当前课程知识点：财务报表分析逻辑与技巧 > 第六章 利润表分析路径与技巧 > 6.2利润结构质量的分析技巧 > Video
同学们好
今天我们将进入到
利润结构质量的分析技巧
那么在讲这章之前
我们先告诉大家
我们后面所讲的
这些报表分析的路径和技巧
都是围绕着质量分析法来进行的
那么我们在分析利润表的时候
有一个分析的顺序
我们知道利润表
我们先从结构质量分析入手
那么利润表的结构质量分析
我们是从报表项目的下端
也就是一般是从利润总额开始进行分析
然后向上推演出利润的相对应的结构来
那么结构质量分析完之后
我们再做利润表的形成质量分析
那么利润的形成质量
和结构质量的分析顺序正好相反
它是从报表的第一个项目
分析到最后一个项目
那么现在我们就首先来进行
利润结构质量的分析
那么利润结构质量的分析呢
我们是从利润总额的项目出发
有同学会问
为什么你不从综合收益总额出发呢
因为我们通过大量的企业的报表
看到大部分企业它的
其他综合收益的项目
所占的比重都非常的小
那我们在分析过程当中呢
本着成本与收益的原则
我们还是抓重要项目来进行分析
所以我们通常
从利润总额这个项目往上去看
那么根据它的经营活动和投资活动
以及非经常性损益所占的比重
我们来确定
这个企业的分析的利润结构
那么利润结构质量分析的逻辑框架
我们重点要去看一下
这三个对应关系
什么对应关系呢
左边是资产的结构
中间是利润的结构
右边是现金流的结构
我们就是要去分析这三者之间
是否具有一定的对应关系
我们看资产的分类
并不是按照传统的流动性进行划分的
而是按照它对利润的贡献方式的不同
我们把它划分为经营资产和投资资产
经营资产里通常包括有
货币资金
应收债权
存货
固定资产
无形资产等等
那它主要是
推动的是
企业经营活动当中的核心利润的形成
而投资资产比如说
像交易性金融资产
可供出售金融资产
持有至到期投资
和长期股权投资
它通常是在资本市场上去实现资本的增值
它推动的是投资收益的形成
当然我们知道
一个企业有利润
并不一定有现金流
而对于企业来说
企业更关注的是现金流
它才能保证企业的可持续发展
所以我们会看到我们的核心利润
要去与经营活动现金流的净额
形成一个对应关系
我们的投资收益要和
取得投资收益取得的现金
要形成一个对应关系
那么这就是我们说的
你的结构质量它的
分析的逻辑框架是这样的
那么现在我们来具体地进行讲解和展开
在这一部分呢
我们主要是进行三个维度的分析
第一个是资产的盈利质量
第二个是现金的获取质量
第三个是利润表本身的
内在结构质量的分析
我们先来看一下资产的盈利质量
其实就是我们刚才看的
那张图当中的左边的
资产结构和中间的利润结构之间的
一个对应关系
我们要通过去计算
资产的报酬率
也就是资产赚取利润的能力
比如说像经营资产报酬率和
投资资产报酬率
来反映这两类资产的
它的赚取利润的能力
也就是它的盈利能力
来反映资产的盈利质量
那么我们再来看下一个
利润结构的现金获取质量
那么在这里我们看一下
我们并不是
直接拿利润表当中的核心利润
直接与经营活动现金流量净额去进行对比
那是因为它们在口径上是存在差异的
我们看一下这个公式
我们核心利润首先是加上了
固定资产折旧
和其他长期资产的摊销额
为什么要加上这两个项目
是因为这两个项目
虽然在核心利润里作了扣减
但是它并不影响现金流的流出
它是企业计提的相关的成本费用
所以为了与经营活动现金流量净额
能够匹配
我们要把这些不影响现金流流出的费用
把它加回来
那同时我们知道
财务费用
它并不是一个经营活动
而是一个筹资活动
而在核心利润里已经把它扣除了
所以我们为了剔除这种影响
也要把财务费用加回来
同时我们知道
核心利润并没有扣减掉所得税费用
但是呢
我们的经营活动现金流当中
在它的现金流出里
有一项是支付各项税费
所支付的现金
所以为了使两者形成一个口径上的匹配
我们把所得税费用也要进行相关的扣除
所以最终你比较的是
同口径的核心利润
与经营活动现金净流量之间的关系
那么通常我们会认为
两者大体相当
是比较合理的
所以你要非常警惕
如果这个企业它的同口径核心利润
是比较大的
但是却产生了负的现金流
那么一方面你要去关注这个企业
它的信用政策
另外一方面呢
你还要关注
这个企业和它的上下游之间的议价能力的强弱
来去进行这个项目的判断
关于利润结构的现金获取质量
除了经营活动我们要做到
同口径核心利润和经营活动现金流量净额
去匹配
我们对于投资活动
也要去进行投资收益
和投资活动现金流项下的
取得投资收益收到的现金
之间要做一个匹配关系
那么当然这两者之间
也要达到一个大体相当的关系
才是比较合理的
那么本节知识点我们就讲到这里
谢谢大家
-课程导言
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-模块内容简介
--html
-1.1财务报表分析的作用
-1.2财务报表信息的使用者
-1.3制约财务报表编制的法规体系
-1.4财务报表编制的依据
--1-4-1企业编制财务报表的依据（上）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-2企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-3企业编制财务报表的依据（中）_财务报表分析逻辑与技巧
--1-4-4企业编制财务报表的依据（下）_财务报表分析逻辑与技巧
-第一章单元测试
--第一章 报表分析的基础知识--第一章单元测试
-2.1认识资产负债表
-2.2认识利润表
-2.3认识现金流量表
-2.4认识所有者权益变动表
-2.5四张报表的逻辑关系
-第二章单元测试
--第二章 认识财务报表--第二章单元测试
-3.1上市公司信息披露制度
-3.2年报的阅读技巧
-3.3如何理解审计报告
--如何理解审计报告
-3.4合并报表和母公司报表的区别
-3.5报表附注里的重要信息
-第三章单元测试
--第三章 财务报表分析的重要信息--第三章单元测试
-知识准备模块总结
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-模块内容简介
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-4.1水平分析法和垂直分析法
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-4.2比率分析法
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-4.3比率分析法的应用与局限
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-第四章单元测试
--第四章 财务报表的常用分析方法--第四章单元测试
-5.1质量分析法的原理
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-5.2质量分析法的逻辑路径
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-第五章单元测试
--第五章 质量分析法的逻辑框架--第五章单元测试
-方法工具模块总结
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-模块内容简介
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-6.1利润表项目的具体含义
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-6.2利润结构质量的分析技巧
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-6.3利润形成质量的分析技巧
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-第六章单元测试
--第六章 利润表分析路径与技巧--第六章单元测试
-7.1所有者权益变动表各项目的具体含义
--7-1所有者权益变动表分析路径与技巧_财务报表分析逻辑与技巧
-7.2所有者权益变动表的分析要点与技巧
-第七章单元测试
--第七章 所有者权益变动表分析路径与技巧--第七章单元测试
-8.1货币资金分析路径和技巧
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-8.2应收款项分析路径和技巧
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-8.3存货分析路径和技巧
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-8.4固定资产分析路径和技巧
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-8.5无形资产分析路径和技巧
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-8.6投资类资产分析路径和技巧
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-8.7企业负债分析路径和技巧
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-第八章单元测试
--第八章资产负债表分析路径与技巧--第八章单元测试
-9.1现金流量表分析路径和技巧（上）
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-9.2现金流量表分析路径和技巧（中）
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-9.3现金流量表分析路径和技巧（下）
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-第九章单元测试
--第九章 现金流量表分析路径与技巧--第九章单元测试
-分析技巧模块总结
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