当前课程知识点：PPP理论与实践 > 第十讲 王盈盈：财务测算要点 > 第四节 投资计划与资金筹措表 > 第四节 投资计划与资金筹措表
那么接下来要做的就是
投资计划与资金的筹措
在这张报表中呢
我们将报表分成两个部分
上方就是整个投资计划表
而下方是资金筹措表
好 我们来看一下这张表格里的测算
这张表格里全部都是空的时候
它应该先填上哪一行数呢
首先应该填上整个投资的进度计划
那么按照刚才的假设就是
三年时间第一年40%
就是D3格和E3格以及F3格
分别填入40% 30%和30%
这样子对应就能算出接下来的两行数
第五行初始总投资和
资金筹措表的第一行资金筹措
那么就分别将20亿分成了3笔
第一年是八个亿
随后的两年都分别是六个亿的资金需求
好 接着将资金分完之后
我们要做测算的第一个环节是
将资金筹措按照资本金比例的要求
又分成两笔
分别是2.1资本金20个亿分成6个亿
和2.2债务资金20亿里的14个亿
在这6个亿中
资本金的每年注入的需求是
也就是这家项目公司在组建之后
有几次这个注册资本注资的过程
以后呢我们就叫他增资的过程
第一年的注资是2.4个亿
当然因为我们的测算是按年算
而实际操作的时候呢
可以在年内再分成
半年或者季度或者甚至到月的
这个实际的操作周期来进行分解
第二年呢是1.8个亿
第三年也是1.8个亿
那么接着第三部的测算就是
绿颜色的这个箭头
这里是一个核心的环节
也就是我们要将这张表格中
最重要的一个内容算出来
它叫建设期利息
建设期利息是整个建设项目
也是工程投资里边最重要的一个概念
我们国家为了资助各地政府
各类投资人做建设项目的投资
在做建设项目的时候
几乎所有的企业都不可能用自有资金
那么就会带动我们国家的另一个行业
整个金融系统的流动和发展
那当金融系统将钱借给项目
运用的时候就会产生利息
而在建设期间产生的利息
我们叫它建设期利息
这个建设期利息的概念是
它可以资本化
也就是它可以记入总投资
记入总投资的好处是
我们的总投资
就相当于包含了时间价值
那么这样子就比较好理解
比如说我们需要的总投资现在是20个亿
我们计划三年完成
那算出一个建设期利息
在这个项目中要资本化掉的建设期利息
就达到1.12个亿
而在这个项目中呢
我们将它简化了就是
认为建设期利息全部都用资本金来还的
这种算法是相对简单
但是在这样的算法下呢
我们的借款金额就会变大
也就是融资的需求就会变大
那资本化的好处是
如果三年建不下来
变成了四年甚至五年
那好要资本化掉的利息就会更多
总投就会变大
也就是未来的投资回报的基数就会变大
那么这样子是有利于
激发投资人的投资动力的
那建设期利息该怎么算呢
怎么看这张表格的2.1.2的第一年
2017年就是D列
它的测算方式是
将上一年年末的借款本金累计
加上当年新增借款的一半
就是当年新增借款要除以二
加起来一起
作为一个借款的基数
乘以年利率这个项目的年利率是5%
所以这样我们就相应的算出了
我们的建设期利息
分别是1400万3850万5950万
有人就会问说
这个数是根据什么借款算出来的
注意它就根据2.2中的本金算出来
本金呢就对应债务资金
这是一种注意我一直在强调
这是针对这个项目简化了的一种算法
而真正的在现实中
使用资金筹措的时候呢
更加精准的算法是建设期利息
也要分成用自己的钱还
和用借来的钱还
这样子会提高资金的使用效率
那么由于这种测算方式会更加的复杂
在这里我们就先不做演算
所以二2.2.2这一行的数
全部都假设为等于0
好 这样的话
这张表格的任务
就只剩下了另外的两行
那么这张我们就先把2.1.3求出来
也就是铺底流动资金
根据刚才前面的测算大家已经知道
这个项目需要的经营成本是一年8000多万
根据8000多万我算出了它
一年流动资金的需求是2055万
然后再乘以30%
铺底流动资金的需求就是616万
那么再将这笔钱也按照建设进度
433分配到建设周期的三年中
注意这里有个概念
需要我们去理解的就是
流动资金其实在建设期没有花掉
那为什么要分成三年来
逐笔地放进来了呢
是因为这笔钱在这三年是
逐笔的筹措到位
也就是说资本金进来之后
我们会将247万存在账上作为流动资金
而且不需要第一年就将616万存好筹措齐
而是分年来筹措
所以第二年再筹措185万
第三年再加185万
这样子就有了2.1.3这一行数
有了这一行数之后
自然就求出了2.1.1工程投资
那么将这张资金筹措表里的
所有的数据根据类别相加之后
就得到了上方的初始总投资
在初始总投资中大家就能看到
真正的静态投资是18.8亿
而建设期利息是1.12个亿
剩下来是铺底流动资金616万
那除此以外表格里
大家还看到一行数
就是整个投资计划表
不仅仅包括初始投资还有追加投资
所以在未来的第11年和第21年
我们都又加入了两个数
分别2个亿做追加投资
那在前面的产出说明里我们做了假设说
这2个亿我是用自有资金投的
那么这样子这张表格就能简化
如果我还要做资金的筹措的话
就是像我刚才说的买车
我还要做按揭的话
那么对应的在资金筹措表中
还要建立一张追加投资的资金筹措表
好 我们今天讲的内容就到这里
-第一节 现代国家治理中的政府和市场
-第二节 公共服务市场化提供机制
-第三节 如何理解PPP的实质内涵
-第四节 我国PPP发展的独特性
-第五节 促进PPP健康发展中的政府决策（1）
-第六节 促进PPP健康发展中的政府决策（2）
-第一讲 杨永恒：PPP与现代国家治理--本章习题
-第一节 PPP的定义和起源
-第二节 PPP在中国的发展
-第三节 PPP基本流程和运作方式
-第四节 PPP的核心要点
-第五节 PPP投资合理回报机制
-第二讲 韩志峰：政府和社会资本合作（PPP）概述--本章习题
-第一节 基本概念及其主要特征的界定
-第二节 提高基础设施运作效率的路径
-第三节 解决政府和市场失灵的路径选择
-第四节 PPP概念的提出
-第五节 第一代PPP模式
-第六节 第二代PPP模式
-第七节 第三代PPP模式
-第三讲 李开孟：PPP模式的理念创新及实施策略－上--本章习题
-第一节 PPP模式的作用边界及条件
-第二节 三代PPP模式的演变
-第三节 三代PPP发展的局限性
-第四节 推动PPP模式转换的对策措施
-第五节 我国PPP如何落地
-第四讲 李开孟：PPP模式的理念创新及实施策略－下--本章习题
-第一节 PPP和项目融资的概念
-第二节 PPP立法要点解读
-第三节 PPP四大核心原则
-第四节 建议学习PPP的路径
-第五节 PPP风险管理
-第六节 PPP合同结构及完工风险要点
-第七节 运营期风险动态调节机制及影子价格
-第八节 PPP付费机制及要点练习
-第九节 PPP的人才需求与学习启发
-第五讲 王守清：PPP框架与风险管理--本章习题
-第一节 经典案例分享（一）
-第二节 经典案例分享（二）
-第三节 失败案例分享
-第四节 谁来做
--第四节 谁来做
-第五节 怎么做（一）
-第六节 怎么做（二）
-第七节 怎么做（三）
-第八节 怎么算
--第八节 怎么算
-第六讲 王盈盈：PPP典型案例和实施流程--本章习题
-第一节 编制背景：我国PPP应用现状
-第二节 PPP发展环境指数：内涵和评价框架
-第三节 指标来源和编制方法
-第四节 PPP发展环境指数的主要结果和诊断功能
-第五节 PPP发展环境指数的启示
-第七讲 杨永恒：PPP发展环境指数分析--本章习题
-第一节 PPP中4个相互关联核心原则（上）
-第二节 PPP中4个相互关联核心原则 （下）
-第三节 PPP核心概念与操作要点（上）
-第四节 PPP核心概念与操作要点（下）
-第五节 PPP人才需求与学习路径
-第八讲 王守请：PPP核心原则与运作要点--本章习题
-第一节 PPP实务的注意事项
-第二节 实施机构及实施方案目录
-第三节 项目概况与运作模式
-第四节 风险分配方案与交易结构
-第五节 合同体系与监管体系
-第六节 社会资本选择与财务测算
-第七节 政府承诺事项与实施工作计划
-第九讲 王盈盈：实施方案编制要点--本章习题
-第一节 财务基本概念与八份报表
-第二节 八张报表的关系与附加表
-第三节 基本假设
--第三节 基本假设
-第四节 投资计划与资金筹措表
-第五节 折旧与摊销表/还本付息表
-第六节 成本表/收入及税金表/现金流量表
-第七节 敏感性分析及VFM评价
-第十讲 王盈盈：财务测算要点--本章习题
