当前课程知识点：商业银行经营管理 > 第六章 商业银行证券投资业务管理 > 6.2 商业银行投资的收益和风险 > 6.2.1 商业银行投资的收益
同学们好
这一讲
我们学习商业银行的投资收益
主要内容包括
商业银行证券投资收益的构成
以及投资收益的计算
收益率泛指投资回报
在证券投资中
表示投资收益与本金之比
商业银行证券投资的收益
由两部分组成
一是利息收益
包括债券利息
股票红利等
一是资本利得收益
即证券的市场价格
发生了变动所带来的收益
投资收益的计算涵盖了
票面收益率的计算
当期收益率的计算
到期收益率的计算
以及持有期收益率的计算
四种不同情况下的收益率
首先来看票面收益率
票面收益率也称名义收益率
是发行证券时
证券发行人
同意支付的协定利率
例如图中给出的三种情况
第一种情况
一次付息
年利息率为10%
则票面收益率为10%
第二种情况
分三次付息
每一次利息为5元
则票面收益率为15%
第三种情况
以贴现的方式发行
预先扣除利息
则票面收益率为20%
因为债券的价格随市场状况而波动
恰好按面值交易的情况很少
所以
票面收益率不是债券收益率的
一个合适的衡量标准
我们再来看看当期收益率
当期收益率又称为直接收益率
是用于衡量
商业银行按照高于或者低于
证券票面的市场价格
买进证券时所能够得到的收益
当期收益率是债券的年息
C除以债券当前的
市场价格P所计算出的收益率
当期收益率反映了证券价格变化
对收益率的影响
比票面收益率更接近实际
但是它只考虑了证券的利息收益
而没有考虑证券本身的
资本收益或者是损失
因而还不能完全反映出投资者的收益
既然票面收益率和当期收益率
不能完全评价投资者真实的投资收益
那么有什么更准确的方式来评价
投资者的投资收益吗
我们用到期收益率指标
所谓到期收益率
是指将债券持有到
偿还期所获得的收益
包括到期的全部利息以及本金
到期收益率是票面收益率
市场利率
票面价格
购买价格及
购买成本等因素
综合作用而得到的收益率
根据证券价格与收益率
互为逆运算的关系
我们通过证券的价格公式
来计算证券投资的收益率
计算公式是
P等于西格玛t从1到n
1加y的括号n次方分之ct
加上1加y的括号n次方分之f
在计算公式中
P为购买债券价格
y为到期收益率
Ct为按照票面利率每年支付的利息
F为债券的面值
在已知证券价格的情况下
可以计算出证券的到期收益率
还要请同学们注意一下
在证券市场上
债券的收益率一般
与市场利率正相关
而债券的市场价格
与市场利率负相关
最后我们来分析一下持有期收益率
银行常常并不会把证券持有到到期日
有时候因为要解决资金的流动性问题
一些证券必须要提前出售
在这种情况下
银行就需要用到持有期收益率
来衡量证券的收益水平
持有期收益率与到期收益率基本相似
只是把到期得到的本金
替换为出售证券所得资金
计算公式为
P等于西格玛t从1到s
1加r的括号t次方分之ct
加上1加r的括号s次方分之ps
公式中
r为持有期收益率
ps为出售时证券的价格
s为出售证券的价格
P为购买债券价格
ct 为按照票面利率每年支付的利息
在已知证券出售价格
和购买价格的情况下
可以计算出证券的持有期收益率
大家看看
持有期收益率计算公式
和到期收益率计算公式
有什么不同呢
以上就是商业银行
投资收益这一讲的主要内容
下面对这一讲的内容进行小结
商业银行
证券投资收益由两部分组成
一是利息类收入
包括债券利息
股票红利等
一是资本利得收益
即证券的市场价格
发生变动所带来的收益
商业银行证券投资收益的计算
有票面收益率
当期收益率
到期收益率
和持有期收益率
能客观真实评价银行投资收益的是
到期收益率和持有期收益率
课后请同学们思考两个问题
第一
商业银行证券投资的收益
有哪两部分构成
第二
票面收益率
当期收益率
到期收益率
和持有期收益率的
差异是什么
好
本讲的学习到此结束
同学们再见
-1.1 认识商业银行
-1.2 商业银行的组织结构
-1.3 商业银行的经营原则
-1.4 我国的商业银行体系
-1.5 电子银行的发展
-第一章作业
-2.1 商业银行资本管理
-2.2 资本充足与 《巴塞尔协议》
-2.3 商业银行的资本筹集
-第二章作业
-3.1 商业银行负债业务概述
-3.2 商业银行存款业务管理
-3.3 商业银行借款业务管理
-第三章作业
-4.1 商业银行现金资产概述
-4.2 商业银行现金资产管理
-4.3 商业银行流动性管理
-第四章 作业
-5.1 商业银行贷款概述
-5.2 企业贷款管理
-5.3 个人贷款管理
-第五章作业
-6.1 商业银行投资业务概述
-6.2 商业银行投资的收益和风险
-6.3 商业银行投资业务管理
-第六章 作业
-7.1 商业银行中间业务概述
-7.2 金融服务类中间业务
-7.3 或有债权债务类中间业务
-第七章作业
