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好同学们
这一次我们讲一下
企业负债的分析路径和技巧
首先来看一下
企业的债务构成有哪些内容
在资产负债表的右半部分
体现的就是企业的债务和权益项目
那么在排列的时候呢
债务项目是在权益项目之上的
债务项目本身
又分成了流动负债和非流动负债
流动负债排在前面
非流动负债排在后面
那么这是按照它的需要
偿还的时间长短来进行排序
是这么资产负债表里排下来的
现在我们换一种思路
从债务的形成基础来进行分类
如果是这样去分的话
我们的企业债务可以分成两大类
一个是商业债务
一个是融资债务
首先我们来看一下商业债务
商业债务指的是
企业在经营过程当中
顺带着而产生的一些债务
它的具体的构成包括
应付票据和应付账款
那么这两项是怎么产生的呢
是我们在采购的过程当中
先拿到了别人的一些产品和货物
但是我们没有付钱
所以形成了一项付款的义务
是对上游企业的一个义务
第三项叫预收账款
预收账款是相对于下游企业而言的
我们要给别人卖东西
卖给它东西它要付钱给我们
但是现在我们还没有交付给它任何东西的时候
它先付的那一部分钱
就叫预收账款
接下来还有第四项
第四项是应交税金
那么应交税金是根据国家税法的规定
由于我们进行了某些业务和活动
而必须要交纳的一种强制性义务
所以它是和我们的经营活动相联系在一起的
再一个是应付职工薪酬
是我们用了一些员工的付出
然后我们需要对员工支付的一个薪酬
所以它这些项目
都是因为企业在经营过程当中
和我们的经营活动紧紧联系在一起
经营活动一开展
这些债务可能自然就发生的一些项目
叫商业债务
第二类是融资债务
这个融资指的是我们
进行了一些专门性的融资活动
然后产生了一些债务
比如说我们像银行贷了一个款项
这个款项一个季度就要还
这个叫短期借款
那么这个短期借款一发生
接着我们就有可能产生第二项应付利息
因为你用别人的钱是需要付息的
第三项叫应付股利
我们用了股东的钱
需要向股东支付股利
这也是因为我们权益性筹资
而产生的一项义务
这是三项都是流动性负债
那么后面的这三项
一个是长期借款
一个是应付债券
再一个是长期应付款
这三项是一种非流动性负债
也就是这三项的偿还时间
可能是超过一年
或者说三年五年都有可能的
在这里长期借款很容易理解
是从金融机构贷入的超过一年的款项
应付债券是我们公开
或者说其它的方式发生了一些债券
这个债券将来我们是要收回的
长期应付款就和前面我们讲到融资租赁的时候
涉及到的这一个项目
如果我们进行了融资租赁活动
就产生了一个长期应付款
我们看一下
如果一个企业有了各种各样的债务
我们怎么去分析
这些企业债务对我们企业的影响呢
首先我们看第一项叫
企业债务的周转性分析
所谓的周转性分析
它的概念就是
我们需要多长时间内去还债
有一些周转性很好的
也就是叫流动性很好
可能我们很快就需要还的
你比如说短期借款
很多短期借款可能是一个季度贷款
那么它的偿还时间根本连一年可能都不到
还有一些流动性比较低
需要在很长时间以后才需要偿还的
像那种长期借款 发行债券
一般都会在三年五年的时间
所以这是周转性不一样
再一个是强制性不一样
那么强制性不一样的概念
它指的是有一些债务
如果你不按时还的话
对企业的影响是非常负面的
而且有可能会受到惩罚的
还有一些债务如果你没有按时还
对企业的影响没有那么明显
如果一项债务的强制性很强
那我们对这项债务一定要分外的关注
否则它带给企业的负面影响
可能是非常的要命
那么我们强调一下
怎么去看这两点呢
要注意
那些很快到期的强制性负债
是企业财务风险的主要来源
就说风险从哪里来
风险就是从那些很快到期的项目
和不还不行的债务上来
我们在风险管理的时候
就要关注这些项目
对它们对企业的影响要分外地注意
好 那我们再看
如果再换一个角度来讲
财务风险到底有多高
这个风险的高低取决于哪些因素
因为是债务
债务它对我们的义务而言
包含两个层面
一个层面债务是要还本的
另一个层面
有些附带着利息的债务
我们是需要付息的
还本就是当时你拿到别人的钱
现在把钱还给人家
它是一种现金流出
而付息是你拿了那么多钱
还的时候要多还一些出去
它叫增量的现金流出
这个时候除了现金流出之外
还要有一个增量
这个增量的现金从哪里来呢
我们就要考虑
债务资金的用途和增值能力
就是当时你借得的这部分钱
或者债务形成的时候拿到的这些钱
这些钱用了以后
它能不能很好地
将来再把这个钱运转出来
而且还要再运转的钱更多一些
那么这个因素取决于谁呢
取决于债务资金来了以后
你用它投资做什么去了
投资的资产质量是不是很好
投资的项目获利能力是不是很高
如果可以的话
那么你这部分资金来了以后
运作的好而且带来更多的利润
那我们的还本付息没有任何问题
这里有一个指标可以直观地反映出来
一个企业财务风险的高低
那么这个指标叫资产负债率
资产负债率它指的是
负债比上总资产然后乘以百分之百
资产负债率有一个很典型的特征就是
行业性差异是非常大的
比如说如果是像中国的一些服装制造企业
那么这一类企业它的市场竞争程度就很激烈
它本身的经营过程当中
被替代的可能性也很高
所以这一类企业一般风险管理的意识就很强
他们的资产负债率一般都在50%以下
那么还有一些行业的企业
比如说房地产
他的资产负债率可能到
百分之六七十的就很常见
尤其像一些航空公司
他这里面会有很多的融资租赁存在
那么也会导致长期应付款增加
资产负债率很高
有可能达到百分之八十到九十
所以资产负债率体现了企业的财务风险
但是不可以根据这个指标的绝对金额
简单地去判断风险是高还是低
一定要结合着它的一个行业特点
讲了财务风险之后
大家可以思考一个问题
就是对一个企业财务风险的水平
到底是有多高
我们可以设计哪些指标
从哪些方面对它进行判断和分析
这次课的内容就讲到这
-课程导言
--Video
-模块内容简介
--html
-1.1财务报表分析的作用
-1.2财务报表信息的使用者
-1.3制约财务报表编制的法规体系
-1.4财务报表编制的依据
--1-4-1企业编制财务报表的依据（上）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-2企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-3企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-4企业编制财务报表的依据（下）_财务报表分析逻辑与技巧
-第一章单元测试
--第一章 报表分析的基础知识--第一章单元测试
-2.1认识资产负债表
-2.2认识利润表
-2.3认识现金流量表
-2.4认识所有者权益变动表
-2.5四张报表的逻辑关系
-第二章单元测试
--第二章 认识财务报表--第二章单元测试
-3.1上市公司信息披露制度
-3.2年报的阅读技巧
-3.3如何理解审计报告
--如何理解审计报告
-3.4合并报表和母公司报表的区别
-3.5报表附注里的重要信息
-第三章单元测试
--第三章 财务报表分析的重要信息--第三章单元测试
-知识准备模块总结
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-模块内容简介
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-4.1水平分析法和垂直分析法
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-4.2比率分析法
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-4.3比率分析法的应用与局限
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-第四章单元测试
--第四章 财务报表的常用分析方法--第四章单元测试
-5.1质量分析法的原理
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-5.2质量分析法的逻辑路径
--Video
-第五章单元测试
--第五章 质量分析法的逻辑框架--第五章单元测试
-方法工具模块总结
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-模块内容简介
--html
-6.1利润表项目的具体含义
--Video
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-6.2利润结构质量的分析技巧
--Video
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-6.3利润形成质量的分析技巧
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-第六章单元测试
--第六章 利润表分析路径与技巧--第六章单元测试
-7.1所有者权益变动表各项目的具体含义
--7-1所有者权益变动表分析路径与技巧_财务报表分析逻辑与技巧
-7.2所有者权益变动表的分析要点与技巧
-第七章单元测试
--第七章 所有者权益变动表分析路径与技巧--第七章单元测试
-8.1货币资金分析路径和技巧
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-8.2应收款项分析路径和技巧
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-8.3存货分析路径和技巧
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-8.4固定资产分析路径和技巧
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-8.5无形资产分析路径和技巧
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-8.6投资类资产分析路径和技巧
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-8.7企业负债分析路径和技巧
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-第八章单元测试
--第八章资产负债表分析路径与技巧--第八章单元测试
-9.1现金流量表分析路径和技巧（上）
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-9.2现金流量表分析路径和技巧（中）
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-9.3现金流量表分析路径和技巧（下）
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-第九章单元测试
--第九章 现金流量表分析路径与技巧--第九章单元测试
-分析技巧模块总结
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-期末考试题
--期末考试--期末考试题
-学术前沿分享
--学术前沿分享
-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”现场视频
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-首创股份财务总监冯涛先生走进校园畅谈“如何从报表发现企业价值”录屏视频
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-2016级财务专业汇报视频（一）
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-2016级财务专业汇报视频（二）
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-2016级会计学专业汇报视频
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-2017级财务专业汇报视频（一）
-2017级财务专业汇报视频（二）
-2017级财务专业汇报视频（三）
-2017级会计学专业汇报视频（一）
-2017级会计学专业汇报视频（二）
-2017级会计学专业汇报视频（三）
