当前课程知识点：财务报表分析逻辑与技巧 > 第四章 财务报表的常用分析方法 > 4.2比率分析法 > Video
同学们好
我们上节课
已经给大家介绍了
资产管理效率指标
那么这节课呢
我们来继续学习
盈利能力的指标
我们先来看一下
第一个指标叫
销售毛利率
我们在前面讲
利润表的时候
已经给大家
介绍了毛利的概念
它是营业收入
减去营业成本
之后的差额
这个指标呢
它衡量的是
某个产品或业务
它的盈利能力
这个我们后面
在利润表的分析的时候
也会用到这个指标
那么核心利润率
它是反映的
企业经营活动的盈利能力
它是用核心利润去除以营业收入
所得到的结果
那么在这里面
我们知道
核心利润它是等于
刚才我们计算出来的毛利
减去三项费用和营业税金之后
所得到的结果
我们再来看
刚才那两个指标都反映的是
企业经营活动的盈利能力
那么企业的投资活动
它有没有能衡量的指标呢
我们看投资报酬率
就是反映企业投资活动的盈利能力
投资报酬率是等于
投资收益去除以平均投资资产的原值
计算出来的结果
那么销售净利率则是用
净利润去除以营业收入
所得到的结果
综合报酬率是反应
企业利用资产的综合效果
也就是我们通常说的ROA
那么它是用
净利润去除以平均总资产
反映的是
总资产赚取利润的能力
我们再来看这个
非常综合的指标
后面我们在讲
比率分析法的运用的
杜邦分析法里
就会从这个指标讲起
这个指标呢
叫净资产收益率
也叫股东权益报酬率
股东权益回报率
或者是净值报酬率
也就是我们所谓的ROE
那么净资产收益率呢
它等于
可供普通股股东分配的净利润
去除以平均的普通股股东权益
其实它反映的就是
普通股股东他的权益
所赚取的利润能力的衡量
因为我们知道
企业是站在投资者
股东的角度
特别是普通股股东的角度
所以它的分子应该是
税后利润扣掉支付给优先股股东
之后的结果
来计算这个指标
那么通过刚才
我们讲解的几个盈利能力的指标
我们可以看到
这些指标都是去反映
资产赚取利润的能力
而接下来我们再来看
另一类指标叫
现金流量指标
首先我们回顾一下
我们在现金流量表里讲过
企业的现金流分为三类活动
有经营活动 投资活动
和筹资活动
那么我们一会儿看一下
我们所讲解的现金流量比率里
我们都是用的
经营活动的现金流
也就是说明
在三类活动当中
经营活动的现金流应该是
保证企业可持续发展的
最主要的一类现金流了
那么我们看第一个指标
叫现金与负债总额的比率
它反映的是
经营活动现金流与负债总额的比
它是反映企业能够承担债务规模的大小
大家看一下这个指标
是不是跟我们前面学过的
偿债能力指标有些相似啊
比如说我们说前面讲的
流动比率
它强调的是
流动资产去除以流动负债
我们看
其实它的分母都是负债的信息
只是分子发生了变化
我们知道资产它不一定都能
转化为现金
所以这个现金流量的比率
能够更真实地反应
企业用他的真金白银
去偿还到期债务的能力
所以它更能反映
企业偿债能力的强弱
我们再来看一下
第二个现金流量的比率
叫全部资产现金回收比率
它是用经营活动的现金净流量
去除以平均的总资产
它反映的是
企业的全部资产创造现金的能力
那大家想一下
这个指标是不是也可以
跟前面的
资产管理效率结合起来呢
资产管理效率反映的是
资产创造收入的能力
而收入最后
也应该是转化为现金流的
那么你的资产现金的回收比就越高
那么你的资产的效率就越高
所以这个指标是可以结合前面的
资产管理效率来进行综合评价的
我们来看现金流量比率的
最后一个指标
叫盈利现金比率
它反映的是
你当期的净利润转化为现金流的能力
所以它的公式是
经营活动现金净流量
去除以净利润
所以这个指标
其实也可以跟我们前面的
盈利能力指标
来一起综合地评价
企业的盈利能力
那么这个指标
我们其实
分子分母还存在一定的不匹配性
所以我们要把它做一个修正
为什么要修正呢
因为我们看一下
刚才的公式叫
经营活动现金流量净额
去除以净利润
但实际上在净利润里
不仅包括了有经营活动的信息
还有投资活动的信息
甚至还有筹资活动的影响
所以我们要把投资活动
和筹资活动的影响
要把他剔除掉
所以我们看一下
我们主要调整的是
我们的分母
我们把经营活动产生的核心利润
把它计算出来
然后呢
把筹资活动对经营活动的影响
把它剔除出去
因为核心利润里是
扣掉了财务费用的
那你要剔除它的影响
就要把它加回来
还有就是核心利润里
并没有考虑所得税费用的问题
而我们的分母是净利润
所以我们还需要把
所得税费用要进行相应地扣除
因此这样
才能达到分子和分母都是匹配的
反映它的经营活动的信息
所以我们说
无论是哪一类指标
我们都不能
单独地去把它进行使用
最好是把这些指标
综合地加以运用
那么在报表分析当中
才能发挥更大的作用
好 这节知识点
我们就讲到这里
谢谢大家
-课程导言
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-模块内容简介
--html
-1.1财务报表分析的作用
-1.2财务报表信息的使用者
-1.3制约财务报表编制的法规体系
-1.4财务报表编制的依据
--1-4-1企业编制财务报表的依据（上）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-2企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-3企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-4企业编制财务报表的依据（下）_财务报表分析逻辑与技巧
-第一章单元测试
--第一章 报表分析的基础知识--第一章单元测试
-2.1认识资产负债表
-2.2认识利润表
-2.3认识现金流量表
-2.4认识所有者权益变动表
-2.5四张报表的逻辑关系
-第二章单元测试
--第二章 认识财务报表--第二章单元测试
-3.1上市公司信息披露制度
-3.2年报的阅读技巧
-3.3如何理解审计报告
--如何理解审计报告
-3.4合并报表和母公司报表的区别
-3.5报表附注里的重要信息
-第三章单元测试
--第三章 财务报表分析的重要信息--第三章单元测试
-知识准备模块总结
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-模块内容简介
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-4.1水平分析法和垂直分析法
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-4.2比率分析法
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-4.3比率分析法的应用与局限
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-第四章单元测试
--第四章 财务报表的常用分析方法--第四章单元测试
-5.1质量分析法的原理
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-5.2质量分析法的逻辑路径
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-第五章单元测试
--第五章 质量分析法的逻辑框架--第五章单元测试
-方法工具模块总结
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-模块内容简介
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-6.1利润表项目的具体含义
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-6.2利润结构质量的分析技巧
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-6.3利润形成质量的分析技巧
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-第六章单元测试
--第六章 利润表分析路径与技巧--第六章单元测试
-7.1所有者权益变动表各项目的具体含义
--7-1所有者权益变动表分析路径与技巧_财务报表分析逻辑与技巧
-7.2所有者权益变动表的分析要点与技巧
-第七章单元测试
--第七章 所有者权益变动表分析路径与技巧--第七章单元测试
-8.1货币资金分析路径和技巧
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-8.2应收款项分析路径和技巧
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-8.3存货分析路径和技巧
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-8.4固定资产分析路径和技巧
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-8.5无形资产分析路径和技巧
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-8.6投资类资产分析路径和技巧
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-8.7企业负债分析路径和技巧
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-第八章单元测试
--第八章资产负债表分析路径与技巧--第八章单元测试
-9.1现金流量表分析路径和技巧（上）
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-9.2现金流量表分析路径和技巧（中）
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-9.3现金流量表分析路径和技巧（下）
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-第九章单元测试
--第九章 现金流量表分析路径与技巧--第九章单元测试
-分析技巧模块总结
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-期末考试题
--期末考试--期末考试题
-学术前沿分享
--学术前沿分享
-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”现场视频
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-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”录屏视频
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-2016级会计学专业汇报视频
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-2017级财务专业汇报视频（一）
-2017级财务专业汇报视频（二）
-2017级财务专业汇报视频（三）
-2017级会计学专业汇报视频（一）
-2017级会计学专业汇报视频（二）
-2017级会计学专业汇报视频（三）
