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第二个方面就是

电子货币对中央银行铸币税收入

和独立性的影响

在传统的货币理论当中

中央银行独立性的问题是非常重要的

一个国家中央银行的独立性如果非常高

那么他

在执行

货币政策的时候它的效果就会更好

也就是说直接影响到一个国家中央银行

货币政策的效用

在这我们要分几个方面来分析

一个就是中央银行铸币税收入和独立性的关系

那铸币税收入有很多不同的界定和解释

在这我们主要指的铸币税是

当通货

通货就包括纸币和硬币

基本由中央银行垄断的时候

中央银行发行无利息负债

这种负债就是基础货币所换取的利息性

资产的一种收益

我们都知道

中央银行的铸币税收入

是它重要的一个资金来源

如果没有铸币税收入

那么中央银行很难履行它的职责

中央银行和其他金融机构最大的不同就在于

中央银行是银行的银行

我们说政府的银行和发行的银行

那么在发行的过程当中

它获取了铸币税收入

而铸币税收入

它又进一步来增强它的资金实力

来执行它的货币政策

这个后面我们会讲到

那么中央银行的独立性

我们说除了依赖于法律框架的保障之外

很大程度上还取决于它的收入来源

在大多数国家

中央银行运作成本的主要来源是铸币税

而一旦中央银行铸币税收入

难以甚至无法支付其运作成本的时候

中央银行将不得不寻求其他支持

比如像政府的帮助

这样必然会影响到中央银行的独立性

中央银行的独立性在很大程度上

取决于其运作成本的高低及成本

对铸币收入的依赖程度

那么通过我们这些分析

我们就认为作为中央银行主要收入来源的铸币税

它是以中央银行作为货币发行者的

这一种独立的地位为保障的

也就是说如果没有法律上的

制度或者制度上的保障

中央银行是作为一个国家的货币发行主体的话

那么就很难获得铸币税收入

在信息技术创新推动电子商务和资金流通

日益走向一体化的进程中

将由网上金融市场自由的调节电子货币的发行

也就说它是在分散发行基础上的

一种自发的调节

电子货币的竞争性发行机制

会使中央银行的铸币税收入减少

并且甚至是影响

而这种影响程度

以中央银行竞争性发行中的地位

和通货的使用范围有关

从目前的情况来看呢

由于我们对公众使用通货的行为

仍然十分有限

对电子货币的消费和商店的吸引力情况

缺乏具体的数据

我们很难估计

电子货币对货币需求的长期冲击

以及铸币税收入可能由此而减少的数量

但是这种影响呢是客观存在的

在这我们来思考几个问题

如何估计电子货币对铸币税收入的影响

这个问题的研究是非常多的

有很多专家学者

尤其是国外的

从不同的角度或者是利用不同的方法

来测算铸币税收入减少的量

比较有代表性的就是1993年

在欧盟国家进行研究后指出

一旦电子货币在小额交易中被完全接受

则纸币流通占硬币流通的比率

则高达88%

比较有代表性的有三种方法来测算

主要国家铸币税收入减少的数量

一种方法是假定预期使用的电子货币

价值将完全取代等额通货的使用

结果平均每一个人持有电子货币的

价值乘以一国的总人口为铸币税收入的减少额

第二种方法就是

假定电子货币将替代低面额的这种通货

因而设定被替代的最高面额的通货

该面额以下通货的价值为铸币税减少额

第三种就是

假定电子货币替代实际支付过程中

低交易金额通货的使用

根据统计部门对消费者支付行为的调查资料

得出通货支付的概率分布

并以此最终计算出铸币税的损失

这几种方法

它们都有自己的一些角度或者是测算方法

都有不同的一些特点

那么具体哪一种方法是科学的

或者是说哪一种方法更适用

取决于

不同的方法在不同的国家或者是不同区域的特征

根据上面的分析

我们可以预见

当电子货币的竞争性发行机制得以确立

随着电子货币被广泛地作为

小额交易的支付工具

中央银行所发行的通货会被明显的取代

中央银行的铸币税收入会大幅的下降

也就是说即使电子货币对通货的替代是

逐渐的

对于有庞大预算赤字国家的中央银行来说

也会形成相当程度的压力

从而影响到它货币政策的独立性