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接下来我们来学习第三节

第三节是众筹融资的影响

那么众筹融资它和传统的

我们的银行为主的间接融资

和以金融市场为主体的这种直接融资

是有一些不同

那么它到底会给我们的银行

还有我们的资本市场带来哪些影响

也是引起了我们广泛的关注

由于传统金融市场主要是由银行和资本市场

资本市场它包括证券公司信托保险以及

PEVC等这些构成

过去很长的一段时间里

我们国家主要的一种融资

渠道那就是直接融资以银行为代表的间接融资

和以金融市场为代表的直接融资

而众筹这种模式的兴起

它会对银行和证券市场造成一些影响

接下来我们就对这种影响进行分析

首先我们来看众筹融资对银行业的影响

银行业我们前面讲到主要就是间接融资

那这种间接融资它是存款者将拥有的

暂时闲置的货币资金通过存款的形式

或者是购买银行理财产品的这种形式

先行地提供给这些商业

再由商业银行以贷款贴现的形式

把资金提供给货币需求者使用

从而实现资金融通的过程

在这种过程当中我们会发现

银行它作为一种信用中介在资金供需双方

起到一个缓冲的作用

共同形成资金供求者的一个债权债务关系

所以说我们把它称为是间接的融资

那么银行间接的融资它主要的是包括两类的

一个就是商业信用

它是指银行向商业企业提供用于扩大生产

或者购买资产的贷款或者向个人提供以及

其购买房屋为抵押的住房抵押贷款这种方式

另外就是消费信用了

它主要指的是银行向消费者个人提供用于消费品的贷款

众筹融资虽然它是一种

全新的融资方式但是

它对于银行信贷业务的影响也是有限的

并不像有的说一样对银行信贷业务有多大的影响

那我们认为它是有限的

这是从目前的情况来看

当然也不代表未来它会产生更大的影响

首先呢

它是银行的商业贷款一般都是技术改造或者是

建设类项目的一种贷款

而这种贷款它最大特点就是期限长金额大

比如像我们在修机场公路码头电站

房地产开发购置生产设备等等的形式

这样的一种资金需求

其中如果以贷款余额计算

这些贷款它绝大部分给了国营的大中型企业

而剩下的小部分大部分又给了各房地产开发商

其贷款的资金量比较大

而且资金供给也比较稳定

这是众筹模式很难做到的

因为众筹现在发展处于初期阶段

它很难满足这种大额的稳定的持续的资金供给

所以说它要实现这些项目的资金需求

是有非常大的难度的就目前来看基本上做不到

所以说从这个角度上来看商业银行的这种商业贷款

一般不会受到众筹项目的影响

而商业银行贷款的另一个重要组成部分

就是住房抵押贷款

而住房抵押贷款它是用来购买自住用房的

所以说呢众筹也不会涉及到该领域

第二个原因就是

银行的消费贷款它是给个人用户提供提前透支消费的

消费者使用的这种信贷方式基本

不用来生产产品

所以说也就不能通过众筹网站来筹集

也就说众筹网站它不可能提供

这种不用来生产产品的这种用于满足个人及其消费的

这样一种资金需求所以说众筹在这一块上

也是对商业银行不会产生太大影响的

那第二种影响我们来看一下

众筹融资它与金融脱媒

这种脱媒现象我们讲了很多在这我们从

众筹融资的角度来分析它对金融脱媒的一个影响

虽然我们上面的一些分析

我们说众筹模式它并不会对

商业银行的传统信贷业务造成很大的影响

但是我们还是要分析一下众筹对资本市场

对于金融脱媒的一个影响

那在这我们界定一下广义的金融脱媒

这种广义的金融脱媒它一方面它是指

居民作为资金供给方将不可交易的银行存款分流

逐步转向可交易的证券化资产

比如像货币市场基金股票债券等

以获取更高的收益率

另一方面它是指企业作为资金需求方

绕过银行等存款机构直接在货币市场和资本市场上融资

也就是需求和供给的双向脱媒

一般来说我们会把金融脱媒分为四个阶段

第一次脱媒一般是包括储蓄机构互助基金

特别是养老基金人寿保险政策

对于银行存款的影响

第二次它基本上是资本市场作为信用的提供者

承担了银行的部分传统角色

第三次它就是技术的进步使得金融交易更加现代化

从而降低了对银行业务的需求

第四次脱媒就是银行产品的分销脱媒

而众筹它是一种

直接的需求和供给两端同时进行的双向脱媒

不仅是在供给还是在需求都会使这种

金融脱媒现象的存在

所以说它非常有望引领全新阶段的金融脱媒