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接下来我们来学习电子货币对货币需求的影响

我们主要从三个方面来分析

一个就是微观主体的货币需求动机

对货币需求的影响

由于货币需求它受到个人公众包括

还有就是中央银行商业银行等

多种行为主体的影响

所以说货币供给的研究呢就变得更多

相应的理论也更为丰富

那我们在研究电子货币对货币需求的时候

就有更多的选择

我们这从几个比较有代表性的理论入手

来分析电子货币对货币需求的影响

首先我们来看基于凯恩斯的货币需求理论分析

货币需求目标函数取决于函数中

变量的变化

而函数变量的变化又受各微观经济主体

货币需求动机的影响

在这凯恩斯把货币需求理论

分为三个动机

那就是交易动机预防动机和投机动机

三个层次的货币需求

那他把三个动机连在一起

就得到一个货币需求函数

这个函数我们用下面的公式来表达

M1等于L1(y)

M2等于L2(r)

L1它是交易需求和预防需求的合并

那统称为是交易性的货币需求

它是实际收入

y的函数

L2呢它是投机性的需求

是利率i的减函数

交易动机的货币需求和预防动机的货币需求

都是收入的增函数

所以说我们就可以把整个货币需求

表达为由两个部分组成

那就是交易性动机的货币需求m1

加上投机动机的货币需求m2

它们分别又由收入y和r来决定

所以说它等于L1(y)加L2(r)

凯恩斯的货币需求理论做一个简单的回顾

以便于我们引入电子货币

来分析电子货币条件下如何影响到货币需求

进一步的分析就是说

投机动机的货币需求

刚才说它是受利率的影响

是利率的递减函数

它与利率水平呈负相关关系

所以说我们把它表示为L2

他它等于负的hi

在这里呢L2表示投机动机的货币需求量

i呢表示利率水平

h表示货币需求关于利率的反应系数

所以说从这个公式当中

我们就可以看出利率i的变化

L2成负相关的一个变化

因此我们把货币需求函数

m就可以表示为m等于F(L1,L2)

这是之前我们所说的

没有电子货币流通情况下的一种情况

那么在电子货币流通和使用之后呢

货币的流通速度将会加快

它的流动性也得到增强

货币周转周期也将大大缩短

所以说呢

在短期内

人们为交易动机和预防动机所预留的货币量

占名义收入的比例也会减少

其系数将k减少

相应的为此两个目的而产生的货币需求量

也将减少

但是大量的资金随时准备从原有的状态

流向资金回报率更高的

这样一些部门

或者是行业

所以说系数h对货币需求的影响将会增强

因此利率的微弱变化都会导致

L2的大幅度变化

从而投机动机的货币需求将得到加强

因而在国民收入和利率水平不变的情况下

在电子货币流通的市场中

人们持有的货币量就会减少

那接下来我们再来看一下

鲍莫尔-托宾的这种分析

他的这个模型

也是非常有代表性的货币需求理论之一

它是基于交易动机的货币需求模型

来分析货币需求

它是在凯恩斯货币需求理论的基础上提出来的

现在我们就试图用这个模型

来分析电子货币应用对人们货币需求的影响

特别是基于交易动机的货币需求有怎么样的影响

某个消费者假设在一定时期内有X元收入

以固定的利率I存入银行

为维持平时交易支付的需要

需从X元当中支取C元现金持有

若在银行存款变现的过程中

该消费者往返于银行的成本是F元

往返于银行的次数是多少

我们也有一个公式用n来表示

那它就等于收入X比上现金C

所以说n等于X除以C

平均现金需求余额呢就是二分之C

该消费者的收益

R就可以用下面的公式来表示

R它等于二分之X减C乘以I减去F乘以X除以C

其中二分之X减C乘以I

是平均存款保有量的利息收入

这是利息收入

也就是收入减成本F乘以X除以C是

是往返于银行的成本

那消费者它要追求利润的或者是收益的最大化

这时候他就要选择一种最佳的现金持有水平

公式两边对现金C就是求导

取得它的一个收益最大化

并且命令值等于0

那最终得到一个公式那就是

C等于根号I分之2FX

最优的现金持有水平的一个计算公式

从上面的分析我们可以得到

电子货币的广泛使用

将会导致交易性货币需求下降

因此电子货币在很大程度上

满足人们的流动性偏好

从而改变了人们持有货币的动机

并引起货币需求构成的变化

那么电子货币它使货币的交易性动机和预防动机减弱

而投机动机增强

表现为用于商品和劳务交易的商业性货币需求

下降

而用于投机性的

获利的这种金融资产的货币需求在上升

从货币需求稳定性的角度来看

由于交易动机的货币需求和预防动机的货币需求

受规模变量

主要是像收入和交易量的影响较大

而规模变量在短期内是相对稳定的

这种稳定决定了交易动机的货币需求和预防动机

货币需求具有可以预测和相对稳定的特征

也就是说L1(y)相对稳定

而投机动机的货币需求

它主要取决于机会成本和个人预期等因素

加之市场利率的多变性和心理预期的

复杂性非理性

会导致投机动机的货币需求

有多变和不稳定的特征

也就是说L2(i)不稳定

所以说

电子货币使交易动机货币需求

和预防动机货币需求的相对比重下降

和投机动机货币需求相对比重上升

从而它会削弱货币需求的稳定性

但是我们这些分析它是暗藏着

这样一个假设

就是货币的不同用途之间有明确的界限

而且这种界限是相当稳定的

也就是说交易动机和预防动机

它是受到收入的影响

而投机动机它是受到利率的影响

但在电子货币条件下是不是会这样

由于电子货币可以随时随地的

以几乎零的交易费用进行货币用途之间的转化

各种需求动机之间的边界已经不再明显

也就是说各种金融资产

金融需求它们之间的界限不再明显

投资结构之间的可变性也大大增强

换句话说呢就是电子货币已经使L2和L2合而为一

将可能受到利率收入两个方面的共同影响

因为它们之间的转化是非常快的

这也是我们又延伸了电子货币的替代效应

把它用到货币需求上也进行分析