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今天我们接下来再学习第四节

p2p网络信贷的风险及监管

那P2P网络信贷的风险

是近两年出现的一个

互联网金融中的非常严重的一个问题

从p2p 2013年以来出现了很多跑路这些事件

那么引起了各部门的关注P2P信贷的风险

那就引起了政府业界和金融机构

甚至是学者的广泛关注

今天我们就系统地学习一下

p2p网络信贷的风险

从2005年诞生以来

网络借贷它经历了爆发式的增长

伴随着巨大的行业总面临着挑战和问题

而且可以预见的是

随着平台地不断增加和发展

那么新的一些问题会不断地出现

早在2011年

中国银监会就发布了关于人人贷风险提示的通知

那么从政策上对P2P提出了警告

2011年开始中国P2P行业出现了一些乱象

一些虚假平台的出现

比如像跑路现象是非常明显的

还有一些平台根本不用作借贷用途

而是被创办人用于自融资这种现象

我们说主要的根源要追溯到做资金池的问题上

虽然出现了一些不法的现象我们要强调的是

但是互联网金融当中的这种P2P信贷

它的功能是不能被抹杀的

这种形式或者这种互联网金融形式

它的创造给社会带来了积极的意义

因为我们p2p平台

它主要就是为了解决一些传统金融不能解决的问题

所以说这个P2P平台虽然出现了这些现象

但是它对我们互联网金融的发展还是有很大的帮助

当前国内对网络借贷的争论主要集中在

合法性的问题上

尤其在与国外p2p平台进行比较的时候

很多人

批评国内p2p是越界的已经不是传统的信用中介机构

而有异化为金融机构的这样一种现象

P2P行业内部认为

国内外面临的市场和监管环境都不同

脱离实际空谈模式实在是勉强

过多的争论都能遇到的政策

却是越来越不关心的实际问题

它有悖于商业精神

对于网络借贷的发展央行也发表文件

也总体上表示支持

我们应更积极地研究行业发展遇到的实质性风险和问题

我们这就根据网络借贷的参与方包括投资人

借款人和借贷平台

将三个方面来分析

网络借贷发展时所面临的一些问题

首先就是投资人的保护问题

网贷平台对投资人的最大吸引力

来源于这种高收益

我们网贷的这种高收益跟传统的这种融资模式相比

它的收益率是非常高的

当然虽然说我们现在这几年有下降的趋势

但总体它是处于一个高的水平

但是根据我们金融理论来说

高收益往往伴随着高风险

如果平台保证不了投资人的收益

甚至让投资人面临亏损

那么投资人理性选择他就会逃离平台

那么这种平台也就会失去了生命力

也就不具有可持续发展的这种基础

当前投资人投资p2p借贷

主要面临着两大风险第一是借款人的违约风险

第二种是平台自身的操作风险

这种操作风险比如像平台卷款跑路自融等等

第一是借款人的信用违约信用贷款

它的风险是非常大的

我们把这种信用风险称为是一种源头的风险

那么在控制方面一直是受到了各个国家或者是平台

的关注

尤其像欧美国家它们有成熟的信用体系

那P2P平台

借贷公司它可以通过反馈借贷人的一些记录

增加其违约成本

但是我们国内由于信用制度不发达

那么在认定信用等级和确定信用风险的方面

难度是比较大的

那么考察的国内外的这种借贷风险

我们会发现其实不管是国外还是国内尤其

我们国内对信用风险的控制实际都是不太尽人意的

接下来我们来用一个表这个表是

Lending Club 2013年的它公布的一些债券的数据

我们来看一下在这个表中

它公布了2013年的

Lending Club 它的债券逾期和违约的情况

我们表的左边我们来看一下

它有一个债券等级

我们都知道在美国他的信用评级一般会把

债券分为几个等级

我们这种Lending Club它对

债券的等级也做一个排定那就是

分为abcdef and j几种类型的

那么从债券总额上来

看我们把它分为延续债券违约债券

还有就是逾期的和违约率

那数量上我们从这来看基本上来说是

它的等级是在b这个等级它是最多的

金额也主要集中在bc级

而在而最少的当然也是

最低信用等级最差的一个级别

而信用等级最高的级别实际上也不是很多

从违约率上来看我们可以发现

随着信用等级的下降

那么违约率也逐步的上升

从最高的信用等级a那么它达到了0.36%

b是0.88 c是1.41%

d2.27% e就是2.95%

而信用等级最差的f and g

达到了4.4%这样一个高的违约率

还好就是说刚才我们提到的最低的这个信用等级

它的违约率虽然高但是它的数量不是很大

总体上来说它不会太大地影响整个债券的违约率

我们这为什么要举债券的例子

因为Lending Club 它是把

它的这些网贷是债券话的

所以说我们通过债券等级来衡量

Lending Club 它的一个逾期和违约情况