当前课程知识点：货币金融学 > 第7讲 货币供给 > 7.2 多倍存款创造（2） > Video
基于刚才的讨论
我们知道
这个商业银行和中央银行
在整个货币供应系统当中的
这个作用和地位
这里面我们一定要记住
信用货币是包括两块
一块是存款货币
一块是现金货币
现金货币是由中央银行发行
由非货币系统持有
存款货币由商业银行通过多倍存款创造产生
存款货币有两个去处
一个是由银行系统之外的
企业居民政府等机构持有
还有一块现金
是由商业银行存放到
自己的仓库里面的
我们把它叫做库存现金
而这一块的现金统计
我们是不列为
系统当中的货币的
这个经济系统当中的货币的
因为它没有
进入这个系统当中去使用
那么在商业银行当中
库存现金加上商业银行
在中央银行账户当中的
存款准备金
是构成了我们的现金货币
或者我们讲的
这块也叫高能货币
在后面的概念当中
也把它叫做基础货币
这个先提一提
后面还会讲到
下面我们用一个简单的模型
来说明信用货币的投放规模
是怎么样发生变动的
那么这个模型
我们把它叫做多倍存款创造过程
这个多倍存款创造过程
我们主要是基于
商业银行的信用投放
来观察信用货币规模变化的
来讨论信用货币规模变化
受到哪些因素影响
我们有这样几个假设
第一个假设就是商业银行是
利润最大化的机构
它尽可能多的通过吸收短期存款
吸收低利率存款发放
高利率贷款来获得利润
第二个就是存款准备金
它的利息低于吸收存款利息
更是低于发放贷款的利息
所以商业银行在满足中央银行
法定准备金要求基础上
会尽可能低的持有超额准备金
这里面我们假设商业银行
持有的法定准备金比率为10%
那么首先看商业银行
是怎么样获得超额准备金的
我们讲在这个市场均衡的时候
或者说这个没有任何变化的时候
商业银行是不持有超额准备金的
它的贷款规模是符合
银行利润最大化要求的
那么这个超额准备金
怎么产生的呢
从这个系统当中四位主体来看
中央银行是增加
超额准备金的主要来源
或者是最基本的来源
它会在商业银行的
存款准备金账户上
增加相应的贷款规模
那么在商业银行存款
没有发生变化的时候
那么这一块
这个贴现贷款形成了准备金
就构成了商业银行的超额准备金
那么我们知道贴现贷款的利息
一般比较低 那么商业银行
会利用这部分贷款
去发放商业贷款
给企业居民
发放商业贷款的时候
他会获得一个利息收入
那么这块利息收入可以增加
商业银行的利润水平
所以说这样呢
基于我们前面的假设
那么第二个超额准备金的
产生过程就是中央银行
在资产市场上购买证券
比如说中央银行
从中国工商银行手里面
买入100块钱的政府证券
那么这个证券
卖给中央银行以后
中央银行会给中国工商银行
100块钱的支付
这个支付可以是现金的形式
也可以是存款准备金的形式
在存款没有发生变化的时候
那么这一块债券出售
就会给商业银行中国工商银行
带来100块钱的超额准备金
那么这100块钱超额准备金
中国工商银行
同样的会去经营
一个方法就是通过发放商业贷款
获得更高的贷款利息收入
下面我们就从
这个超额准备金产生以后
商业银行的这个资产结构变化
来分析信用货币的多倍产生过程
我们现在假设中央银行
给某家银行比如银行Ａ
从银行Ａ这里面
买了100块钱的证券
那么银行Ａ证券
卖给中央银行以后
他的资产方就少了100块钱证券
同时它的资产的另一个项目
就是存款准备金就多了100块钱
我们看到这个商业银行
它的负债方它的存款
是没发生变化的也就是说
在存款没有发生变化的时候
银行的这个存款准备金
多出100块钱
很显然这100块钱
就叫做超额准备金
或者超额存款准备金
那么根据我们前面的假设
这个超额存款准备金
它的收益很低
甚至低于发放债券
这个出售债券的那个利息
那么商业银行
就会对
100块钱的存款准备金
去发放贷款
那么再看中央银行的账户
中央银行他购买了
100块钱证券以后
他的资产方多了100块钱
这时候为了支付
这100块钱的债券购买
中央银行又给商业银行啊
发放增加100块钱的存款准备金
我们看到中央银行
资产负债表的负债方
这个存款准备金多了100块钱
所以说我们看到整个的货币系统
当中就多出来100块钱的
超额准备金
那么拿了100块钱超额准备金
以后
那么银行会进行怎么操作呢
银行Ａ首先会将100块钱
以贷款的形式发放给市场
比如说发放给某个企业
那么当这个贷款投放以后
我们发现这个商业银行
它的资产方的贷款会多出100块钱
存款准备金就减少100块钱
当这个贷款被存款人
被这个借款人
比如说被某个企业提取以后
银行一般要求
这个贷款人在银行里面
开设一个存款账户
那么这个贷款增加的同时
银行里面的存款
会相应地增加100块钱
所以它存款资产负债表的
负债方的存款会有100块钱的增加
我们知道
这100块钱存款进来以后
银行的准备金
又会增加100块钱
这时候这100块钱如果是现金
就直接变成了银行的库存现金
那么是构成了存款准备金的
如果这个100块钱是
中央银行给商业银行开出支票
再存入银行以后
已构成银行的存款准备金
因此我们就发现这个过程
是这样的 首先100块钱
超额准备金产生以后
第一步是贷款增加100块
同时这个银行
存款准备金减少100块
第二步当银行要求
借款人将这个贷款
以存款的形式存放在银行
通过这个银行账户
进行支取的时候
银行的存款账户
也就是银行资产负债表的
负债方的存款会多出100块钱
而这100块钱增加的同时
银行的存款准备金
也会增加100块钱
因此我们就发现
最后的结果是
商业银行资产负债表资产方
还有100块钱的存款准备金
但是他的存款多出100块钱
如果法定存款准备金的
要求是10%的话
我们就看到银行里面
还多出90块钱的超额准备金
就是100块钱的存款准备金
减掉100块钱的存款
乘以10%的
法定存款准备金比率
因此银行在
增加了100块钱存款的时候
还有90块钱的超额准备金
那么这一块超额准备金
是不产生利息的
同样的也是需要
进一步的通过贷款经营
产生更高的收益
那么我们就发现这个
整个的非银行部门
或者货币系统之外的企业
居民或者政府机构
他们多出了100块钱的信用货币
也就是存款货币
那么我们记住了
这100块钱就产生了叫
通过投放货币投放
那么关键看第二步
那么第二步的超额准备金
还有90块钱
银行会怎么运营呢
银行会进一步的投放
90块钱的贷款
比如说给企业一家企业
发放了90块钱贷款
那么那家企业
拿了90块钱贷款以后
银行的存款准备金会减少90块钱
那么这是第二步骤的第一个变化
就是银行的贷款增加90块钱
他的存款准备金减少90块钱
同样我们证明假设
贷款的企业将申请的贷款
全部以存款的形式
在银行账户上持有
他不持有这个现金
这时候银行的存款方
就会多出90块钱
当贷款人把90元
以存款形式进入银行的
存款账户的时候
银行的存款准备金
又会增加90块钱90元
当银行的存款增加90元
我们就发现
商业银行资产负债表的资产方
他的准备金变成了
这个还是100块钱
还是100块钱 但是他的
他的存款现在增加到了
100块钱加90块钱
就是增加到了190元
我们按照百分之十的
法定存款准备金要求
这时候他的法定准备金
只需要190元乘以10%
只有19元的要求
因此商业银行
他的超额准备金是
仍旧由100减去19元
等于81块钱
因此在第二步的
信贷投放结束以后
商业银行的存款账户上
增加了190元他的存款准备金
总额虽然仍然是100元
但是它的超额准备金部分
只有81元，这81元
商业银行根据利润最大原则
会继续进行信贷投放
直到他的资产负债表的
负债方的存款乘以10%的
法定准备金要求
要对得到的法定准备金
刚好等于
开始的100块钱准备金以后
商业银行就不再新增贷款
那么我们可以对这整个贷款过程
进行一个系统的这个计算
就发现最后的存款增加总规模
是100加90加81一直加
到最后的总和是100元的
存款增加也就是说
存款货币增加了1000元
而超额准备金率开始增加的是100元
我们就发现100元的准备金增加
产生的是1000块钱的
银行存款增加
而1000块钱银行存款的增加
也就是我们讲的信用货币投放
增加1000元整个过程呢
就叫做多倍存款创造过程
我们也可以把它简单地叫做
多倍存款创造模型
我们可以归纳一下
银行为什么会产生多倍存款创造
那前面的四个假设是非常重要的
第一银行是利润最大化的机构
第二银行贷款收益
要超过存款收益
而银行的超额存款准备金
是没有收益的
第三银行必须满足
中央银行规定的
法定准备金比率10%的要求
在超额部分才可以发放贷款
另外一个重要假设就是
贷款人获得贷款以后
总是把贷款以存款的形式
放在银行的存款账户当中
另外还有一点就是
商业银行在给非银行机构
给企业居民投放贷款的时候
是没有任何障碍的
他希望投放100块钱贷款
那么企业就有这个需求
因此贷款需求是充分具有弹性
这样才会产生一个完整的
多倍存款创造过程
我们可以把刚才的
多倍存款创造过程
做一个简单的数学描述
我们假设这个增加的超额准备金
为δｒ增加的存款货币
这个ｄ是来自于英文的deposit
这个存款的首字母
然后将法律存款准备金比率
我们设定为rd这个rd
那么比如说就是刚才的10%
这时候我们就发现
这个存款准备金增加100元
如果法定准备金比例是10%
增加的存款部分就是1000元
所以说我们发现呢
存款增加的倍数是等于
法定存款准备金比率的倒数
下面我们再讲一讲
多倍存款收缩
多倍存款收缩正好是
多倍存款创造的一个相反过程
我们现在假设市场上是均衡的
那么商业银行
没有超额准备金
那么他的处于利润最大化的
一个运行状态
贷款存款然后存款准备金
都相对的这个处于一个平衡
稳定状态现在中央银行
开始收缩货币供应
那么中央银行收缩货币供应
有两个机制一个就是
减少中央商业银行的贴现贷款
对商业银行贴现贷款
第二块就是从商业银行手里面
收回他的存款准备金
那么其中一个办法
就是向商业银行出售证券
我们现在还是假设
这个中央银行通过
这个证券购买的形式
来收回这个准备金
我们这个业务啊
在后面我们会经常讲到
也就是我们经常讲到的
叫公开市场操作
我们假设中央银行现在
向商业银行出售了
100块钱的证券
那么商业银行Ａ
比如我们假设银行Ａ
他购买了这个100块钱证券以后
要向中央银行进行支付
如果商业银行向中央银行
支付了100块钱的库存现金
我们知道
商业银行的存款准备金
减少了100元
如果商业银行向中央银行
开出支票来支付
这100块钱的债券购买
那我们知道商业银行的
存款准备金也会减少100元
具体来说商业银行的
资产负债表会发生这样的变化
他的资产方增加了
100块钱的债券
他的资产方的存款准备金账户
减少100元那么
在这个存款没有发生变化的时候
商业银行少了100块钱的
存款准备金，那么在
在我们假设
这个法定存款准备金比率
仍然为10%的情况下
商业银行就必须补足
这一块准备金
那么这个补足的存款准备金
是什么样过程呢
我们看一下这个变化
我们商业银行补充存款准备金
一个重要的机制就是收回贷款
收回贷款 那么当然
也可以出售债券
那么他在购买债券时候
再出售债券好像不符合逻辑
就是我们假设
商业银行是通过收回贷款的方式
来补充这个法定准备金的
那么要收回多少呢
很显然我们假设这个
商业银行收回100块钱的贷款
那么收回100块钱贷款的时候
商业银行资产负债表
会发生这样的变化
第一步就是它的贷款
资产负债表的资产方的贷款
会减少100元
当企业或者其他的客户
归还100元贷款以后
那么银行的存款准备金
就会增加100元
这个存款准备金可能是
借款人归还了100块钱现金
也可能是这个借款人
提取了银行的这个存款
来归还这部分贷款
当存款进入这个银行以后
银行的存款准备金会增加100元
但是当借款人从银行
提取100元存款的时候
银行的存款准备金
也会减少100元这时候
银行的账户就发生第二个变化
就是银行
存款减少了100元
同时银行的存款准备金
也减少100元我们发现
银行资产负债表的资产方
存款准备金仍然是缺少100元
但是银行的资产负债表
负债方他的存款也减少100元
减少了100元的存款
也意味着银行的法定准备金
可以减少100元
因此资产负债表的资产方
缺少100块钱的存款准备金
而负债方的存款
也可以允许它减少10块钱的
存款准备金，因此这时候的
法定存款准备金的缺口就是90元
那么为了补足这90元的
法定准备金缺口
商业银行会进行第二步操作
就是收回90元的贷款
收回贷款的时候
这个银行的存款准备金
就会增加90元
在信贷客户偿还90元贷款的时候
他会从银行提取存款
或者是提取现金
这时候银行的存款准备金
也会减少90元
那么第二步的操作就是
银行的存款减少90元
同时存款准备金也减少90元
那么整个的第二步结束以后
我们发现
银行资产负债表的负债方
存款一共减少190元
但是他的存款准备金
资产方的存款准备金
仍旧有100块钱的减少
但是他的存款
法定存款准备的缺口
就变成-100减去-190乘以10%
就等于81块钱
一直到第三步
银行只要补足81块钱的
法定准备金缺口
他同样可以通过收回贷款的方式
来补足这个缺口直到最后
银行的资产负债表的负债方
全部存款减少总额为1000元
这时候对应的法定准备金
可以相应减少100元
这时候银行就不再有
法定准备金缺口
那么整个银行系统
又恢复到均衡状态
我们看到了
当中央银行通过公开市场
购买证券减少
公开市场出售证券
减少100块钱的准备金以后
商业银行会通过多倍
通过多次的贷款收缩
或者其他的渠道
产生多倍的存款收缩
而存款收缩规模
刚好是等于期初的
法定准备金补足要求的10倍
也就是说多倍存款收缩的倍数
是等于法定存款准备金的倒数
那么归纳一下
我们信用货币的投放过程
也就是商业银行
信贷投放的产生的
多倍存款扩张过程
那么下面我们可以用
一个数学式子对他进行
进行数学化
更具体地进行计算
那么大家看到这个式子里面
第一步投放的这个准备金
是δｒ那么
它直接变成超额准备金
那么第二步
商业银行拿到超额准备金以后
要去投放贷款
投放贷款产生的存款是δｒ
那么如果法定准备金比率
是rd的话 那么第二步产生的
超额准备金就是δｒ乘以１减ｒｄ
那么这一部分的超额准备金
银行同样会进行贷款投放
就会产生第三次存款增加
就是δｒ乘以１减ｒｄ再乘以１减ｒｄ
经过多次投放以后
大家学过等比数列
最后全部的存款增加δｄ
就等于rd分之δｒ
那么大家看到这种
多倍存款创造过程
实际上是其实是基于
中央银行商业银行
贷款人存款人的一种
系统运作的结果
最重要的一个假设就是
商业银行是利润最大化的主体
贷款人是有充足的贷款需求的
而贷款人获得贷款
是以存款形式存放在银行当中的
银行是不持有超额准备金的
这些重要的假设前提
是我们多倍存款创造模型
结论成立的最最重要的条件
如果这些假设条件有一个不成立
我们就无法观察到
我们前面讲到的
多倍存款创造过程
信用货币的投放过程
那么为了对这些假设前提
进行符合事实的拓展
我们后面会给出
关于信用货币投放的
基础货币模型
-引言
--Video
-1.1 金融体系及其功能
--Video
-1.2 金融市场与工具
--Video
-1.3 金融机构
--Video
-1.4金融体系的监管
--Video
-作业--作业
-2.1货币的定义
--Video
-2.2货币的功能
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-2.3支付体系的演进
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-2.4货币的计量
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-3.1 认识利率（1）
--Video
-3.1 认识利率（2）
--Video
-3.2 利率的分类
--Video
-3.3 利率的决定：基于债券市场的分析
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-3.4 利率的决定：基于货币市场的分析
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-作业--作业
-4.1 利率的风险结构
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-4.2 利率的税收结构
--Video
-4.3 利率的期限结构（1）
--Video
-4.3 利率的期限结构（2）
--Video
-4.3 利率的期限结构（3）
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-5.1 银行业务1
--Video
-5.1 银行业务2
--Video
-5.1 银行业务3
--Video
-5.2 银行利润
--Video
-5.3 银行风险管理1
--Video
-5.3 银行风险管理2
--Video
-作业--作业
-6.1 银行为什么特别1
--Video
-6.1 银行为什么特别2
--Video
-6.1 银行为什么特别3
--Video
-6.2 中国银行业的历史
--Video
-6.3 金融危机与全球银行业
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素2
--Video
-7.1 货币供给系统
--Video
-7.2 多倍存款创造（1）
--Video
-7.2 多倍存款创造（2）
--Video
-7.3 基础货币模型
--Video
-7.4 货币供给的资金流量模型
--Video
-作业--作业
-引言
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-8.1 费雪的货币数量论
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-8.2 现金余额货币数量理论
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（1）
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（2）
--Video
-8.4 利率与交易性货币需求
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-8.5 不确定性与预防性货币需求
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-8.6 资产组合行为与投机性货币需求
--Video
-8.7 现代货币数量理论
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-8.8 基于微观交易行为的货币需求理论
--Video
-作业--作业
-9.1利率调整与总需求变动（1）
--Video
-9.1利率调整与总需求变动（2）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（1）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（2）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（3）
--Video
-9.3 IS-LM模型（1）
--Video
-9.3 IS-LM模型（2）
--Video
-9.4 货币政策与财政政策对总需求管理的有效性比较
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-9.5 长期中的IS-LM模型
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-9.6 总需求
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-作业--作业
-引言
--Video
-10.1 菲利普斯曲线
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-10.2 总供给
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-10.3 经济均衡与总产出
--Video
-10.4 通货膨胀
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-10.5 为什么会出现引发通货膨胀的货币政策
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-10.6 就业压力与政策干预
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-10.7 理性预期与卢卡斯批判
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-10.8 预期与货币政策有效性（1）
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-10.8预期与货币政策有效性（2）
--Video
-10.8预期与货币政策有效性（3）
--Video
-作业--作业
-11.1 货币政策最终目标
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-11.2 货币政策实施战略
--Video
-11.3 货币政策调控机制
--Video
-11.4 公开市场操作
--Video
-11.5 贴现政策
--Video
-11.6 存款准备金管理
--Video
-作业--作业
-12.1 货币政策规则的发展
--Video
-12.2 货币政策规则的一般设计
--Video
-12.3 货币政策工具规则（1）
--Video
-12.3 货币政策工具规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（1）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（3）
--Video
-作业--作业
