当前课程知识点：PPP理论与实践 > 第十讲 王盈盈：财务测算要点 > 第五节 折旧与摊销表/还本付息表 > 第五节 折旧与摊销表/还本付息表
好 那么接着呢
将刚才算出来的20个亿的投资计划
假设建成了建成之后
它就进入了运营期
进入运营期之后投资计划
要用于什么地方呢
就用于折旧与摊销表
在这张表格里边
我们需要将20个亿分摊掉
但是这里我要提示一下
我们分摊的基数不再是20个亿
是多少呢是18.81个亿
这个数指的是去掉
铺底流动资金之后的不含税净值
用这个数来做摊销是更加精准的
为什么因为里边有一笔进项税
我们将它拿出来
还有另外一笔是铺地流动资金
我们将它拿出来
那么再拿这个数
做折旧法的这个摊销方式进行折旧
每年的平均折旧是6269万
而到了第11年由于又追加了2个亿
所以我们在第一行原值里边
又要加上这追加的2个亿
相应的第21年也加上
检验这张表格测算的准确性就是
到最后一期第33年末的时候
它的累计净值为零也就是全部折完
全部折完的意思就是
我们在这3年建设期加未来这30年运营期中
将所有的投资全部都成功的收回
那么来一起看一下这张表格的结构
在这张表格中
我们看到他一共有三行组成
其中的一行叫原值
指的就是这一年
这家项目里还留有的原值
第二行是本年要做的折旧
第三行就是当年的年末的
资产价值也叫累计净值
那么它们三者之间的关系就是用
第一个数减掉第二个数等于第三个数
而第二年的第一个数就等于前一年的
累计净值就等于前一年的第三个数
所以这样子就能够得到一条
折旧与摊销表的测算方式
在这里要提示一下
如果我们的进项税的税率假设不是6的话
我们就可以把它换成另外一个
真实的进项税税率进行抵扣
好 那么接下来是到还本付息表
在还本付息表中
根据资金筹措
我们知道这个项目需要融资的资金是14个亿
也就是说我们需要向银行借14个亿
这14个亿借到之后呢
需要将它进行还本付息
在这张表格中的一个检查项是
我们要将本年的还本额呢
最终简单加总起来
要等于期初借的那个款
而利息呢是单独在成行
那么整个表格的结构是
它需要建一条还本付息的公式
就是这个表格里绿颜色的这一行数
这行数的每年要还的9107万
就是从第四年开始
这个数来自PMT公式
PMT公式其实就是我们平时最熟悉的
算按揭贷款的每一个月的
还款数额那个公式
只不过现在我们是按年来算
而平时的按揭贷款是按月来算
比如说我们借30年
那你的还款周期就是360期
而在这个项目中由于是30年的借款周期
所以我们的还款周期就是30期
那我用的利率呢是年利率5%
而在360期的按揭还款里边
我们要用到月利率
那么一般用5%用名义利率除以12就能得到
但是在这个项目里边
它不是5除以12的关系
好那么将这行数算好之后
再看一下这张表格的格式
整张表格的第一行数
是整个项目当年的借款余额
然后第二行数呢是当年新增的借款
大家可以看到在前三年的时候
有一点特殊的是
我们每一年要增加借款的这个金额
第一年我借进来5.6个亿
第二年再多借4.2个亿
第三年再借4.2个亿
所以在前三年里边
借款的余额是会发生变化的
主要是因为我们要向银行借款
但是在前三年里边不需要还本
所以再往下看
这张表格的接下来一行是每年的利率
我为什么要将利率
单独做成一行数来做链接呢
是因为虽然现在我们的测算
是用5%的利率来算
但是未来实际的利率是有可能
随行就市进行调整的
也就是利率可能会下调
根据现在的趋势来看
我们国家未来的这个贷款利率
一定会进一步市场化
进一步市场化的意思就是
利率的这个成本会越来越低
那么也就是说
现在借的钱算出来的要还的利息
到以后利率下调之后
要还的利息就会少于现在
所以也就是说越早借钱越好
那么本年还本付息
在前三年的时候是没有本的
所以接下来的本年还本这一项
前三年都是零
而从第四年开始是有数的
那么本年付息前三年一直到以后都有
分别看一下每一行数是怎么算出来的
首先看本年还本付息
刚才我们说到了它是用一个
PMT公式来进行测算
然后是先算本年的付息
本年的付息是用
上面的第一行数乘以利率
加上今年新增的借款
除以2再乘以利率算出今年的利息
那么今年的还本付息减掉今年的利息
就自然得到今年要还的本金
所以从第四年开始
我们的本金也在逐年减少
就是前三年的借款余额在逐年增多
而从第四年开始
我们的借款余额在逐年减少
就是因为我们开始还本了
那么这张表格测算是否准确也是看
第34年也就是33年结束之后的再下一年
我的借款余额是否为零
或者看第33年的期末
借款余额是否为零
在还本付息表中
也可以同步将流动资金的
短期借款放在这里
这里要解释一下这张表格
短期借款是怎么出现的
短期借款的需求我们已经讲到了
它是流动资金的70%的需求
但是呢流动资金的需求
又要根据生产的规模进行调整
也就是说这个企业
会不会每一年的经营成本都是8220万呢
其实不是
因为要根据他经营的规模的大小来确定对吧
虽然我们对他测算是8220万
我们指的是当他达到了
稳定的运营期之后是这样一个水平
就好比我们如果开一家餐馆
这家餐馆一开始的客流量
肯定是比较少的
因为大家还不知道这儿有个餐馆
有的人虽然知道
可是并不知道餐馆的这个口味怎么样
厨师做饭的质量怎么样
还有的人呢抱着这个跃跃欲试的态度对吧
所以呢餐馆一开始的客流量肯定是比较少
而随着慢慢的
经营时间的这个加长
客流量会越来越多
直至到一定阶段达到一个稳定期
那稳定期是多少呢
比如说有一些餐馆生意特别好
他生意再好在一个时间段内
也只有有限的座位
所以就会达到一个满载量
那我们看到的就是
在这家餐馆门口就会排起长长的队伍
所以流动贷款
自然也要根据我经营成本的
规模的大小来确定
我们刚才已经说
这个项目给出的条件是
它进入运营期的第一年
处理水量是达到原来稳定的
8220万的60%
所以这个时候
经营成本也就是8220万的60%
那么根据这个数再乘以70%
我们就知道
今年的流动贷款借款需求是247万
第二年再加5% 319万
以此类推一直到第九年终于满载了
那么达到了822万的借款需求
那么这个时候呢
由于是叫短期贷款
所以短期贷款它一般是一年内就要还清的
就好比现在银行
银行不仅仅会对公司做业务
就对像我们讲的这些项目
做贷款业务金融服务
也会对着个人做很多金融产品的创新
比如说现在银行
会对我们的每个个人开消费贷
那么他可以给你一个额度
在这个额度里边
你在一年内都可以随时取用
而你只要在你取用了之后
比如说5月份你借了一笔消费贷款
在明年的5月借款当天之前的那一天还上
也就是365天内如果能还上的话
那就算这个贷款没有逾期
所以短期贷款一般都是一年以内的贷款
所以在我们这项目测算中呢
我们如果假设短期贷款的利率是3的话
注意短期贷款的利率
一般要低于长期贷款利率
好 那这个时候当年的借款是247万的情况下
当年的本金加利息就是
247乘以1+3%就等于254万
那么刚才讲的报表呢
都是围绕着投资计划展开的
四张报表之间的一个逻辑关系
接下来我们就进入了运营期
其实到了运营期之后
反而报表的这个设计
会更加的简单和易懂一点儿
而最难的地方呢最令人费解的地方
就是刚才说的投资计划资金筹措
还本付息和他未来的这个折旧和摊销
好 我们今天讲的内容就到这里
-第一节 现代国家治理中的政府和市场
-第二节 公共服务市场化提供机制
-第三节 如何理解PPP的实质内涵
-第四节 我国PPP发展的独特性
-第五节 促进PPP健康发展中的政府决策（1）
-第六节 促进PPP健康发展中的政府决策（2）
-第一讲 杨永恒：PPP与现代国家治理--本章习题
-第一节 PPP的定义和起源
-第二节 PPP在中国的发展
-第三节 PPP基本流程和运作方式
-第四节 PPP的核心要点
-第五节 PPP投资合理回报机制
-第二讲 韩志峰：政府和社会资本合作（PPP）概述--本章习题
-第一节 基本概念及其主要特征的界定
-第二节 提高基础设施运作效率的路径
-第三节 解决政府和市场失灵的路径选择
-第四节 PPP概念的提出
-第五节 第一代PPP模式
-第六节 第二代PPP模式
-第七节 第三代PPP模式
-第三讲 李开孟：PPP模式的理念创新及实施策略－上--本章习题
-第一节 PPP模式的作用边界及条件
-第二节 三代PPP模式的演变
-第三节 三代PPP发展的局限性
-第四节 推动PPP模式转换的对策措施
-第五节 我国PPP如何落地
-第四讲 李开孟：PPP模式的理念创新及实施策略－下--本章习题
-第一节 PPP和项目融资的概念
-第二节 PPP立法要点解读
-第三节 PPP四大核心原则
-第四节 建议学习PPP的路径
-第五节 PPP风险管理
-第六节 PPP合同结构及完工风险要点
-第七节 运营期风险动态调节机制及影子价格
-第八节 PPP付费机制及要点练习
-第九节 PPP的人才需求与学习启发
-第五讲 王守清：PPP框架与风险管理--本章习题
-第一节 经典案例分享（一）
-第二节 经典案例分享（二）
-第三节 失败案例分享
-第四节 谁来做
--第四节 谁来做
-第五节 怎么做（一）
-第六节 怎么做（二）
-第七节 怎么做（三）
-第八节 怎么算
--第八节 怎么算
-第六讲 王盈盈：PPP典型案例和实施流程--本章习题
-第一节 编制背景：我国PPP应用现状
-第二节 PPP发展环境指数：内涵和评价框架
-第三节 指标来源和编制方法
-第四节 PPP发展环境指数的主要结果和诊断功能
-第五节 PPP发展环境指数的启示
-第七讲 杨永恒：PPP发展环境指数分析--本章习题
-第一节 PPP中4个相互关联核心原则（上）
-第二节 PPP中4个相互关联核心原则 （下）
-第三节 PPP核心概念与操作要点（上）
-第四节 PPP核心概念与操作要点（下）
-第五节 PPP人才需求与学习路径
-第八讲 王守请：PPP核心原则与运作要点--本章习题
-第一节 PPP实务的注意事项
-第二节 实施机构及实施方案目录
-第三节 项目概况与运作模式
-第四节 风险分配方案与交易结构
-第五节 合同体系与监管体系
-第六节 社会资本选择与财务测算
-第七节 政府承诺事项与实施工作计划
-第九讲 王盈盈：实施方案编制要点--本章习题
-第一节 财务基本概念与八份报表
-第二节 八张报表的关系与附加表
-第三节 基本假设
--第三节 基本假设
-第四节 投资计划与资金筹措表
-第五节 折旧与摊销表/还本付息表
-第六节 成本表/收入及税金表/现金流量表
-第七节 敏感性分析及VFM评价
-第十讲 王盈盈：财务测算要点--本章习题
