当前课程知识点：货币金融学 > 第9讲 货币政策总需求传导机制 > 9.6 总需求 > Video
下面我们基于IS线和LM线
推导总需求曲线
那么 在分析
宏观经济均衡的时候
我们仅仅知道利率是不够的
因为我们宏观经济的变量
包括价格 总产出
就业 利率
汇率 宏观经济稳定
而描述宏观经济的时候
我们更多的是用物价水平和总产出
但是 我们现在
物价还没有出现
为了引入物价这个指标
我们要构建
总需求总供给模型
也就是AD-AS模型
这里面我们首先给出AD模型
那么 在总需求曲线当中
它强调总产出
和物价水平的关系
为了推导总产出
和物价水平的关系
我们首先假设价格变化
然后分析价格变动
引起的IS线移动
和LM线的移动
那么 在下图当中
我们 假设总产出保持不变
物价水平从P1上升到P2
上升到P3
根据前文分析
商品市场的需求
是不受价格调整的
因此 在价格变动情况下
IS线保持不变
当价格从P1
上升到P2的时候
实际货币余额会出现下降
因此 LM线会从LM（P1）
向左移动到LM（P2）
对应的产出水平
会从Y1下降到Y2
利率会从i1上升到i2
这样 我们就得到
第一个关系
1点 就是 和第二点
就是Y1和P1对应的一点
以及右图当中
P2和Y2对应的2点
同样的 如果我们假设
价格水平从P2上升到P3
这个时候货币市场当中
实际货币余额
会进一步的下降
LM线会从LM（P2）
向左移动到LM（P3）
对应的利率
进一步上升到I3
产生下降的Y3
这时候我们在右图当中
描述第三点价格是P3超过P2
产出是Y3 小于Y2
我们将1点 2点 3点
以及很多点连起来以后
就得到反映价格
和总产出关系的总需求曲线
我们看到
总需求曲线是向左上倾斜的
也就是说
总产出和价格之间
存在负相关关系
随着价格上升
总需求是下降的
下面 我们再看一下
总需求曲线的移动
引起总需求曲线的移动因素
主要是那些和价格无关的因素
以及和产出无关的因素
那么 很显然
影响IS线移动的因素
以及引起LM线移动的因素
都会引起总需求曲线发生移动
具体我们看下图
在左边这个图上
我们发现AD1线
向右移动到AD2
原因是在右边
IS-LM框架下面
财政支出扩张
引起的IS1
向右移动到IS2
LM线保持不变
价格水平仍旧为PA
此时 总产出从YA
移动到YA'
利率从iA上升到iA'
很显然
在价格保持不变的情况下
总需求从YA移动到YA'
因此 总需求曲线
发生了向右平行移动
我们再看一下LM线移动
引起的总需求变化
具体请看下图
在右图当中
IS线保持不变
维持在IS1的位置
LM1向右移动到LM2
具体可以理解成政府
中央银行在价格
维持在P1的基础上
扩张货币供应
这时候LM线向右移动
新的经济均衡点是A'
这个位置
右图
大家看到利率
下降为iA'
产出 提高到YA'
这时候我们看到
左图当中价格PA
保持不变的情况下
总产出从A点变到A1P点
总产出从YA上升到YA'
因此 扩张货币供应的时候
AD线会向右移动
也就是说 扩张货币供应
可以增加总需求水平
因此 财政扩张和货币扩张
都可以增加总需求
都会引起总需求曲线向右移动
具体来说 影响总需求
变化的因素非常多
而且 总需求曲线
形状是向右下倾斜的
不管是凯恩斯学派
还是货币学派
都认为价格上涨的情况下
总需求会减少
下面我们看一下
货币学派关于总需求的推导
因为我们前面
关于总需求的推导
主要是基于凯恩斯的
分析框架
凯恩斯主义的分析框架
是假设总需求是由产出
是由投资 消费
净出口贸易 政府支出
四个部门构成的
而货币学派的
总需求的推导
它来自于货币交易方程式
货币学派在推导总需求的时候
它假设货币存量等于
货币周转速度是等于
价格乘以总产出
因此 我们可以假设
货币周转速度保持不变
假设实际货币余额
货币供应量保持不变
我们就可以调整
价格和产出位置
我们得到价格和产出的
负相关关系
在下图当中
当价格从0.5
上升到1.0的时候
也就是从C点
上升到B点的时候
我们发现在货币供应量
保持不变的情况下
产出从4下降到2
同样 如果价格从1.0
上升到2.0的时候
我们发现总需求的位置
从B点变为A点
产出从2下降到1
也就是说 货币学派的
总需求推导是基于
货币供应量不变的情况下
价格和产出之间的关系
价格上升的时候
产出会下降
原因是价格上升
引起实际货币余额减少
导致交易用的货币需求缺乏
引起产出下降
凯恩斯学派和货币学派
关于总需求变动的观点
是有一定的分歧的
货币学派只认为
货币供应量变化
是引起总需求变动的唯一因素
而凯恩斯学派认为
引起总需求引动的因素
不仅仅是货币供应量
还包括进出口贸易
还包括企业家的投资情绪
还包括托宾Q效应
信用可得性
融资关系
关系性融资
投资的利率弹性
消费的利率弹性等等
货币学派和凯恩斯学派
关于财政政策是否会
完全挤出私人部门投资
也存在争论
凯恩斯认为
财政扩张
有助于增加总产出
不会完全挤出
私人部门的投资
因为凯恩斯学派的
货币需求函数强调
利率上升的时候
货币需求会减少
但是 货币学派认为
财政扩张会引起利率上升
货币需求没有利率弹性
财政扩张对私人部门
是产生完全挤出效应
扩张的财政政策
对总产出没有影响
此外 货币学派
和凯恩斯学派
关于货币政策扩张
引起的总需求变动的
传导机制 财政政策
和货币政策
也有很大的争议
货币学派强调
货币政策扩张以后
银行信贷增加
有助于产出增长
一个是我们从货币学派
货币需求函数里面
可以看到
货币增加以后
信贷扩张以后
可以增加对商品的购买
而凯恩斯学派认为
货币供应量增加以后
主要是通过银行的货币渠道
影响总需求变化
也就是影响存款变化
然后再影响到总支出变化
因此 他们的传导机制
是不一样的
此外凯恩斯学派和货币学派
在分析货币数量变化
或者货币政策
引起总需求变化的方法上
也不一样
凯恩斯学派强调
运用结构方程
来讨论货币政策变化引起的
总需求变化
而货币学派强调
用简约方程
也就是用MV
M×V=PY
这种简约方程的形式
来分析货币政策变化
引起的总需求变化
具体来说
凯恩斯学派它强调
货币政策影响总需求变动的
结构特点
具体的传导机制
包括以下八个方面
第一 货币供应量变化
引起的利率变化
对企业投资支出的影响
第二 货币供应量变化
产生的托宾Q效应
第三 货币供应量变化的
信贷投放效应
第四 货币政策的非对称性效应
也就是说货币政策扩张以后
有助于资产价值上升
有助于银行识别借款人的
抵押贷款价值
会减少信息的非对称性
第五 利率对耐用消费品支出的影响
第六 财富效应
货币扩张以后
会引起资产价格上涨
引起居民的财富效应上涨幻觉
第七 流动性效应
货币扩张以后
会使得居民货币持有增加
进而对其他资产
或者对商品需求产生增加
这是流动性效应
第八 汇率变动的进出口效应
我们看到货币学派
关于货币政策的
总需求传导机制非常简单
它是一个黑箱
而凯恩斯学派
打开了这个黑箱
强调货币政策
通过多个机制
影响总需求变化的特点
-引言
--Video
-1.1 金融体系及其功能
--Video
-1.2 金融市场与工具
--Video
-1.3 金融机构
--Video
-1.4金融体系的监管
--Video
-作业--作业
-2.1货币的定义
--Video
-2.2货币的功能
--Video
-2.3支付体系的演进
--Video
-2.4货币的计量
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-3.1 认识利率（1）
--Video
-3.1 认识利率（2）
--Video
-3.2 利率的分类
--Video
-3.3 利率的决定：基于债券市场的分析
--Video
-3.4 利率的决定：基于货币市场的分析
--Video
-作业--作业
-4.1 利率的风险结构
--Video
-4.2 利率的税收结构
--Video
-4.3 利率的期限结构（1）
--Video
-4.3 利率的期限结构（2）
--Video
-4.3 利率的期限结构（3）
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-5.1 银行业务1
--Video
-5.1 银行业务2
--Video
-5.1 银行业务3
--Video
-5.2 银行利润
--Video
-5.3 银行风险管理1
--Video
-5.3 银行风险管理2
--Video
-作业--作业
-6.1 银行为什么特别1
--Video
-6.1 银行为什么特别2
--Video
-6.1 银行为什么特别3
--Video
-6.2 中国银行业的历史
--Video
-6.3 金融危机与全球银行业
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素2
--Video
-7.1 货币供给系统
--Video
-7.2 多倍存款创造（1）
--Video
-7.2 多倍存款创造（2）
--Video
-7.3 基础货币模型
--Video
-7.4 货币供给的资金流量模型
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-8.1 费雪的货币数量论
--Video
-8.2 现金余额货币数量理论
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（1）
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（2）
--Video
-8.4 利率与交易性货币需求
--Video
-8.5 不确定性与预防性货币需求
--Video
-8.6 资产组合行为与投机性货币需求
--Video
-8.7 现代货币数量理论
--Video
-8.8 基于微观交易行为的货币需求理论
--Video
-作业--作业
-9.1利率调整与总需求变动（1）
--Video
-9.1利率调整与总需求变动（2）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（1）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（2）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（3）
--Video
-9.3 IS-LM模型（1）
--Video
-9.3 IS-LM模型（2）
--Video
-9.4 货币政策与财政政策对总需求管理的有效性比较
--Video
-9.5 长期中的IS-LM模型
--Video
-9.6 总需求
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-10.1 菲利普斯曲线
--Video
-10.2 总供给
--Video
-10.3 经济均衡与总产出
--Video
-10.4 通货膨胀
--Video
-10.5 为什么会出现引发通货膨胀的货币政策
--Video
-10.6 就业压力与政策干预
--Video
-10.7 理性预期与卢卡斯批判
--Video
-10.8 预期与货币政策有效性（1）
--Video
-10.8预期与货币政策有效性（2）
--Video
-10.8预期与货币政策有效性（3）
--Video
-作业--作业
-11.1 货币政策最终目标
--Video
-11.2 货币政策实施战略
--Video
-11.3 货币政策调控机制
--Video
-11.4 公开市场操作
--Video
-11.5 贴现政策
--Video
-11.6 存款准备金管理
--Video
-作业--作业
-12.1 货币政策规则的发展
--Video
-12.2 货币政策规则的一般设计
--Video
-12.3 货币政策工具规则（1）
--Video
-12.3 货币政策工具规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（1）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（3）
--Video
-作业--作业
