当前课程知识点：财务报表分析逻辑与技巧 > 第四章 财务报表的常用分析方法 > 4.2比率分析法 > Video
同学们好
我们接着来进行
财务比率分析的学习
我们先来看一下
下一类指标
叫资产管理效率
那么在这里面
我们看一下
资产管理效率
它衡量的应该是
资产所带来的效益的指标
首先我们看
第一个指标叫
应收账款周转率
我相信大部分同学
在学财务管理的时候
我们的应收账款的周转率
都是告诉大家
用赊销的净收入
去除以应收账款
但是那个指标的计算
在我们现在讲
这个财务报表分析的时候
就有点儿粗
我们需要把它
进行进一步的细化
首先我们看一下
这个公式它的分子是
营业收入乘以（1+增值税）
它的分母是
平均应收账款的原值
我们来解释一下
为什么这个公式
我们会这样去列示
首先我们考虑
为什么应收账款需要去平均
因为我们在前面讲
资产负债表的时候
告诉大家
资产负债表都提供的是
时点的信息
而我们的分子
营业收入
它是一个时期的概念
所以为了让分子和分母
能够相匹配
所以我们把
分母的应收账款
做一个平均处理
把它也变成一个时期的信息
来和营业收入进行匹配
那么第二个
我们需要关注的问题是
为什么我们要用的是
应收账款的原值
那么现在
我来问大家一个问题
大家说
在资产负债表上
你看到的那个应收账款
它是一个什么金额列示的呢
它不是应收账款的原值
因为我们知道
按照谨慎性原则
我们会对那些
不能回收的应收账款
要进行一个估计
要计提减值准备
所以我们的应收账款
其实是扣掉了
减值准备之后的余额
来填列的
但是我们为什么
不能用这个余额的信息
来计算应收账款的周转率呢
因为我们知道
那个减值准备
是主观估计的结果
有可能我们会因为
主观估计的结果使得
我们的应收账款的周转率被夸大了
比如举个例子
你的应收账款的原值是100万
那么你计提了20万的减值准备
你在报表上列示的
应收账款就是80万
那么你在计算
应收账款周转率的时候
就是按80万去计算的
但实际上你在
回收应收账款的时候
你是按照100万来去回收的
所以你就人为地夸大了
应收账款的周转效率
那么我们再看一下
公式的分子
为什么要用营业收入
去乘以（1+增值税税率）呢
我们在赊销商品的时候
一般都会产生一个增值税
也就是增值税的销项税额
那么我们实际在收取的时候
一定是连收入带税一起
作为债权去收取的
所以我们的应收账款里
是包含有增值税的销项税的
因此我们的营业收入
为了和平均应收账款
涵盖的信息是一致的
所以我们也要把
税的因素考虑进来
那么我们再看
第二个资产管理效率的指标
叫商业债权周转率
我们其实告诉大家
有可能对于企业来说
你去计算应收账款周转率
可能是意义不大的
为什么呢
因为我们大部分的公司
可能在他推动收入过程当中
不一定都是应收账款所推动的
很多企业还采用票据结算的方式
来进行赊销
所以实际上营业收入
是由应收票据和应收账款
共同来推动的
所以我们认为
企业计算商业债权周转率
可能比单独计算
应收账款周转率
可能更有效
我们再来看一下存货
存货也是一个资产的项目
它也有一个周转的效率
我们看存货周转率
和应收账款周转率之间
他们在分子和分母上有什么不同
首先我们看存货周转率的分母
也是平均存货的原值
这里我就不再赘述了
一样的道理
因为存货也包含跌价准备的问题
它是按照扣除跌价准备后的余额
来去反映的
所以我们应该用原值的信息
但是它的分子并不是营业收入
而是营业成本
这其实也很好理解
因为我们知道
当企业销售商品的时候
他需要去结转成本
而成本所对应的就是存货
所以我们说
他用营业成本来去反映
这个存货的周转效率
要更恰当一些
那么除了流动资产的
存货和应收账款
存在管理效率的问题
同样地我们说
还有固定资产
它也存在一个周转效率问题
那么它是用
营业收入去除以
平均固定资产的原值
来反映固定资产
赚取收入的能力
那么总资产周转率呢
是用营业收入
去除以平均总资产
那么在这里面
我们想提醒大家一下
这个公式的应用
因为在你的平均总资产里面
除了经营资产之外
可能还有一些投资资产
而投资资产
他所推动的应该是
投资收益而不是营业收入
如果你是以
投资活动为主导的盈利模式
那么在这里
投资收益所占的比重就比较大
那么总资产的周转率
就应该除了营业收入之外
你还要考虑投资收益
也是平均总资产推动的一个内容
那么综上所述
我们可以看到
资产的管理效率
它的分子基本上都是
与收入相关的指标
所以他强调的是
企业运用资产
来赚取收入的能力
那么后面我们要讲的
盈利能力的指标
也会有资产
但是它反映的是
资产赚取利润的能力
所以这是我们区分
资产管理效率和盈利能力指标
你需要注意的问题
就是管理效率注重的是收入
而盈利指标注重的是利润
好 关于管理效率指标
我们就讲到这里
谢谢大家
-课程导言
--Video
-模块内容简介
--html
-1.1财务报表分析的作用
-1.2财务报表信息的使用者
-1.3制约财务报表编制的法规体系
-1.4财务报表编制的依据
--1-4-1企业编制财务报表的依据（上）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-2企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-3企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-4企业编制财务报表的依据（下）_财务报表分析逻辑与技巧
-第一章单元测试
--第一章 报表分析的基础知识--第一章单元测试
-2.1认识资产负债表
-2.2认识利润表
-2.3认识现金流量表
-2.4认识所有者权益变动表
-2.5四张报表的逻辑关系
-第二章单元测试
--第二章 认识财务报表--第二章单元测试
-3.1上市公司信息披露制度
-3.2年报的阅读技巧
-3.3如何理解审计报告
--如何理解审计报告
-3.4合并报表和母公司报表的区别
-3.5报表附注里的重要信息
-第三章单元测试
--第三章 财务报表分析的重要信息--第三章单元测试
-知识准备模块总结
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-模块内容简介
--html
-4.1水平分析法和垂直分析法
--Video
-4.2比率分析法
--Video
--Video
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-4.3比率分析法的应用与局限
--Video
-第四章单元测试
--第四章 财务报表的常用分析方法--第四章单元测试
-5.1质量分析法的原理
--Video
-5.2质量分析法的逻辑路径
--Video
-第五章单元测试
--第五章 质量分析法的逻辑框架--第五章单元测试
-方法工具模块总结
--Video
-模块内容简介
--html
-6.1利润表项目的具体含义
--Video
--Video
-6.2利润结构质量的分析技巧
--Video
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-6.3利润形成质量的分析技巧
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-第六章单元测试
--第六章 利润表分析路径与技巧--第六章单元测试
-7.1所有者权益变动表各项目的具体含义
--7-1所有者权益变动表分析路径与技巧_财务报表分析逻辑与技巧
-7.2所有者权益变动表的分析要点与技巧
-第七章单元测试
--第七章 所有者权益变动表分析路径与技巧--第七章单元测试
-8.1货币资金分析路径和技巧
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-8.2应收款项分析路径和技巧
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-8.3存货分析路径和技巧
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-8.4固定资产分析路径和技巧
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-8.5无形资产分析路径和技巧
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-8.6投资类资产分析路径和技巧
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-8.7企业负债分析路径和技巧
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-第八章单元测试
--第八章资产负债表分析路径与技巧--第八章单元测试
-9.1现金流量表分析路径和技巧（上）
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-9.2现金流量表分析路径和技巧（中）
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-9.3现金流量表分析路径和技巧（下）
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-第九章单元测试
--第九章 现金流量表分析路径与技巧--第九章单元测试
-分析技巧模块总结
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-期末考试题
--期末考试--期末考试题
-学术前沿分享
--学术前沿分享
-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”现场视频
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-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”录屏视频
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-2016级财务专业汇报视频（一）
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-2016级财务专业汇报视频（二）
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-2016级会计学专业汇报视频
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-2017级财务专业汇报视频（一）
-2017级财务专业汇报视频（二）
-2017级财务专业汇报视频（三）
-2017级会计学专业汇报视频（一）
-2017级会计学专业汇报视频（二）
-2017级会计学专业汇报视频（三）
