案例 6资料文件与下载

案例 6 百年银行的倒塌

巴林银行集团是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商人银行集团,素以发 展稳健,信誉良好而驰名,其客户也多为显贵阶层,包括英国女王伊丽莎白二世。 该行成立于 1762 年,当初仅是一个小小的家族银行,逐步发展成为一个业务全 面的银行集团。巴林银行集团的业务专长是企业融资和投资管理,业务网络点主 要在亚洲及拉美新兴国家和地区,在中国上海也设有办事处。到 1993 年底,巴 林银行的全部资产总额为 59 亿英镑,1994 年税前利润高达 1.5 亿美元。1995 年 2 月 26 日巴林银行因遭受巨额损失,无力继续经营而宣布破产。从此,这个有 着 233 年经营史和良好业绩的老牌商业银行在伦敦城乃至全球金融界消失。目前 该行已由荷兰国际银行保险集团接管。

李森于 1989 年 7 月 10 日正式到巴林银行工作。这之前,他是摩根·斯坦利 银行清算部的一名职员。进入巴林银行后,他很快争取到了到印尼分部工作的机 会。由于他富有耐心和毅力,善于逻辑推理,能很快地解决以前未能解决的许多 问题,使工作有了起色,因此,他被视为期货与期权结算方面的专家,伦敦总部 对李森在印尼的工作相当满意,并允诺可以在海外给他安排一个合适的职务。

1992 年,巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门,并出 任总经理。无论做什么交易,错误都在所难免。但关键是看你怎样处理这些错误。 在期货交易中更是如此。有人会将“买进”手势误为“卖出”手势;有人会在错 误的价位购进合同;有人可能不够谨慎;有人可能本该购买 6 月份期货却买进了 3 月份的期货,等等。一旦失误,就会给银行造成损失,在出现这些错误之后, 银行必须迅速妥善处理。如果错误无法挽回,惟一可行的办法,就是将该项错误 转入电脑中一个被称为“错误帐户”的帐户中,然后向银行总部报告。李森于 1992 年在新加坡任期货交易员时,巴林银行原来有一个帐号为 “99905”的 “错误帐户”,专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。这原是一个金融体系 运作过程中正常的错误帐户。1992 年夏天,伦敦总部全面负责清算工作的哥 顿·鲍塞给李森打了一下电话,要求李森另外设立一个“错误帐户”,记录较小 的错误,并自行在新加坡处理,以免伦敦工作的麻烦。于是李森马上找来了负责 办公室清算的利塞尔,向她咨询是否可以另立一个账户。很快,利塞尔就在电脑 里键入了一些命令,问他需要什么帐号。在中国文化里,“8”是一个非常吉利 的数字,因此李森以此作为他的吉祥数字,由于帐号必须是五位数,这样帐号为 “88888”的“错误帐户”便诞生了。几周之后,伦敦总部又打来电话,总部配 置了新的电脑,要求新加坡分行还是按规矩行事,所有的错误记录仍由“99905” 帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了,但它却成 为一个真正的“错误帐户”存于电脑之中,而且总部这时已经注意到了新加坡分行出现的错误很多,但李森都巧妙地搪塞而过。

“88888”这个被人忽略的帐户,提供了李森日后制造假帐的机会,如果当 时取消这一帐户,则巴林的历史可能会重写了。1992 年 7 月 17 日,李森手下一 名加入巴林仅一个星期的交易员金·王犯一个错误:客户(富士银行)要求买进 20 份日经指数期货合约时,此交易员误为卖出 20 份,这个错误在李森当天晚上 进行清算工作时被发现。欲纠正此项错误,须买回 40 份合约,按当日的收盘价 计算,其损失为 2 万英镑,并应报告伦敦总公司。但在种种考虑下,李森决定利 用错误帐户 “88888”,承接了 40 份日经指数期货空头合约,以掩盖这个失误。 另一个与此同出一辙的错误是李森的好友及委托执行人乔治犯的。因为乔治是他 最好的朋友,所以李森示意他卖出的 100 份 9 月的期货全被他买进,价值高达 8000 万英镑,而且好几份交易的凭证根本没填写。如果乔治的错误泄露出去,李 森不得不告别他已很如意的生活。将乔治出现的几次错误记入“88888 帐号”对 李森来说是举手之劳。但至少有三个问题困扰着他:一是如何弥补这些错误;二 是将错误记入“88888”帐号后如何躲过伦敦总部月底的内部审计;三是 SIMEX 每天都要他们追加保证金,他们会计算出新加坡分行每天赔进多少。

“88888” 帐户也可以被显示在 SIMEX 大屏幕上。为了弥补手下员工的失 误,李森将自己赚的佣金转入帐户,但其前提当然是这些失误不能太大,所引起 的损失金额也不是太大,但乔治造成的错误确实太大了。为了赚回足够的钱来补 偿所有损失,李森承担愈来愈大的风险,他当时从事大量跨式期权交易,因为当 时日经指数稳定,李森从此交易中赚取期权权利金。若运气不好,日经指数变动 剧烈,此交易将使巴林承受极大损失。李森在一段时日内做得还极顺手。到 1993 年 7 月,他已将 “88888”号帐户亏损的 600 万英镑专为略有盈余,当时他的年 薪为 5 万英磅,年终奖金则将近 10 万英磅。如果李森就此打住,那么,巴林的 历史也会改变。除了为交易遮掩错误,另一个严重的失误是为了争取日经市场上 最大的客户波尼弗伊。在 1993 年下旬,接连几天,每天市场价格破纪录地飞涨 1000 多点,用于清算记录的电脑屏幕故障频繁,无数笔交易入帐工作都积压起 来。因为系统无法正常工作,交易记录都靠人力。等到发现各种错误时,李森在 一天之内的损失便已高达将近 170 万美元。在无路可走的情况下,李森决定继续 隐藏这些失误。1994 年,李森对损失的金额已经麻木了,88888 号帐户的损失, 由 2000万、3000万英镑,到7月时已达5000万英镑。事实上,李森当时所做 的许多交易,是在被市场走势牵着鼻子走,并非出于他对市场的预期如何。他已 成为被其风险头寸操纵的傀儡。他当时能想,是哪一种方向的市场变动会使他反 败为胜,能补足 88888 号帐户中的亏损,便试着影响市场往那个方向变动。李森 自传中描述:“我为自己变成这样一个骗子感到羞愧——开始是比较小的错误,但现已整个包围着我,像是癌症一样......我的母亲绝对不是要把我抚养成这个样 子的。”

从制度上看,巴林最根本的问题在于交易与清算角色的混淆。李森在 1992 年去新加坡后,任职巴林新加坡期货交易部兼清算部经理。作为一名交易员,李 森本来应有的工作是代巴林客户买卖衍生性商品,并代替巴林从事套利这两种工 作,基本上是没有太大的风险。因为代客操作,风险由客户自己承担,交易员只 是赚取佣金,而套利行为亦只赚取市场间的差价。例如李森利用新加坡及大阪市 场极短时间内的不同价格,替巴林赚取利润。一般银行对予其交易员持有一定额 度的风险部位的许可。但为防止交易员在其所属银行暴露在过多的风险中,这种 许可额度通常定得相当有限。而通过清算部门每天的结算工作,银行对其交易员 和风险部位的情况也可予以有效了解并掌握。但不幸的是,李森却一人身兼交易 与清算二职。如果李森只负责清算部门,如同他本来被赋予的职责一样,那么他 便没有必要、也没有机会为其他交易员的失误行为瞒天过海,也就不会造成最后 不可收拾的局面。在损失达到 5000 万英镑时,巴林银行总部派人调查李森的帐目。

事实上,每天都有一张资产负债表,每天都有明显的记录,可看出李森的问 题。即使是月底,李森为掩盖问题所制造的假帐,也极易被发现——如果巴林真 有严格的审查制度。李森假造花旗银行有 5000 万英镑存款,但这 5000 万已被挪 用来补偿 88888 号帐户中的损失了。查了一个月帐,却没有人去查花旗银行的帐 目,以致没有人发现花旗银行帐户中并没有 5000 万英镑的存款。关于资产负债 表,巴林银行董事长彼得·巴林还曾经在 1994 年 3 月有过一段评语,认为资产 债表没有什么用,因为它的组成,在短期间内就可能发生重大的变化,因此,彼 得·巴林说:“若以为揭露更多资产负债表的数据,就能增加对一个集团的了解, 那真是幼稚无知。”对资产负债表不重视的巴林董事长付出的代价之高,也实在 没有人想像得到吧!另外,在 1995 年 1 月 11 日,新加坡期货交易所的审计与税 务部发函巴林,提出他们对维持的 88888 号帐户所需资金总额的一些疑虑,而且 此时李森已需每天要求伦敦汇入 1000 多万英镑,以支付其追加保证金。事实上, 从 1993 年到 1994 年,巴林银行在 SIMEX 及日本市场投入的资金已超过 11000 万 英镑,超出了英格兰银行规定英国银行的海外总资金不应超过 25%的限制。为此, 巴林银行曾与英格兰银行进行多次会谈。

在 1994 年 5 月,得到英格兰银行主管商业银行监察的高级官员之“默许”, 但此默许并未留下任何证明文件,因为没有请示英格兰银行有关部门的最高负责 人,违反了英格兰银行的内部规定。在发现问题至其后巴林倒闭的两个月时间里, 有很多巴林的高级及资深人员曾对此问题加以关切,更有巴林总部的审计部门正式加以调查。但是这些调查,都被李森以轻易的方式蒙骗过去。李森对这段时间 的描述为:“对于没有人来制止我的这件事,我觉得不可思议。伦敦的人应该知 道我的数字都是假的,这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求的现金是不对的, 但他们仍旧支付这些钱。”从金融伦理角度而言,如果对以上所有参与“巴林事 件”的金融从业人员评分,都应给不及格的分数。尤其是巴林的许多高层管理者, 完全不去深究可能的问题,而一味相信李森,并期待他为巴林套利赚钱。尤其具 有讽刺意味的是,在巴林破产的两个月前,即 1994 年 12 月,于纽约举行的一个 巴林金融成果会议上,250 名在世界各地的巴林银行工作者,还将李森当成巴林 的英雄,对其报以长时间热烈的掌声。

l995 年 1 月 18 日,日本神户大地震,其后数日东京日经指数大幅度下跌, 李森一方面遭受更大的损失,另一方面购买更庞大数量的日经指数期货合约,希 望日经指数会上涨到理想的价格范围。l 月 30 日,李森以每天 1000 万英镑的速 度从伦敦获得资金,已买进了 3 万份日经指数期货,并卖空日本政府债券。2 月 10 日,李森以新加坡期货交易所交易史上创纪录的数量,已握有 55000 份日经 期货及 2 万口日本政府债券合约。交易数量愈大,损失愈大。所有这些交易,均 进入 88888 账户。账户上的交易,以其兼任清查之职权予以隐瞒,但追加保证金 所须的资金却是无法隐藏的。李森以各种借口继续转账。这种松散的程度,实在 令人难以置信。2 月中旬,巴林银行全部的股份资金只有 47000 万英镑。1995 年 2 月 23 日,在巴林期货的最后一日,李森对影响市场走向的努力彻底失败。日 经股价收盘降至 17885 点,而李森的日经期货多头风险部位已达 6 万余份合约; 其日本政府债券在价格一路上扬之际,其空头风险部位亦已达 26000 份合约。李 森为巴林所带来的损失,在巴林的高级主管仍做着次日分红的美梦时,终于达到 了 86000 万英镑的高点,造成了世界上最老牌的巴林银行终结的命运。新加坡在 1995 年 10 月 17 日公布的有关巴林银行破产的报告及李森自传中的一个感慨, 也最能表达我们对巴林事件的遗憾。报告结论中的一段:“巴林集团如果在 1995 年 2 月之前能够及时采取行动,那么他们还有可能避免崩溃。截至 1995 年 1 月 底,即使已发生重大损失,这些损失毕竟也只是最终损失的 1/4。如果说巴林的 管理阶层直到破产之前仍然对 “88888”账户的事一无所知,我们只能说他们一 直在逃避事实”。李森说:“有一群人本来可以揭穿并阻止我的把戏,但他们没 有这么做。我不知道他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在,也不清楚他们是 否对我负有什么责任。但如果是在任何其他一家银行,我是不会有机会开始这项 犯罪的。”

思考题:

1.百年银行的倒闭给了我们什么样的启示?

2.怎么做到有效控制?