴等等

都会以其它的方式形成GDP

而且这部分政府的转移支付

并没有使得政府获得任何形式的商品

或者服务来作为补偿

总支出当中的最后一部分

叫净出口

净出口等于出口减去进口

决定净出口水平的重要的变量是什么

我们在这里仅列取三个最重要的变量

首先本国相对于其他国家的价格水平

本国相对于其他国家的GDP的增长率

最后一个因素就是本国货币

和其他国家货币之间的汇率了

第一点和第三点都很好理解

下面我们来解释一下第二点

我们可以想象

随着GDP的增加

家庭的收入也会随之上升

就会导致家庭对商品和服务的购买

增加了

那么由于这种收入增加

而引致的对商品和服务购买的增加

部分是由国内的生产商提供

而另外一部分就需要进口了

当本国的收入增加

快于其他国家的时候

本国的消费者对国外商品

和服务购买的增加

就会快于其他国家消费者

对本国商品和服务购买的增加了

那么当这种差距越大的时候

净出口就会下降

反之就会上升