当前课程知识点：投资银行学 > 第四章 债券的发行和承销 > 4.1债券的基本知识 > 4.1债券的基本知识
同学们 大家好
我是云南财经大学金融学院
陈永忠老师
欢迎大家走进投资银行学课程
现在我们进入第四章的学习
本章的内容是债券的发行与承销
本章要求大家站在
投资银行的角度
来学习债券的相关知识
本章主要内容有
债券的基础知识
国债的发行与承销
金融债券的发行与承销
公司债券的发行与承销
以及短期融资券
与中期票据的发行
最后介绍我国的债券交易市场
首先我们来看
第一节
债券的基本知识
债券是发行者为筹集资金
而依照法定程序向债权人发行的
在约定时间支付一定比例的利息
并在到期时偿还本金的一种有价证券
说白了
债券就是一张欠条
只不过这是一张规范的欠条
有法律依据的欠条
一般来说
债券必须包含如下内容
1 债券的面值
即发行人在到期日应该偿还的数额
2 债券的票面利率
即付息日付息的比率
3 债券的到期日
即偿还本金的日期
除此以外
债券还可设置可赎回
可回售
抵押品等条款
这些额外的条款
不是债券必须要具备的
由发行人和投资银行根据需求
具体考虑是否要增加这些条款
债券分类的依据有很多种
常见的分类方式有
1 按照发行主体
债券可以分为政府债券
公司债券和证券化债券
政府财政部门或者其代理机构
中央政府发行的称为国债
地方政府发行的称为地方债
公司债是普通公司发行的债券
证券化债券则是在
资产证券化的过程中
由特殊目的机构SPV
为发行主体发行的债券
这种债券在后面的章节将专门讲解
2 按照债券的期限不同
可以分为
短期债券
中期债券
和长期债券
通常我们将到期期限
在1年以内的债券
叫做短期债券
到期期限为1到5年的
叫做中期债券
到期期限超过5年
就被认为是长期债券
3 按照票面利率是否固定
可以分为
固定利率债券
浮动利率债券
固定利率债券的票面利率
是事先确定的固定的数字
在债券的存续期内不会发生变动
而浮动利率债券的票面利率
是不固定的
在债券的存续期内会发生变动
4 按照计息的方式
可以分为
零息票债券与息票债券
零息票债券指的是
不支付利息的债券
这种债券采用贴现的
方式发行与交易
息票债券则规定了定期支付的利息
5 按照是否可以转换为股票
可以分为
可转换债券和不可转换债券
可转换债券指的是
债券存续期内
在某个条件达到时
债券持有人有权
将债券转换成发行公司的股票
从而解除债权债务关系的债券
不可转换债券
则没有设置转换成股票的条款
6 按照债券发行市场是否本国
可以分为
国内债券和国际债券
国内债券是指
发行人在本国市场发行的债券
国际债券则是指
发行人在外国发行的债券
投资者购买债券
目的当然是获得
持有债券所带来的收益
债券的收益来自于两个部分
一是债券的利息收益
即持有债券可以定期获得利息
它的多少取决于
债券的票面利率和付息方式
二是资本利得
即债券卖出价格
与买入价格之间的差额
它的多少取决于
债券买入价与卖出价之间的差额
或者是买入价
与到期偿还额之间的差额
衡量债券给投资者带来的收益率
可以有多种计算方法
主要的方法有以下几种
1 票面收益率
又叫做名义收益率或息票率
是债券票面上的固定利率
即年利息收入与债券面额之比
2 直接收益率
又叫做本期收益率
当期收益率
是指债券的年利息收入
与买入债券的实际价格之比
直接收益率反映了
投资者的投资成本带来的收益
3 持有期收益率
是指买入债券后持有一段时间
又在债券到期前
将其出售而得到的收益
包括持有债券期间的
利息收入和资本损益
与买入债券的实际价格之比
4 到期收益率
是指买入债券后
持有至期末得到的收益
包括利息收入和资本损益
与买入债券的实际价格之比
以上几种收益率的计算
在实务工作中
用得最多的是到期收益率
同学们
本次课程到此结束
谢谢大家
-1.1投资银行的基本业务
-1.2投资银行的存在形式和组织形式
-1.3投资银行对经济的促进作用
-第一章 投资银行概述
-2.1股份有限公司
-2.2公开上市的动机
-2.2.2公开上市的弊端
-2.3首次公开发行与股票上市
-2.5股票上市
--2.5股票上市
-2.6股票发行定价
-2.7买壳上市
--2.7买壳上市
-第二章 股份有限公司与股票发行
-3.1上市公司发行新股-上
-3.1上市公司发行新股-下
-3.2上市公司发行优先股
-3.3上市公司发行可转换公司债券
-3.4上市公司发行可交换公司债
-3.5再融资的承销风险
-第三章 上市公司再融资
-4.1债券的基本知识
-4.3公司债券及债券交易
-第四章 债券的发行与承销
-5.1并购的概念和类型
-5.2公司并购的动因
-5.3公司并购的一般操作程序
-5.4公司并购的支付方式
-5.5杠杆收购
--5.5杠杆收购
-5.6反收购策略
--5.6反收购策略
-5.7要约收购
--5.7要约收购
-第五章 公司并购
-6.1资产证券化的基本概念
-6.2资产证券化的主要类型
-6.3证券化的优势与风险分析
-第六章 资产证券化
-7.1投资银行的风险来源
-7.2投资银行的风险管理
-7.3投资银行的监管
-第七章 投资银行的风险管理
