6.7外汇风险 Валютный риск在线视频

欢迎大家进入财务管理章节的微课内容
Добро пожаловать в раздел микроменеджмента главы финансового управления

外汇风险
валютный риск

国际商务作为一种跨国经济行为
Международная коммерция

必然要涉及不同货币的兑换问题
как транснациональная экономическая акция

不可避免地要面临由于外汇汇率变化而引起的外汇风险
ди неизбежно сталкиваться с риском обмена валют в связи с изменениями обменного курса иностранной валюты

因此外汇风险的掌握对于开展国际商务知识学习的学生来讲非常重要
что очень важно для студентов, которые обучаются международному деловому знанию

我们将从以下三个方面讲解外汇风险的内容
Мы рассмотрим содержание валютных рисков в следующих трех аспектах

首先让我们来了解外汇风险的含义
Давайте сначала выясним, что означает валютный риск

外汇风险是指一个经济实体或者个人以外币计价的资产（债券权益）与负债（债务义务）在涉外经济活动中因外汇汇率的变动而使其价值变化而蒙受损失或丧失预期收益的可能性
Риск иностранной валюты означает возможность потери или потери ожидаемой прибыли в результате изменения валютных курсов в иностранной валюте между активами (облигациями, долями) и долгами (долгами, обязательствами) в иностранной валютной деятельности в связи с изменениями обменного курса иностранной валюты

构成外汇风险的因素有
Факторы, составляющие валютный риск, включают в себя

本币
валюта

外币和时间
иностранная валюта и время

这三者之间的不同结合会形成不同的外汇风险
Различные союзы между этими тремя формируют различные валютные риски

那么外汇风险有哪些种类呢
Так какие виды валютных рисков существуют

外汇风险是由汇率波动造成的
Валютные риски вызваны колебаниями обменного курса

汇率波动对企业国际财务经营所产生的影响
Влияние колебаний обменного курса на международные финансовые операции предприятий

按其性质
по своей природе

可分为三种类型
могут быть разделены на три типа

即交易风险
торговый риск

折算（会计）风险和经济风险
расчет (бухгалтерский) риск и экономический риск

折算风险(Accounting Exposure)又称为会计风险或者转换风险
Релятивирование риска (Accounting Exposure)

是指定期把公司资产负债表上的外币计价的项目折算成本币时所产生的损益变化
также известное как бухгалтерский риск или преобразование риска, означает изменение прибылей и убытков, возникающее в результате регулярного учета проектов в иностранной валюте на балансе компании в качестве основной валюты

来看如下的例题
Рассмотрим следующий пример

该跨国公司在准备编制合并财务报表时
Транснациональная компания готовится к составлению финансовой отчетности о слиянии

总要按照某个特定的汇率将资产负债表的金额折算成以人民币计价的资产负债表
Сумма балансовых отчетов всегда должна быть счислена в балансовый баланс, измеряемый в юань, в соответствии с определенным обменным курсом

假定采用12月31日美元对人民币的现汇价USD100=RMB827.65计算
Предполагается, что текущая стоимость юаня в долларах США от 31 декабря будет подсчитана в пересчете USD100=RMB827.65

那么折算以后以人民币计价的资产负债表如下表所示
Тогда посчитайте балансовые отчеты, указанные в будущем в женьминьби, ниже

假设2005年1月1日汇率变为USD100=RMB827.56
Предположим, 1 января 2005 года обменный курс был изменён на USD100=RMB827.56

那么折算后的资产负债表如下表所示
посчитанный баланс указывает на следующее

从上述两个资产负债表中可以看出
Из этих двух балансов следует

由于汇率变动
что из-за изменения обменного курса активы

折算成人民币计价的资产由2 151 890 元变为2151656元一天中减少234元
счисленные в женьминьби, были изменены с 2151 890 юаней на 2151656 юаней и сокращены на 234 доллара в день

权益也发生了相同的变化
Те же изменения в правах

这就是会计风险这项损失纯粹是外汇折算所致
Это риск бухгалтерского учета, вызванный исключительно валютными расчетами

是汇率变动造成资产和权益的实际价值下降
Именно изменение обменного курса привело к снижению реальной стоимости активов и прав

那么什么是交易风险呢
Тогда в чем заключается риск сделки

交易风险(Transaction Exposure)是指企业因进行交易取得外币债权或承担外币债务以后
Транзакционный риск (Transaction Exposure) означает, что после того, как предприятие приобрело иностранное кредитное право на совершение сделки

由于汇率发生波动
Из-за колебаний обменного курса

交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致
обменный курс в день расчета не соответствовали обменному курсу в день расчета

而引起债权
И вызвать требование

债务变化所造成的损益
Прибыль и прибыль от изменения долга

一是以商业信用方式购买或销售商品或劳务
Риск изменения обменного курса иностранной валюты в тот период

价格是用外币计算的
Цена была подсчитана в иностранной валюте

在货物装运或劳务提供后
После доставки или предоставления рабочей силы

而货款或劳务费用尚未收支的这一期间
И в этот период грузовые или трудовые расходы не были исчерпаны

外汇汇率的变化而发生的危险
Валютные курсы меняются в то время, как существует опасность того, что они произойдут

例如
Например

中国出口商输出价值为10万美元的商品
китайские экспортеры экспортируют товары, которые стоят 100 000 долларов США

在签订合同时汇率为USD1=CNY8.30
с обменным курсом USD1= CNY830 в момент подписания контракта

出口商可收83万人民币货款
с обменным курсом USD1= cny830 в момент подписания контракта, экспортеры могут получать 880 000 юаней

而进口商应付10万美元
в то время как импортеры имеют дело со 100 000 юаней

若三个月后才付款
Если платеж был произведен только через три месяца

此时汇率为USD1=CNY8.20
когда обменный курс был равен USD1=CNY8.20

则中国出口商结汇时的10万美元只能换回82万元人民币
то 100 000 долларов, которые китайские экспортеры получили в момент своего перевода, могли быть возвращены только в размере 82 000 юаней

出口商因美元下跌损失了1万元人民币
а экспортеры потеряли 10 000 юаней в связи с падением доллара

相反
напрот

结汇时若以人民币计价
Если сумма денежных переводов измеряется в юань

则进口商支付83万元人民币
импортеры платят 880 000 юаней

需支付10.12万美元
что требует 1012 000 долларов

二是以外币计价的国际信贷活动
о-вторых, международная кредитная деятельность

在贷款到期时汇率可能发生变化而带来风险
В, оцениваемая в иностранной валюте, представляет собой риск изменения обменного курса в момент истечения кредита

例如
например

我国某金融机构在日本筹集一笔总额100亿日元的资金
Один из наших финансовых учреждений в японии собрал средства на общую сумму в 10 миллиардов иен

以此向国内某企业发放10年期美元固定利率贷款
чтобы дать кредит под фиксированную десятилетнюю процентную ставку по отношению к конкретному предприятию внутри страны

按当日汇率USD1=JPY125计100亿日元折合8000万美元
свернув в размере 80 миллионов долларов по курсу USD1=JPY125 по курсу JPY125 в тот же день

10年后若汇率变成USD1=JPY100
Если через 10 лет обменный курс превратится в USD1=JPY100

此时
тогда

仅100亿日元的本金就升值至1亿美元
только 10 миллиардов иен в основной валюте будут стоить до 100 миллионов долларов

而该金融机构到期收回本金8000万美元与利息1120万美元（按年利率1.4%计）总计9120万美元折合91.2亿日元
В то время как срок действия этого учреждения истек, чтобы вернуть долг в размере 80 миллионов долларов с процентами в 1,2 миллиона долларов (1,4 % по годовой процентной ставке), сумма составила 91,2 миллиона долларов, в общей сложности 91,2 миллиона долларов, в сумме 9120 миллионов йен

连借款的本金都无法偿还
которые не могут быть погашены даже из основного долга

三是在远期外汇交易中
В-третьих, риск

由于合同的远期汇率与合同到期日的即期汇率不一致
Поскольку долгосрочный обменный курс контракта не согласуется с срочным обменным курсом в срок действия контракта

而使交易一方按远期汇率换的货币数额多于或少于按即期汇率换得的货币数额而发生的风险
В то время как риск, связанный с тем, что одна из сторон сделки поменяет свою валюту на более или менее большую или меньшую сумму в течение длительного периода времени, является риском для того, чтобы одна из сторон могла обменять ее на другую

假设某外汇银行与客户进行外汇买卖时
Предположим, что валютный банк покупает и продает валюту клиенту

从客户手中买入100万美元
Миллион долларов на покупку у клиента

同时又有客户需要购买80万美元剩下20万美元没有卖掉
А также клиенты, которым нужно купить 800 тысяч долларов

出现了20万美元的多头（长头寸）
появились многократные (с точки зрения позиции) двухсот тысяч долларов

这一多头额在将来卖掉时会因汇率变化形成盈利或亏损的
этот многократный перевес, который в будущем будет продан в результате изменения обменного курса

外汇银行则面临外汇交易的风险
будет приносить прибыль или убыток, а валютные банки рискуют обмениваться валютными операциями

假设在外汇银行形成20万美元多头的当天USD1=JPY200则20万美元价值4000万日元
Предположим, что в день, когда валютные банкиформируют более чем 200 000 долларов, USD1=JPY200, 200 000 долларов стоят 40 миллионов иен

如果外汇银行在卖掉20万美元的汇率为USD1=JPY180
Если валютные банки продают свою валютную валюту в размере $200,000 по курсу USD1=JPY180

则20万美元的多头额只值3600万日元损失了400万日元
то многомиллионная сумма в размере $36,000 будет стоить всего $36 МЛН и потеряет 4 миллиона

（二）经济风险
Экономический риск

экономические риски （Economic Exposure ）— это выгоды и потери для бизнеса в результате незапланированных изменений в валютном обменном курсе, вызванных незапланированными изменениями

经济风险（Economic Exposure）是指由于外汇汇率的变动而发生未能预料的变化而给企业预期现金流量的净现值所造成的损益
экономические риски （Economic Exposure ）— это выгоды и потери для бизнеса в результате незапланированных изменений в валютном обменном курсе, вызванных незапланированными изменениями

经济风险（Economic Exposure）是指由于外汇汇率的变动而发生未能预料的变化而给企业预期现金流量的净现值所造成的损益

与前二种风险相比
По сравнению с двумя предыдущими рисками

经济风险考虑的是汇率发生变化以后相当长时期内对企业的经营效果和投资收益的总体影响所以它比交易风险和会计风险的影响更为重要
экономические риски учитывают общий эффект на бизнес и прибыль от инвестиций в течение длительного периода после изменения обменного курса, что более важно, чем торговые риски и бухгалтерские риски

比如
Например

当一国货币贬值时
когда валюта страны обесценивается

出口商可能因出口商品的外币价格下降而刺激出口
экспортеры могут стимулировать экспорт

从而使出口额增加而收益
снижая цены иностранной валюты на экспортные товары, тем самым увеличивая доходы от экспорта

但另一方面
Но с друг сторон

如果出口商在生产中所使用的主要原材料是进口品
есл экспортер в производств используем основн сыр импорт

因本国货币贬值会提高以本币表示的进口品的价格
за выражен в местн валют национальн денежн обесцениван повыша цен на импорт

出口品的生产成本又会增加
экспорт стоимост производств и увеличива

其结果有可能使出口商在将来的纯收益下降
результат гроз экспортер чист доход в будущ упа

这种未来纯收益受损的潜在风险即属于经济风险
эт будущ чист выгод поврежд потенциальн риск т.е. принадлеж экономическ риск

外汇汇率波动既可能给企业带来损失也可能给企业带来机会
Колебания валютных курсов могут принести корпорациям потери или возможности

开展国际贸易业务的企业
предприятия, проводящие международные торговые операции

必须认真研究外汇的折算风险交易风险和经济风险可能给国际贸易带来的正面和负面影响
должны серьезно изучать риски и торговые ветры иностранной валюты. риск и экономические риски могут оказать положительное и отрицательное воздействие на международную торговлю

尽可能规避负面影响
избегая как можно более негативное воздействие

运用正面影响
применяя его как можно лучше

谢谢大家
Спасибо всем