当前课程知识点:互联网金融 > 第二章 电子货币 > 第五节 电子货币对货币供给的影响 > Video
接下来我们再来看一下
决定货币供给的另外一个非常重要的因素
那就是
货币乘数
我们为什么说货币乘数是非常重要的呢
就是因为
在传统的货币理论当中
决定货币供给的两个重要因素
前面我们讲到的基础货币
它普遍地认为它是一种外生变量
这是传统的金融理论
而在我们刚才的分析
我们认为在电子货币条件下
基础货币中央银行也实际上是很难加以
准确的控制除的
除了基础货币之外
货币乘数
是影响我们货币供给的一个非常重要的因素
那么在电子货币条件下
电子货币
他会加大货币乘数的内生性
它就会使得中央银行很难对货币乘数
来加以控制
货币乘数它又是反应
货币供应总量与基础货币
之间的一种依存关系
这个到后面我们有公式模型就可以看出
所以说正确认识电子货币对货币乘数带来的影响
准确把握电子货币条件下货币乘数
及其变化趋势
对中央银行灵活运用货币政策
提高货币调控的能力
是具有非常重要的意义的
接下来我们就通过一个
乔顿的货币乘数模型来分析
电子货币如何影响货币乘数的
我们首先简单的回顾一下
传统货币理论当中货币乘数的计算
及其它的影响因子到底有哪一些
我们对货币乘数是这样界定的
它是指货币总量与基础货币之间倍数关系反映
的一个反映
货币乘数的计算公式
它是由货币供应量和基础货币的定义公式推导的
那么我们这假设m为货币乘数
那么就会有这样一个公式
m它就等于
分子就是1加t加c
那么分母是1加t乘以r加e加c
这些字母它的含义是什么
除了我们说m
它代表货币乘数之外
t它代表的就是
非交易存款与活期存款的比率
非交易存款
不可以马上用于交易的这类与活期存款的比率
e我们说的就是超额准备金与活期存款的比率
我们把它称为是超额准备率
还有就是r就是法定存款准备金率
c就是我们通常所说的
流通中的现金与活期存款的比率
那么我们叫现金比率
这是传统的乔顿货币乘数模型
那么在这个公式当中
我们可以看出有四个因素它会影响到货币乘数
它们分别是法定存款准备金率超额准备金率
现金比率和非交易存款的比率
从这个公式当中
有的因素在分子分母都同时存在
我们很难判断它与货币乘数之间的关系
这时候我们怎么办呢
我们要对它进行求偏导数
这样一来就可以很容易地看出
它们与货币乘数的一个关系
特别是向非交易存款
通过求导之后
那么非交易存款比率与广义货币乘数
就成正相关关系
而广义货币乘数它与法定存款准备金率
超额准备金率和现金比率呈负相关关系
并且它随着法定存款准备金率
超额准备金率和现金比率的增大而减小
这是我们从这个公式当中
初步判断的一种结果
那么具体在电子货币条件下
电子货币又如何通过影响货币乘数的因素
进而影响到货币乘数的呢
我们接下来会分别进行分析
首先我们来看一下法定存款准备金率
我们前面已经说到法定存款准备金率
它与货币乘数呢是负相关的
假设我们提高法定存款准备金率
那么商业银行吸收存款的时候
就要把更多的准备金存放到中央银行冻结
这样它可以用于发放贷款和投资的数量
就会下降
这样它就会限制它的存款
货币的创造能力
那么货币乘数也就下降所以说
它是成反比关系的
另外我们再来看一下超额准备金率
超额准备金率
它是取决于商业银行的经营行为
之前我们也做了一些分析
因为超额准备金率
我们在前面那个公式当中同学们要注意
所有的这些比率它都是以活期存款为基础的
因为活期存款
它是产生派生存款的一个源泉和基础
所以说我们在分析的时候呢
我们都以它作为分母来形成一个比率
所以说在商业银行经营过程当中
为什么要保留超额准备金
保留多少
影响它的因素有哪一些呢
我们这主要是从三个方面
一个是市场利率水平
就是会形成它的机会成本
如果利率水平高商业银行会减少超额准备金的持有
利率水平低它会增加超额准备金的持有
以满足流动性的需求
另外就是流动性状况
如果商业银行的流动性不足
它就会持有较多的超额准备金
如果流动性充足
这个时候它会减少超额准备金的持有
第三个方面那当然就是
借入资金的难易程度或者是成本
如果商业银行很容易的
借入资金或者是快速低成本的融入资金
那么它可以减少它的超额准备金的持有
相反它就会持有更多的超额准备金
这取决于市场的流动性状况
但是往往对整个银行业来说整个大环境来看
不会因为哪一家银行可能容易借入
哪一家银行又更难借入
那么第三个因素就是
非交易存款的比率
它也是公众的一种重要的资产形式
主要是由定期存款和储蓄存款
这个比例它取决于非银行公众的资产选择行为
因为影响非交易存款的因素
有国民收入水平啊
还有就是金融资产总量
存款收益的结构流动性程度
证券类金融资产的收益率等等
那么一般来说非交易存款比率呢
它会随着当国民收入和金融资产总量的增加
定期存款和储蓄存款收益率相对于活期存款上升
而随着上升
当存款收益率结构不变
而活期存款和储蓄存款的流动性增大的时候呢
这比例呢一般也会提高
但是在存款收益水平不变的条件下
非交易存款比率
却随着证券类资产收益率的提高而趋于下降
现金比率
我们有的时候又把它称为是现金漏损率
什么意思呢就是
现金账活期存款的一个比率
现金比率的高低呢
它实际上主要是取决于公众的流动性偏好
一般的情况下公众也不愿意持有过多的现金
为什么呢
我们说他持有过多的现金是有机会成本的
因为现金不能带来收益
只能满足流动性
一般来说当国民收入和金融资产总量增加的时候
公众的这种持有现金的意愿一般会下降
现金的比例会降低
当存款和证券类金融资产的收益率上升的时候
现金比率也会下降因为他持有现金
使机会成本非常高
还有就是
现金比率他会受到支付结算环境
就像我们现在使用的电子支付很方便
那么公众也会减少现金的持有
一般来说
支付体系越发达公众越不愿意持有现金
从而现金的比率会降低
如果公众偏好于现金交易
那么现金比率呢也会上升
但是在电子货币条件下
由于电子货币对现金的替代是非常明显的
这样社会公众持有现金的比例来看呢
会呈一个下降的趋势
-第一节 互联网金融及发展
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-第二节 大数据与互联网金融
-第三节 电子货币的替代及影响
-第四节 互联网金融的风险及监管
-第五节 互联网金融与投资
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-课后练习--作业
-第一节 互联网金融的产生与发展
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-第二节 互联网金融的界定、特点
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-第三节 互联网金融的模式
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-课后练习--作业
-第一节 电子货币概述
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-第二节 电子货币的作用
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-第三节 电子货币对货币层次的影响
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-第四节 电子货币对中央银行地位的影响
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-第五节 电子货币对货币供给的影响
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-第六节 电子货币对货币政策的影响
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-课后练习--作业
-第一节 P2P网络借贷概述
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-第二节 P2P网络信贷模式
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-第三节 P2P网络借贷的优势作用及影响
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-第四节 P2P网络信贷的风险及监管
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-课后练习--作业
-第一节 众筹概述
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-第二节 众筹融资的模式
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-第三节 众筹融资的影响
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-第四节 众筹融资的监管
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-课后练习--作业
-第一节 网络银行的概念和发展趋势
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-第二节 网络银行对传统业务的冲击
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-第三节 网络银行面临的风险
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-课后练习--作业
-第一节 新型虚拟货币概述
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-第二节 新型虚拟货币的功能与特点
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-第三节 新型虚拟货币的发行、流通与交易
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-第四节 新型虚拟货币对传统货币的冲击
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-第五节 新型虚拟货币的风险与监管
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-第六章 新型虚拟货币--课后练习
-第一节 网络保险概述
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-第二节 网络保险理论与模式
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-第三节 网络保险发展的制约因素
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-课后练习--作业
-第一节 互联网金融的风险
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-第二节 互联网金融监管的理论支持
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-第三节 互联网金融的监管
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-第八章 互联网金融的风险与监管--课后练习