当前课程知识点：投资银行学 > 第七章 投资银行的风险管理 > 7.1投资银行的风险来源 > 7.1投资银行的风险来源
同学们
大家好
我是云南财经大学金融学院陈永忠老师
欢迎大家走进投资银行学课程
下面我们进入第九章的学习
本章的内容是“投资银行的风险管理”
我们首先要搞清楚风险与风险管理的概念
风险是指由于各种不确定因素
导致行为主体遭受损失的可能性
风险管理则是通过采取一定的措施
将风险控制在行为主体可以承受的范围之内
金融机构的风险管理
总是包含两个层面的内容
一是金融机构对自身风险的内部管理
我们称之为“风险管理”
另一个层面是宏观管理部门
对金融机构的外部监督
我们称之为“监管”
本章的内容就是围绕着
“投资银行的风险来源”
“投资银行的风险管理”
“投资银行的监管”
这三个方面的内容来展开
首先我们来看
投资银行的风险来源
投资银行面临的风险
可以分成许多的类型
一般来说
按照风险是否可以通过分散化加以消除
可以分为
系统性风险
与非系统性风险
系统性风险是指由于
全局性的共同因素引起的
收益的可能变动
又称为不可分散风险
系统性风险包括政策风险
利率风险
购买力风险
和市场风险等
系统性风险的监管措施之一
就是对金融市场进行明确的分工
比如说在1930年代
美国通过“格拉斯—斯蒂格尔法案”
建立了商业银行与投资银行的
“防火墙”
不允许一家金融机构
既从事商业银行业务
又从事投资银行业务
禁止混业经营
系统性风险的监管措施之二
是政府的救助
投资银行的倒闭对金融市场
会造成巨大的震荡
需要政府进行干预与救助
避免发生金融市场的连锁反应
非系统性风险是指
只对某个行业
或个别公司产生影响的风险
又称为可分散风险
非系统性风险通常是由某一
特殊的因素引起
是发生于个别公司的特有事件
造成的风险
它包括经营风险
信用风险
操作风险
流动性风险等
非系统性风险可以通过
业务的分散化
投资组合的分散化
等手段进行消除
除此以外
投资银行的风险还可以按照
投资银行的业务类型来进行划分
具体可以分为
承销业务风险
经纪业务风险
和自营业务风险
投资银行的本源业务
是证券的发行与承销
所以它所面临的风险首先就是
“承销业务风险”
也就是承销商在发行过程中
由于市场的不确定性
可能遭遇发行失败的风险
发行失败可能源自于
项目选择的失误
也可能是由于证券定价失误
也可能是由于项目风控不足
或者证券市场发生没有预料到的变化
针对这一风险
投资银行可以通过两方面的措施来应对
一方面是建立良好的风险控制机制
严格筛选项目
并跟踪项目的整个发行周期
实时监控风险
另一方面是承销方式方面
承销融资方面进行审慎选择
经纪业务是指
投资银行代理客户进行证券交易
经纪业务也是投资银行的重要业务
与重要的利润来源
经纪业务风险的来源比较多
主要有
开户规模及佣金费率风险
交易保障风险
交易差错风险
信用交易风险
计算机处理风险
这5种主要类型
自营业务指投资银行用自己的名义
用自己的资金买卖有价证券
以获取盈利的行为
自营业务的风险主要有
市场风险
经营管理风险
违规风险
和金融衍生产品风险4种
其中市场风险
是指由于证券市场上证券价格的波动
而造成投资银行自营业务经济损失
投资银行必须严格选择投资标的
构建良好的证券组合
并且对风险实时监控
减少市场波动带来的损失
经营管理风险
是指投资银行在证券自营买卖过程中
因为经营水平不高
管理不善所带来的风险
违规风险即在自营业务中
由于违反有关法律法规
而遭受损失的可能性
投资银行由于在
市场上处于特殊地位
为了保证证券市场的规范运行
防止证券公司利用其资金实力
和其他便利条件操纵市场
欺诈投资者
国家有关法律法规
对证券公司的自营业务作出了
详细的禁止性规定
如果证券公司违反了这些规定
就要承担违规风险
受到相应的处罚
金融衍生产品风险是指
投资银行在参与衍生品的交易过程中
由于衍生产品的价格波动
而造成损失的可能性
随着金融创新的产品不断涌现
投资银行参与金融衍生工具交易的规模
越来越大
也带来了越来越多的金融衍生产品风险
同学们
本次课程到此结束
谢谢大家
-1.1投资银行的基本业务
-1.2投资银行的存在形式和组织形式
-1.3投资银行对经济的促进作用
-第一章 投资银行概述
-2.1股份有限公司
-2.2公开上市的动机
-2.2.2公开上市的弊端
-2.3首次公开发行与股票上市
-2.5股票上市
--2.5股票上市
-2.6股票发行定价
-2.7买壳上市
--2.7买壳上市
-第二章 股份有限公司与股票发行
-3.1上市公司发行新股-上
-3.1上市公司发行新股-下
-3.2上市公司发行优先股
-3.3上市公司发行可转换公司债券
-3.4上市公司发行可交换公司债
-3.5再融资的承销风险
-第三章 上市公司再融资
-4.1债券的基本知识
-4.3公司债券及债券交易
-第四章 债券的发行与承销
-5.1并购的概念和类型
-5.2公司并购的动因
-5.3公司并购的一般操作程序
-5.4公司并购的支付方式
-5.5杠杆收购
--5.5杠杆收购
-5.6反收购策略
--5.6反收购策略
-5.7要约收购
--5.7要约收购
-第五章 公司并购
-6.1资产证券化的基本概念
-6.2资产证券化的主要类型
-6.3证券化的优势与风险分析
-第六章 资产证券化
-7.1投资银行的风险来源
-7.2投资银行的风险管理
-7.3投资银行的监管
-第七章 投资银行的风险管理
