当前课程知识点：货币金融学 > 第2讲 什么是货币 > 2.4货币的计量 > Video
接下来
我们再讨论一下
从2009年以来的
发生的一个热门现象
就是比特币热
自从2009年以来
比特币发展的非常快
国内也成立了
数十家的比特币交易所
2013年左右
我们看到不仅是国内
还是国外
甚至是出现了一些
用比特币标价的商品
比如你去旅游的时候
住宾馆
可以用比特币进行计价
还可用比特币进行交易
比特币似乎已经变成了一种
大家所接受的一种交易媒介
也就成为了一种货币
那怎么来看待这样一个现象呢
我们知道比特币是2009年的时候
有一位署名叫中本聪的一个人
发布了一种计算机的算法
通过这种算法
可以创造出来一些
虚拟的比特币
这种虚拟的比特币
它是不受任何中央银行
和金融机构的控制
而且数量的增长
也是受程序控制的
并且总的数量增长是有上限的
是2400万个
因为2007年-2008年
金融危机发生
之后美国实施了
数量宽松货币政策
全世界很多人都在担心
这些国家
过于宽松的货币政策
未来会导致物价不稳
通货膨胀的问题
所以比特币一出现
这种数量受到限制的货币
一出现
就受了很多人的欢呼
以为这样一种货币
能够比较有效地实现
物价的稳定
而且这种电子货币
又不会磨损
它的增长数量
会受到公众的监督
所以一部分人
认为比特币
这种电子形式的货币
可能会成为未来
货币的形式
但是
针对这样一个新出现的现象
国内外的央行
反应是不一样的
美联储
如果我们从美联储主席
它的前任主席伯南克
和现任主席耶伦的讲话
就会发现
美联储其实认为比特币
是一种货币
比如说伯南克就讲
比特币是一种有前途的电子货币
而耶伦讲
我们美联储没有权力
也没有得到授权
去监管比特币
而中国的央行
它的态度是不一样的
2013年12月5号
人民银行联合五部门发了一个文
叫做关于防范比特币风险的通知
在这个通知当中
央行明确了比特币的两个特征
一个比特币
是一种投资品
大家可以进行投资买卖
第二个
比特币不具有与货币的
同等的法律地位
也就是说
比特币不是货币
比特币不能进入流通领域
禁止用比特币进行计价
和进行交易
这是中美央行的态度
我们思考一个问题
是不是这种数量有限的
受到约束的东西
或者是说
我们用它来作为货币
能够有效地实现物价的稳定呢
我们可以看看比特币价格的变动
在2009年-2010年
当时的比特币只相当于
零点零几美元
但到了2013年的11月30号
比特币的最高价格
变到了多少呢
变到了1比特币
等于1130美元
央行的通知
防范比特币风险的通知
一出台之后
比特币的价格又大幅度地下跌
很短的时间里面
又跌到三四百美元
1比特币
在这个过程当中
我们看到
比特币的价格是大幅度波动的
如果你用比特币
对商品进行计价
那必然
商品的价格也会大幅度波动
所以
在现代经济社会
数量受到限制的
东西
如果我们用它来作为货币
并不一定能够实现物价的稳定
因为数量有限的东西
比较容易受到操纵
投机资金的操纵
这是关于货币形式
或者支付体系的演变
接下来第四个问题
我们来看货币的计量
也就是从央行的角度来看
它们对货币是怎样进行定义的
因为现代央行的管理
都强调量化的精确管理
需要对货币进行精确地计量
所以我们来看看
央行是怎么对货币进行计量
或者是进行定义的
首先我们来看一下
中国的央行
中国人民银行
对货币有三个口径的定义
或者说是统计
三种口径是按照流动性的强弱
由强到弱的这种口径逐渐放松的
从货币的职能上来说
从交易媒介逐渐地放松到
储藏手段职能
哪三个口径呢
首先是M0
M0是流通当中的现金
所谓流通当中的现金
就主要是指企业和个人
手里所持有的现金
接下来是M1
M1是在M0的基础之上
再加上活期存款
大家注意
在我国的统计口径当中
这个活期存款主要是指
企事业单位的活期存款
就是可以开支票的
活期存款
我们个人的活期存款
如果你去看它详细的名称
它叫活期储蓄存款
是放到M2当中去的
这是M1
那M2又是在M1的基础之上
再加入了另外几项，储蓄存款
就是居民个人的存款
个人的存款
又可以分为
居民的活期储蓄存款
和定期储蓄存款
另外再加上一项是定期存款
这个定期存款
主要是指企事业单位的定期存款
另外再加上其他存款
这个其他存款
比如说保证金存款
是算作其他存款的
截止到2015年10月底
我们从统计的量来看
中国人民银行
大家如果去中国人民银行的网站
每个月
人民银行都会公布M0
M1和M2的数据
到2015年10月底的数据显示
中国的M2已经超过136万亿元
其中
流通当中的现金
流通当中的现金
也就是人民银行发行的纸币
和硬币
在我们企业和个人手里所持有的
主要大家注意一下是
企业和个人手里所持有的
这部分纸币和硬币
加起来
大概只占M2的比重的4.4%左右
那剩下的都是什么
剩下的都是存款
包括企业的活期存款
企业的定期存款
和居民的储蓄存款
再加上其他存款
所以，从这里我们可以看到
现代意义上
央行的统计口径中
所谓的货币
或者说货币供应量主要是存款
占了绝大多数
而我们手里持有的人民币现金
或者是说硬币，加总起来
所占的比例是非常小的
这是中国的
货币供应量统计口径
我也做了一个测算
按照我们的人均去算
我们来看看人均持有的现金
大概会有多少
测算下来
我们人均持有的现金
大概是4400元
可能大家就会想
我或者是我的家里人
我们的皮夹里似乎都没有4400元
那这些钱到哪里去了呢
这些钱
通过各种形式窖藏起来了
其中的一部分
比如说通过地下经济活动
或者是说一些非法活动
窖藏起来了
最近几年来
我们看到很多的报道就是
贪官的问题
比如说发改委的某贪官
1亿元
家里面查出来1亿元的现金
1亿元的现金
有人估算下来
称重量的话会达到1吨多重
如果看体积的话
它相当于是
1米乘以1米乘以1米
也就是1立方米的体积
国外的一些研究
研究什么呢
去研究一个国家现金持有
人均现金持有的变化
发现
在犯罪活动比较猖獗的时候
往往现金的持有量会上升
还有当税率提高的时候
比如说所得税提高的时候
人均的现金持有也可能会变高
为什么呢
大家会想通过现金交易
规避税收
从中国央行的
货币统计量
我们需要注意的几点是
第一
随着金融创新的发展
货币的精确计量
是越来越困难的
比如说我们早期
可能货币最重要的形式
最大的比例是来自于纸币
后来我们发现
银行存款在货币当中的比重
越来越大
我们用银行存款来进行支付
和交易
现在随着金融创新的发展
大家发现
通过支付宝的金额
我也可以在淘宝上进行购物
充当交易媒介了
等等
就是这些金融创新的发展
会使得货币的精确计量
越来越困难
也会使得央行不断地
去调整
货币供应量的
统计口径
中国在1994年的时候
开始对外公布货币供应量
我们到了2001、2002年
随着中国
资本市场的发展
和对外贸易的发展
外币存款
和保证金存款
占存款的比重越来越大
央行开始
在货币供应量的口径当中
将外币存款
和保证金存款
纳入M2的统计口径当中
这是中国的货币供应量统计
那接下来我们看一下
美国对于货币供应量
统计的口径
如果对比中国和美国
它的货币供应量统计
你就会发现
各个国家
虽然都叫M1或者是M2
名称都是一样的
但各个国家
针对自己国家
经济金融发展的水平
M1和M2里面构成的成分
或者是组成的内容
是会有一些差异的
美国现在每周和每月都公布
M1和M2的内容
其实在2006年以前
它也公布M3的内容
还有M3的统计口径
M1和M2的统计
它大体的组成部分
跟中国是很相似的
M1的组成流动性
是非常强的
到了M2
其中一些组成部分
流动性要稍微弱一些
它的组成部分
是按照流动性的强弱来划分
M3里面的组成部分的流动性
又会更弱一些
其中包括一些大额定期存单
比如说欧洲美元存款等
我们再回顾一下
本讲主要讲了四个部分
第一是货币的定义
第二
货币的功能
第三
货币形式的演变
第四
从央行的角度来说的
货币的计量
好 谢谢大家
-引言
--Video
-1.1 金融体系及其功能
--Video
-1.2 金融市场与工具
--Video
-1.3 金融机构
--Video
-1.4金融体系的监管
--Video
-作业--作业
-2.1货币的定义
--Video
-2.2货币的功能
--Video
-2.3支付体系的演进
--Video
-2.4货币的计量
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-3.1 认识利率（1）
--Video
-3.1 认识利率（2）
--Video
-3.2 利率的分类
--Video
-3.3 利率的决定：基于债券市场的分析
--Video
-3.4 利率的决定：基于货币市场的分析
--Video
-作业--作业
-4.1 利率的风险结构
--Video
-4.2 利率的税收结构
--Video
-4.3 利率的期限结构（1）
--Video
-4.3 利率的期限结构（2）
--Video
-4.3 利率的期限结构（3）
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-5.1 银行业务1
--Video
-5.1 银行业务2
--Video
-5.1 银行业务3
--Video
-5.2 银行利润
--Video
-5.3 银行风险管理1
--Video
-5.3 银行风险管理2
--Video
-作业--作业
-6.1 银行为什么特别1
--Video
-6.1 银行为什么特别2
--Video
-6.1 银行为什么特别3
--Video
-6.2 中国银行业的历史
--Video
-6.3 金融危机与全球银行业
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素
--Video
-6.4 影响未来中国银行业发展的因素2
--Video
-7.1 货币供给系统
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-7.2 多倍存款创造（1）
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-7.2 多倍存款创造（2）
--Video
-7.3 基础货币模型
--Video
-7.4 货币供给的资金流量模型
--Video
-作业--作业
-引言
--Video
-8.1 费雪的货币数量论
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-8.2 现金余额货币数量理论
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-8.3 流动性偏好理论与货币需求（1）
--Video
-8.3 流动性偏好理论与货币需求（2）
--Video
-8.4 利率与交易性货币需求
--Video
-8.5 不确定性与预防性货币需求
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-8.6 资产组合行为与投机性货币需求
--Video
-8.7 现代货币数量理论
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-8.8 基于微观交易行为的货币需求理论
--Video
-作业--作业
-9.1利率调整与总需求变动（1）
--Video
-9.1利率调整与总需求变动（2）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（1）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（2）
--Video
-9.2 货币供应量调整与总需求变动（3）
--Video
-9.3 IS-LM模型（1）
--Video
-9.3 IS-LM模型（2）
--Video
-9.4 货币政策与财政政策对总需求管理的有效性比较
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-9.5 长期中的IS-LM模型
--Video
-9.6 总需求
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-作业--作业
-引言
--Video
-10.1 菲利普斯曲线
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-10.2 总供给
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-10.3 经济均衡与总产出
--Video
-10.4 通货膨胀
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-10.5 为什么会出现引发通货膨胀的货币政策
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-10.6 就业压力与政策干预
--Video
-10.7 理性预期与卢卡斯批判
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-10.8 预期与货币政策有效性（1）
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-10.8预期与货币政策有效性（2）
--Video
-10.8预期与货币政策有效性（3）
--Video
-作业--作业
-11.1 货币政策最终目标
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-11.2 货币政策实施战略
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-11.3 货币政策调控机制
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-11.4 公开市场操作
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-11.5 贴现政策
--Video
-11.6 存款准备金管理
--Video
-作业--作业
-12.1 货币政策规则的发展
--Video
-12.2 货币政策规则的一般设计
--Video
-12.3 货币政策工具规则（1）
--Video
-12.3 货币政策工具规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（1）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（2）
--Video
-12.4 货币政策目标规则（3）
--Video
-作业--作业
