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同学们

这一节课我们要讲一下

应收款项的分析

一个企业的应收款项

指的是这个企业

在日常的生产经营过程当中

所取得的将来可以

收取现金的一个权利

它的具体体现呢

一个是应收票据

一个是应收账款

那么这两个它是有区别的

应收票据一般是购买方向出售方

开具的商业汇票

这个商业汇票是有一个时间期限的

一般是六个月

应收账款一般指的是

购买方所欠下的出售方的一个款项

所以这两项资产都是一项应收款项

但是具体的表现形式是不一样的

应收款项为什么会存在呢

因为应收款项可以很好地

提升企业的销售能力

应收款项的存在使得有一些企业

有钱但现在不想付钱

或者说现在没有付款能力的

这样的一些企业

也可以购买商品

所以会使得这一部分的商品销售

大幅度的增加

也就是说

对于出售方来讲

可以很好地刺激它的销售量

那么还有一个不好的地方

应收款项产生以后

对于出售方来讲

形成了这样的一个收款的权利

这个收款的权利

如果是变现的话

这部分资金到了企业

我们如果用这一部分钱

去投资做别的事情

有可能带来更多的收益

所以应收款项的第一项负向的作用

是存在一个机会成本

它的第二个负向作用

是增加损失风险

因为应收款项

既然是一项收款的权利

未来这项权利能不能实现

会不会带来真正的现金流入

这个是有风险的

如果这个风险一旦成为事实的话

就会产生坏账损失

所以它这个风险一定要考虑

第三个负向作用指的是什么呢

管理成本的问题

一旦有了企业欠你钱

有可能后面你会发生

一系列的催收工作

会有很多的催收成本

所以这部分资产的管理成本

一般来说会存在

应收款项在分析的时候

我们强调的第一个分析的方面

就是它的规模是否适当

由于刚才我们所说到的那些问题

就是应收账款的存在

对企业有好的作用

也有很多的负面影响

所以这个时候

一个企业他有多少的应收账款的规模

他需要一个全盘的和长远的考虑

然后会制定一个很好的信用政策

所以第一他的规模是否适当

第二分析的问题是坏账风险的高低

应收的款项将来收不回来

带来的损失会直接影响当期的收益水平

所以我们一定要考虑一下

这一项应收款项它的风险高低

那么风险高低取决于

哪些方面的一些因素呢

第一个是债权的集中度

所谓债权的集中度就是说

这一部分欠你钱的

人多还是少

你的这些债权是集中在个别的企业手里

还是很分散

如果过于集中的话

那个债务人一旦不能还款

你的风险可能就会立刻增加了很多

这是第一个方面

第二个方面是账龄

应收款项一般是这样的一个特点

如果是存在的时间越长

发生坏账的可能性就越大

因为为什么会存在那么长的时间呢

有可能的一个原因是

债务人他是没有还款能力了

所以一直拖欠

债务人没有还款能力

一直拖欠的一个表现

落脚点就是它的账龄可能会很长

所以分析账龄可以看到

企业坏账风险的高低

账龄越长坏账的可能性越大

接下来的第三点是债务人的情况

那么债务人的情况包括两个层面

第一个层面是

他有没有能力还钱

如果他有能力

在他的能力的基础上

他的信用的状况怎么样

就是说他有钱了

他会不会去还这个钱

如果这个人有还款的能力

或者这个企业他的债务还款没有问题

而他的信用的情况又很好的话

这一部分坏账的风险

可能就会比较低

这是第二个层面

应收款项分析的第三个层面

是要看一下它的周转的速度

那么这个周转的速度呢

我们通过计算一个指标来体现

这个指标叫应收账款的周转率

它的计算方法

分子是这一年度的赊销的净额

分母是平均应收账款

这里所说的平均应收账款

一般计算方式是

用期初的应收账款加上期末的应收账款

然后除以二算一个平均数

这一个指标的经济含义表现为

应收账款周转率指的是

一年之内应收账款周转多少次

如果一年之内

应收账款周转的速度快的话

说明应收账款回款的时间很快

由于这种回款的时间快

我们的资产的管理成本会下降

资产的坏账风险会降低

所以它的一个体现就是

资产的管理效率是很高的

同样如果将这一个指标进行一个变形

我们可以用360天

就是一年360天

除以应收账款的周转率

算一个叫平均收账期

也就是说

从欠钱开始到还钱结束

中间跨了几天

所以它是一个时间段的概念

如果这个时间段越短

我们的应收账款的周转速度就越快

应收款项分析的第四个方面

是坏账准备的计提影响利润

那么坏账准备的计提

按照我们目前的会计处理方式

坏账准备计提是作为坏账损失

来进行确认的

坏账损失是企业利润表里

利润的一个扣减项目

所以如果有坏账准备的计提问题

就会降低我们的当期利润

那么我们看一个材料

那么这个材料指的是两个企业

这两个企业是同行业的两个企业

这两个企业他的应收款项的账龄不同

在这种不同的账龄下

他所计提的坏账准备也有差异

我们看一下

首先从账龄上来看

这是一年之内的应收账款的情况

一到两年的

两到三年的

三到四年的

四到五年的

五年以上的

如果是A公司的话

在他的账龄结构里可以发现

这个企业他大量的应收账款集中在

两个方面

一个是一年以内占到46.3%

第二个是五年以上的占到44.32%

所以他大量的应收账款

集中在这两个方面

然后B企业呢

从他的账龄的情况看

一年以内的应收账款占到百分之将近96

也就是说

这两个企业在应收账款的账龄分布上

有明显的区分

第一个企业他是两个时间段都很多

第二个企业主要集中在一年以内

那么这样的话大家可以考虑一下

这两个公司

哪一个公司的应收账款的质量是高的呢

一定是B企业

因为他的应收账款的账龄一年内为主

然后这一部分风险

坏账的风险

和这一部分资产管理的成本是很低的

接下来我们再看一下

在这样的一个账龄情况下

我们会对他们考虑坏账的情况

计提一个坏账准备

这个坏账准备算下来以后

会有一个金额

这个企业也会有一个金额

但是你会发现什么呢

会发现两个企业

在坏账准备的计提过程当中

由于他的账龄的不同

我们所确定出来的坏账准备的

计提的比例也不一样

所以这个时候

我们每一个时间段内

分别计提了多少坏账准备

将来这些就是影响

我们利润的一个因素

再来看一个材料

这个材料是一个具体的上市公司

他的应收账款量很大

所带来的一系列问题

这是一个很现实的案例

这个企业当年度主营业务收入139亿

增加了多少呢

比上年同期增加了26%

按照我们一般的逻辑来讲

一个企业的收入增加

他应该是利润的贡献因素

但是这个企业

却表现出来的是他的利润成为负的8.4亿

为什么会产生这样的一个结果呢

我们看一下后面的分析

这个企业他的收入增加了26%

但是带来的一个问题是

这部分收入的增加刺激因素是什么呢

是应收账款也在增加

由于利用现有销售所导致的收入增加

没有真正带来企业的现金增加

而是增加了一个收款的权利

那么30万的应收账款增加

他的具体表现是

比去年企业本身增加了将近15亿

同时这个企业的增速

应收款项的增速

在同行业当中是最陡峭的

就是他的增速明显有一些异常

这种增加给企业带来了

什么样一些负面作用呢

第一这个企业现在说

这个钱是别人欠的他的

所以他没钱

但是他的正常的经营活动

又需要货币资金的再投入

这部分钱从哪里来呢

他只有进行有息负债

他去借钱去了

或者发行债券去了

这个有息负债

既然是有息

他就一定要付息

所以有息负债的增加额

就带来了利息的大量增加

使得当年度的财务费用增加了6个亿

大家看他的净利润的亏损只有8.4个亿

现在他的财务费用就有6个亿

也就是说里面可能大量的亏损

是由这6个亿的财务费用所导致的

接下来还有另外一个层面的问题

这是财务费用增加

另外一个层面的问题指的是什么呢

由于这一项应收款项的增加

会导致企业的

坏账损失和坏账风险的增加

那么考虑了这种风险的情况

我们还要对增加的30亿的

这样的一个应收款项

对它计提坏账准备

计提坏账准备就会导致企业的

坏账损失在确认的时候

对利润的贡献度

会大幅度地拉低企业的利润

所以除了6亿财务费用之外

我们还要考虑到坏账损失的计提

所对利润的一个负面影响问题

那么这样的话我们就说

一个企业应收账款的管理是很重要的

在关键的时候可能

完全拖累或者

扭转一个上市公司的经营业绩

这里有一个问题

希望各位同学考虑一下

那么应收账款是企业

在日常的经营过程当中

一般都会存在的一个资产项目

那么应收款项风险如果是高的话

它通常会表现出哪些迹象出来

这次课程的内容到此结束